期鋼超跌60！下游停工！準備開啟下跌模式？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊1月8日消息：1月份現(xiàn)貨價格經(jīng)過開門紅以后再度上行動力不足，今全國線螺市價穩(wěn)中下行。53個樣本城市中，保持平穩(wěn)的城市17個，占比32%，下跌城市36個，跌幅10-50，占比68%，無上漲城市；卷螺期貨繼續(xù)下行，其中，期螺05收3950，跌61；期卷05收4051，跌55。近期焦炭一輪提降全面落地，且市場還存在一輪的提降預期，原料成本端有所松動，加之市場冬儲預期不強，后市鋼材價格要出現(xiàn)持續(xù)回落嗎？

一、現(xiàn)貨價格漲后回落由“成都鋼鐵網(wǎng)鋼材終端數(shù)據(jù)庫”顯示，近一周現(xiàn)貨市場價格小幅探漲后弱勢調整為主。受黑色系強勢上揚帶動，廠商價格主流探漲，然需求欠佳，漲后高位出貨明顯放緩，隨后盤中資源出現(xiàn)回落。具體各市場價格方面來看，現(xiàn)北京河鋼三級抗震大螺紋報價為3860元/噸，較1月初價格（3840元/噸）累計上調20元/噸；天津河鋼三級抗震大螺紋報價為3880元/噸，較1月初價格（3840元/噸）累計上調40元/噸，總體來看價格調整幅度有限，市場商家心態(tài)分歧，部分為考慮出貨，存在暗降操作，但對促成交作用改善不大。

二、庫存增幅明顯擴大由“成都鋼鐵網(wǎng)鋼材終端數(shù)據(jù)庫”顯示，京津冀市場庫存增幅明顯擴大，尤其北京市場增幅較為明顯，具體分地區(qū)來看：

【北京市場】最新統(tǒng)計北京建筑鋼材庫存總量為45.48萬噸，較上周統(tǒng)計增加4.65萬噸，其中螺紋庫存38.45萬噸，較上周統(tǒng)計增加3.79萬噸；盤線庫存7.03萬噸，較上周統(tǒng)計增加0.86萬噸；

【天津市場】最新統(tǒng)計天津建筑鋼材庫存總量為12.16萬噸，較上周統(tǒng)計增加0.13萬噸，其中螺紋庫存10.88萬噸，較上周統(tǒng)計增加0.11萬噸；盤線庫存1.28萬噸，較上周統(tǒng)計增加0.02萬噸；

【唐山市場】最新統(tǒng)計唐山地區(qū)建筑鋼材軋線開工率31.2%，較上周統(tǒng)計下降3.1%，建材即時高爐鋼企利潤為（-357）至(-289)元/噸，均值較上周統(tǒng)計增45.5。

【武安市場】最新統(tǒng)計1月8日武安鋼廠線材總庫存為42.2萬噸，較上周統(tǒng)計減少1.4萬噸，總產(chǎn)線10條（裕華2條，太行4條，金鼎2條，鑫匯1條，普陽1條），開工率58.8%，本周鋼廠庫存略有下降，協(xié)議戶投機鎖貨操作增加，終端實際補庫需求一般，年底市場觀望氛圍較濃，短期價格穩(wěn)中調整為主。

綜合來看，京津冀市場庫存整體處于上升狀態(tài)，主導鋼企生產(chǎn)正常，且近期市場到貨量有所增加，目前市場表現(xiàn)出兩個特點：1.需求下降速度大于產(chǎn)量下降速度；2.螺紋增庫速度大于盤線增庫速度。主要原因有以下兩點：1.需求季節(jié)性淡季來臨，下游施工逐步減少，戶外基本進入收尾階段，現(xiàn)貨成交十分疲軟；2.部分貿(mào)易商出于對后市累庫擔憂，積極鎖定利潤降庫為主，盤線低位出貨，市場庫存結構不合理。預計下周京津冀市場庫存仍會呈現(xiàn)加速累庫趨勢。

三、累庫周期，市場冬儲意愿不強

從時間節(jié)點來看，距離春節(jié)只剩下一個月的時間，不管是北方還是南方，需求已經(jīng)進入尾聲，呈現(xiàn)進一步走弱趨勢；而從市場冬儲意愿來看，貿(mào)易商對于冬儲方面60%處于觀望狀態(tài)，40%表示可以逢低補，還有部分協(xié)議戶被動冬儲，協(xié)議量可能會給減30%左右；意向冬儲價格京津地區(qū)在3800以下，區(qū)間值3700-3800元/噸，但多數(shù)認為年前不會再降到這個價格；另外今年春節(jié)相對較晚，不確定因素較多，也是影響商家冬儲的一個因素，整體來看市場冬儲積極性較差，態(tài)度偏謹慎。

四、焦炭一輪提降，支撐略有轉弱

焦炭方面近期弱穩(wěn)運行，供應方面，隨著焦炭第一輪提降落地，焦企盈利水平有所下滑，部分焦企再次陷入虧損，不過隨著部分原料煤價格下跌，入爐煤成本下移，產(chǎn)地焦企開工基本正常，但下游接貨積極性不高，焦企廠內(nèi)庫存仍有累積，多加大出貨力度。需求方面，鋼廠冬儲補庫陸續(xù)結束，廠內(nèi)焦炭庫存多處合理水平，加之成材端淡季需求回落，對焦炭仍有看降預期。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨偏弱運行，下游詢盤意向較少，市場成交氛圍較冷清。預計短期內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏弱運行。

五、后市預測

從供應面來看，月底鋼廠集中到貨，市場累庫速度有所加快，相對來看本地庫存處于低位水平，但距離春節(jié)還有幾周時間，市場對未來庫存增加仍存一定擔憂情緒；需求方面，下游采買積極性較差，主要成交集中在期現(xiàn)操作，市場供需矛盾有所顯現(xiàn)但并不突出；原料方面，焦炭第一輪提降落地，雙焦大跌，但鋼企虧損狀態(tài)下，大幅拋貨意愿不強，加之宏觀政策面依舊偏暖，壓力暫時可控，預計短期市價小幅弱調，出現(xiàn)大跌的可能性有限，暫時無較大趨勢性行情出現(xiàn)，年前重點關注冬儲情況以及政策面變化。VIP策略報告服務特點
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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。