12月22日供需兩弱 河南板材價格或繼續(xù)弱勢震蕩運行

進(jìn)入12月份以來，河南板材市場價格呈現(xiàn)前高后低，沖高回落的走勢。具體來看，以省會鄭州為例，截至12月5日，鄭州熱卷及中板價格分別為4490元/噸和4450元/噸，不僅創(chuàng)下了年內(nèi)價格新高，而且為近5年以來本地區(qū)價格最高點。然而價格創(chuàng)新高之后，便開始震蕩走弱。截至12月21日，鄭州熱卷及中板價格分別為4390元/噸和4310元/噸，較12月5日分別下跌100元/噸和140元/噸。對于后市，河南板材價格又會呈現(xiàn)怎樣的走勢？下面筆者將結(jié)合近期河南板材市場供需基本情況對后市行情作簡要分析。

首先，從本地板材鋼廠生產(chǎn)情況來看，11月份以來省內(nèi)板材產(chǎn)量有所下降，導(dǎo)致供應(yīng)端相對不足。其一，作為河南板材重要的生產(chǎn)地，安陽地區(qū)10月中旬便已經(jīng)進(jìn)入采暖季限產(chǎn)，當(dāng)?shù)谹G等鋼廠的鋼鐵總產(chǎn)能限產(chǎn)50%，其板材產(chǎn)線由正常滿負(fù)荷生產(chǎn)轉(zhuǎn)入不飽和生產(chǎn)。其二，從分品種生產(chǎn)來看，由于品種板生產(chǎn)盈利空間一直高于普材，所以今年以來本地鋼廠一直加大品種板的生產(chǎn)力度，導(dǎo)致普材產(chǎn)量明顯偏少，后期這種品種板優(yōu)先排產(chǎn)的格局仍有望延續(xù)。其三，進(jìn)入11月份后，建材價格出現(xiàn)大幅拉漲，并且表現(xiàn)得比板材更為強(qiáng)勢，生產(chǎn)盈利水平較板材亦出現(xiàn)明顯改善。在利潤最大化的情況下，本地同時具有建材和板材產(chǎn)線的鋼廠將部分板材產(chǎn)線轉(zhuǎn)向生產(chǎn)建材，進(jìn)一步縮減了板材的產(chǎn)量。在以上幾種因素共同作用之下，導(dǎo)致近期河南本地鋼廠的板材生產(chǎn)量明顯下降。從具體的數(shù)據(jù)來看，以AG為例，其卷板與中板的正常日產(chǎn)量分別為10000噸和7000噸，而目前其實際產(chǎn)量分別下降至5000噸和3500噸。

其次，從庫存方面來看，國慶假期以來本地板材庫存持續(xù)消化，目前市場現(xiàn)貨庫存處于相對低位。以鄭州為例，國慶假期期間鄭州板材庫存出現(xiàn)明顯累加，熱卷和中板社會庫存分別達(dá)到41000噸和25000噸，達(dá)到年內(nèi)庫存相對高位水平。而進(jìn)入11月份過后，隨著省內(nèi)板材產(chǎn)量有所下降，導(dǎo)致鋼廠向代理商發(fā)貨明顯減少，并且外來鋼廠資源的到貨量也出現(xiàn)了一定程度的下滑。本地市場板材庫存在補(bǔ)充相對不足的情況下持續(xù)消化，最新統(tǒng)計的鄭州卷板和中板社會庫存量分別為22000噸和17000噸，庫存水平整體偏低。

然后，需求方面，11月份以來本地市場貿(mào)易商以及下游制造企業(yè)的訂貨需求整體呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢。貿(mào)易商需求方面，由于目前板材價格仍處于高位，商家訂貨成本增加，加之雖然目前板材生產(chǎn)利潤沒有建材高，但整體盈利水平依舊可觀，如此一來，在面臨行情頻繁波動時，鋼廠相對于貿(mào)易商來說更有回旋空間，而貿(mào)易商操作現(xiàn)貨的難度明顯加大。在此情況下，貿(mào)易商以按需進(jìn)貨，降低庫存水平為主。而下游企業(yè)方面，隨著霧霾天氣多發(fā)，河南地區(qū)環(huán)保壓力日益增加。河南省內(nèi)不僅建筑工地出現(xiàn)大面積停工，而且眾多中小型制造企業(yè)亦受到環(huán)保檢查影響，其用鋼需求受到了一定的限制。

綜合來看，目前河南地區(qū)貿(mào)易商以及下游制造企業(yè)的用鋼需求整體頹勢難改，需求不濟(jì)之下，后期河南板材價格仍面臨較大的下行壓力。同時，考慮到本地板材鋼廠產(chǎn)量下降，外來資源有所受限，以及目前市場庫存水平處于相對低位，供應(yīng)端的偏緊又將給板材價格提供一定的支撐。在此情況下，預(yù)計后期河南板材價格或繼續(xù)弱勢運行，但整體下行空間或相對有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。