國(guó)內(nèi)首個(gè)天膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目順利理賠

12月26日，由上期所特別支持的“白沙黎族自治縣人民政府天然橡膠‘保險(xiǎn)+期貨+扶貧’項(xiàng)目研討會(huì)”在海南省白沙黎族自治縣舉行。會(huì)議中，在多方的見(jiàn)證下，該縣橡膠種植大戶代表接受了國(guó)內(nèi)首個(gè)天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的理賠，總賠付金額達(dá)504124.8元。

據(jù)了解，本次會(huì)議是由海南省白沙黎族自治縣人民政府（下稱白沙縣政府）、新湖期貨、中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱人保財(cái)險(xiǎn)）海南分公司聯(lián)合主辦的，共有相關(guān)行業(yè)的80余人參與了活動(dòng)。

據(jù)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹，國(guó)內(nèi)首單天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的參保主體是白沙黎族自治縣（下稱白沙縣）與樂(lè)東黎族自治縣（下稱樂(lè)東縣）的1118戶天然橡膠種植戶。實(shí)際上，作為國(guó)家級(jí)貧困縣和海南省級(jí)貧困縣，白沙和樂(lè)東兩縣經(jīng)濟(jì)皆以種植業(yè)為主，橡膠更是當(dāng)?shù)卮蟛糠洲r(nóng)民的主要經(jīng)濟(jì)來(lái)源，而膠價(jià)的好壞也直接影響著當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展和膠農(nóng)的收入情況。

而這幾年橡膠價(jià)格的持續(xù)低迷，既影響了農(nóng)民收入，也給橡膠產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)不小的沖擊。一些地方出現(xiàn)橡膠棄割現(xiàn)象，農(nóng)戶棄管現(xiàn)象尤為普遍，個(gè)別地方甚至砍掉橡膠樹(shù)改種其他作物。雖然2016年間，橡膠價(jià)格迎來(lái)上漲趨勢(shì)，但是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，國(guó)內(nèi)外大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理需求迅速增加。對(duì)于缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)且本身收入處于貧困狀態(tài)的膠農(nóng)來(lái)說(shuō)，價(jià)格的不確定性特別是價(jià)格下跌時(shí)其收入風(fēng)險(xiǎn)需要專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)為其提供保障。

鑒于此，2017年6月，新湖期貨為貫徹落實(shí)中央一號(hào)文件精神，積極響應(yīng)上期所關(guān)于利用“保險(xiǎn)+期貨”這一新型價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理模式進(jìn)行“精準(zhǔn)扶貧”項(xiàng)目試點(diǎn)的倡議，在海南省白沙縣南開(kāi)鄉(xiāng)，協(xié)同人保財(cái)險(xiǎn)海南分公司，一起開(kāi)展了國(guó)內(nèi)首單天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目，運(yùn)用市場(chǎng)化手段和先進(jìn)的金融工具，扶貧攻堅(jiān)，助推當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。

上海新湖瑞豐金融服務(wù)有限公司衍生品總監(jiān)廖翔云向期貨日?qǐng)?bào)記者介紹，為響應(yīng)中央精準(zhǔn)扶貧的號(hào)召，做好橡膠“保險(xiǎn)+期貨”的前期推廣工作，首單橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的全部保費(fèi)由新湖期貨補(bǔ)貼，一共為1989153.74元。其中，白沙項(xiàng)目的保費(fèi)為1463444.64元，樂(lè)東項(xiàng)目的保費(fèi)為525709.10元?？傆?jì)投保了33561.31畝橡膠田出產(chǎn)的2000.66噸橡膠。

她介紹，該項(xiàng)目是利用場(chǎng)外期權(quán)在期貨市場(chǎng)復(fù)制看跌期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，采取的是可提前平倉(cāng)的亞式期權(quán)結(jié)構(gòu)。同時(shí)為確保膠農(nóng)的利益，項(xiàng)目還采取了分期入場(chǎng)的模式，并提供了行權(quán)價(jià)和入場(chǎng)價(jià)格的二元矩陣表供農(nóng)戶選擇，在行情有利或不利時(shí)提供提前平倉(cāng)服務(wù)，確保了膠農(nóng)在項(xiàng)目中的自主性。

“項(xiàng)目是6月初入場(chǎng)的，11月初為保障農(nóng)民賠付利益在行情有利時(shí)提前平倉(cāng)，實(shí)現(xiàn)賠付白沙項(xiàng)目504124.80元，樂(lè)東項(xiàng)目51794.00元。農(nóng)戶對(duì)此效果非常滿意，當(dāng)?shù)卣畬?duì)這種模式更是非常認(rèn)可。”她說(shuō)。

鑒于此，白沙縣政府、人保財(cái)險(xiǎn)海南分公司和新湖期貨三方還在本次會(huì)議中完成了白沙縣2018年度的“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目的簽約。準(zhǔn)備在明年進(jìn)行全縣覆蓋，投保白沙縣全部93.6萬(wàn)畝的橡膠田。

新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝告訴記者，2018年“保險(xiǎn)+期貨”的方案將重點(diǎn)加上“扶貧”內(nèi)涵，方案的最高目標(biāo)是最大限度地實(shí)現(xiàn)對(duì)膠農(nóng)的保障，因此方案更注重對(duì)膠農(nóng)的賠付，注重方案的組合和分層操作及靈活性。

“鑒于今年的項(xiàng)目為單一保險(xiǎn)周期，單一承保價(jià)格，入場(chǎng)之后如果后期價(jià)格上漲，就有可能錯(cuò)失更好地入場(chǎng)時(shí)機(jī)。因此明年的操作將吸取今年項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行適度的調(diào)整改善。”廖翔云補(bǔ)充道。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。