麩價(jià)走勢(shì)猶可思 節(jié)后行情知不知？

日中則移，月滿(mǎn)則虧。物盛則衰，天地之常數(shù)也。

經(jīng)過(guò)近一個(gè)月的上漲，麩皮價(jià)格上漲至去年同期相對(duì)高位，麩皮供應(yīng)量偏緊是推動(dòng)麩價(jià)上行的主要因素，其次，面粉終端消費(fèi)表現(xiàn)平淡，“麥強(qiáng)面弱”的局面使制粉企業(yè)面臨著不小的成本壓力，在主產(chǎn)品利潤(rùn)難以支撐，麩皮供應(yīng)緊湊的情況下，廠(chǎng)家對(duì)麩皮的挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，賣(mài)方市場(chǎng)氛圍濃厚。另一方面，廠(chǎng)家開(kāi)機(jī)率偏低，麩皮供應(yīng)量少，拉長(zhǎng)了下游對(duì)麩皮的補(bǔ)貨周期，部分地區(qū)“一貨難求”。在多重利好因素的作用下，麩皮價(jià)格自然“平步青云”。

表1：各地區(qū)麩皮均價(jià)對(duì)比

但進(jìn)入12月中下旬，麩皮的價(jià)格漲勢(shì)開(kāi)始逐步放緩，整體呈現(xiàn)高位企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，近幾日，局部地區(qū)麩皮價(jià)格有所松動(dòng)，個(gè)別廠(chǎng)家小幅下調(diào)麩皮價(jià)格，是否麩皮價(jià)格開(kāi)始了下行之路？元旦后麩皮價(jià)格行情如何？筆者認(rèn)為，麩皮價(jià)格日漸式微是市場(chǎng)趨勢(shì)，但麩皮價(jià)格還能堅(jiān)挺多久，且聽(tīng)筆者一一道來(lái)：

小麥原糧方面，自托市收購(gòu)結(jié)束后，市場(chǎng)可流通糧源持續(xù)縮減，加上持有余糧的農(nóng)戶(hù)和貿(mào)易商惜售心理明顯，十月以來(lái)，小麥價(jià)格一直表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。但從近兩周情況來(lái)看，截止23日山東地區(qū)小麥均價(jià)在1.26-1.32元/斤；河北地區(qū)小麥均價(jià)1.28-1.3元/噸；河南地區(qū)小麥均價(jià)1.28-1.3元/噸；安徽地區(qū)小麥均價(jià)1.26-1.28元/斤；江蘇地區(qū)小麥均價(jià)1.27-1.28元/斤。小麥價(jià)格整體平穩(wěn)，在山東河北的部分地區(qū)小麥價(jià)格小幅下調(diào)，在0.05-0.1元/噸左右。雖然調(diào)整幅度不大，但這也體現(xiàn)了部分市場(chǎng)的信息：下游生產(chǎn)企業(yè)對(duì)小麥采購(gòu)多以隨采隨用為主，且部分企業(yè)新陳糧交替使用，市場(chǎng)重心開(kāi)始向臨儲(chǔ)拍賣(mài)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。下游貿(mào)易商年底出貨積極性增加，局部地區(qū)流通糧源短缺的局面有所緩解。加上臨近元旦，受節(jié)日效應(yīng)的影響，一些中大型制粉企業(yè)面粉走貨稍稍加快，部分企業(yè)延長(zhǎng)了開(kāi)機(jī)時(shí)間，麥面的差距縮小。

對(duì)于制粉企業(yè)來(lái)說(shuō)，盡管麩皮的產(chǎn)量不多，但經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，廠(chǎng)家前期訂單基本被消化，麩皮走貨開(kāi)始放緩，個(gè)別廠(chǎng)家開(kāi)始小幅下調(diào)麩皮價(jià)格來(lái)增加新單量。節(jié)前廠(chǎng)家對(duì)麩皮市場(chǎng)還是多持觀(guān)望態(tài)度。

與去年同期相比，各地麩皮價(jià)格已基本觸頂，所謂月滿(mǎn)則虧，考慮到下游對(duì)價(jià)格的接受能力，麩皮價(jià)格由盛轉(zhuǎn)衰也是必然。下游需求方面，距下游年前補(bǔ)庫(kù)還有一段時(shí)間，下游市場(chǎng)看空氛圍逐漸發(fā)酵，貿(mào)易商和飼料采購(gòu)商對(duì)麩皮采購(gòu)積極性不高。部分飼料廠(chǎng)在麩皮價(jià)格漲勢(shì)洶洶時(shí)開(kāi)始小幅調(diào)整飼料配方，使用性?xún)r(jià)比更高的米糠、豆皮等替代品。但總體來(lái)說(shuō)，調(diào)整配方的替代性還是有限的。菌菇種植需求方面，距離菌菇種植還有一月時(shí)間，菌菇種植者采購(gòu)大片麩、棉粕為主，菌菇種植商對(duì)麩皮市場(chǎng)也多持看空心態(tài)，不急于采購(gòu)麩皮。整體來(lái)說(shuō)，下游對(duì)麩皮采購(gòu)積極性不高，看空后期麩皮市場(chǎng)。

元旦節(jié)后麩皮市場(chǎng)走勢(shì)如何，雖然面粉市場(chǎng)有回暖的跡象，從今年面粉市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，面粉一直難以打破旺季不旺的魔咒，節(jié)日效應(yīng)帶動(dòng)面粉市場(chǎng)小幅升溫，在節(jié)后廠(chǎng)家開(kāi)機(jī)率或能稍稍提升，但開(kāi)機(jī)率上調(diào)幅度有限。隨著麩皮供應(yīng)量的增加，加上市場(chǎng)看空氛圍的持續(xù)發(fā)酵，節(jié)后麩皮價(jià)格日漸式微也只是時(shí)間問(wèn)題，在制粉企業(yè)利潤(rùn)微薄的情形下，節(jié)后麩皮價(jià)格下調(diào)空間并不大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。