增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng) 糖企降價保銷量

鄭糖遠(yuǎn)期合約期價與現(xiàn)貨價格出現(xiàn)背離

當(dāng)前，國內(nèi)糖市正在進(jìn)入2017/2018榨季集中壓榨期，市場銷售則進(jìn)入了傳統(tǒng)的旺季，在看似供需兩旺的情況下，糖價將會如何運(yùn)行？

“市場供應(yīng)壓力越來越大，部分產(chǎn)區(qū)制糖企業(yè)為了盡早回籠資金不得不降價銷售新糖。”南方糖市資深產(chǎn)業(yè)人士老莊告訴期貨日報記者，現(xiàn)在的國內(nèi)糖市讓他看不到太大的利多因素存在，盡管春節(jié)等臨近能提振糖市需求，但估計糖價仍會持續(xù)下行。

據(jù)記者了解，截至昨日（1月2日），廣西產(chǎn)區(qū)已有85家糖廠開榨，雖然同比減少3家，但日壓榨量并沒有出現(xiàn)較大幅度減少。與此同時，北方甜菜糖增產(chǎn)的趨勢日漸明顯，鄭糖很多期貨交割倉庫已存放了大量甜菜糖，這一方面說明國內(nèi)糖市新增供應(yīng)量較大，另一方面說明市場需求增長跟不上供應(yīng)增長的速度，短期內(nèi)糖價面臨的供應(yīng)壓力較大。

近日，盡管國際市場糖價穩(wěn)中有升，但廣西等產(chǎn)區(qū)部分制糖企業(yè)新糖報價仍在不斷下調(diào)，鄭糖遠(yuǎn)期合約價格也在不斷走低。上海一家期貨機(jī)構(gòu)白糖高級分析師周小君告訴記者，由于國內(nèi)糖市增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，國內(nèi)期現(xiàn)貨糖市充滿了看跌氣氛，估計鄭糖遠(yuǎn)期合約價格跌至5750元/噸左右才會遇到較強(qiáng)支撐。

從當(dāng)前廣西等產(chǎn)區(qū)新糖報價與鄭糖期價漲跌情況來看，除了鄭糖近月合約期價較為抗跌以外，鄭糖遠(yuǎn)期合約期價與現(xiàn)貨價格背離較為明顯。對此周小君分析說，鄭糖遠(yuǎn)期合約期價較低主要是反映了未來市場的供求關(guān)系，在增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)的情況下，加上玉米淀粉糖的替代數(shù)量越來越大，鄭糖近遠(yuǎn)期合約價格和現(xiàn)貨價格的走勢出現(xiàn)了分化。據(jù)了解，廣西南寧地區(qū)昨日制糖企業(yè)一級新糖含稅報價下調(diào)至6270元/噸（南寧站臺價），較上周五的報價下調(diào)50元/噸，廠內(nèi)提貨價為6120—6150元/噸。

記者在進(jìn)行市場調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，2017/2018榨季盡管國內(nèi)糖市增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，但產(chǎn)不足需的市場格局依然難以改變，但國內(nèi)糖價為什么易跌難漲呢？從市場影響糖價漲跌的主要因素分析，與進(jìn)口糖成本、玉米淀粉糖價格等相比，國內(nèi)糖價不具有競爭優(yōu)勢，這是造成國內(nèi)糖市銷售旺季不旺的主要原因，而沒有需求增長做支持，糖價自然難以走高。

老莊表示，現(xiàn)在越來越多的飲料、食品生產(chǎn)企業(yè)在加大玉米淀粉糖的采購力度，白糖的市場份額在不斷下降，未來糖價如何走主要看需求能否恢復(fù)，而需求的恢復(fù)肯定需要糖價的下行來配合。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。