中金金融周期下行階段，需求偏弱，“緊信用”需要“松貨幣”、“寬財政”對沖

中金公司發(fā)布的研究報告指出，中國人民銀行行長潘功勝在1月24日的國務院新聞發(fā)布會上宣布，將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，并在1月25日將支農支小再貸款和再貼現利率由2%下調至1.75%，同時將繼續(xù)推動社會綜合融資成本的穩(wěn)中有降。該舉措不同于過去兩年每次25個基點的操作，央行本次降準50個基點，向市場提供1萬億元的流動性，步伐加快，同時下調支農支小再貸款和再貼現利率25個基點。

中金公司認為，這次貨幣政策的調整將為LPR下行鋪路，擴大向實體經濟讓利的空間，有助于穩(wěn)定經濟增長、市場預期和市場穩(wěn)定。在金融周期下行階段，需求偏弱，“緊信用”需要“松貨幣”、“寬財政”對沖，中金公司預計貨幣政策將繼續(xù)保持寬松態(tài)勢。

此次的貨幣政策調整疊加了前期銀行存款利率的降息，為實施LPR下調提供了支持。這一系列措施將為實體經濟提供更多融資支持，有助于緩解當前金融周期下行的壓力，促進經濟的穩(wěn)定增長。

報告還指出，為了更有效地發(fā)揮政策效果，貨幣投放也有必要從信貸往財政遞進，廣義財政加力值得期待。這意味著在當前的經濟形勢下，財政政策也將發(fā)揮更大的作用，以支持貨幣政策的實施，進一步促進經濟的穩(wěn)定發(fā)展。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。