擊穿3700！下看3600？后市如何布局？關注兩個角度！

成都鋼鐵網(wǎng)資訊3月6日消息：近期的盤面弱勢難改，螺紋鋼今日反復震蕩洗盤，跌破3700后快速收復失地，鐵礦石尾盤小幅回升，似乎有種誘多的沖動。3月5日，第十四屆全國人民代表大會第二次會議在北京人民大會堂開幕，市場自年前以來就寄希望于兩會的積極政策，會議發(fā)布了財政、貨幣、GDP、赤字率等重要數(shù)據(jù)，基本符合市場預期。

俗話說“公說公有理，婆說婆有理”，對于政府工作報的解讀，市場分為兩派，一派認為沒有超預期內(nèi)容出現(xiàn)，黑色系沖高回落；另一派認為萬億國債等潛在刺激仍是利好。

今日全國各品種價格偏弱運行，唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源出廠含稅跌20，報3490元。暫時來看空頭占據(jù)上風，短期宏觀面擾動因素明顯減弱，接下來市場回歸到產(chǎn)業(yè)供需基本面，進入驗證真正需求的時候，市場方向也會逐步變得明朗。

現(xiàn)貨進入一個復雜的博弈階段，成品材方面，需求回暖改善有限，庫存則仍在累積。今日有鋼企出現(xiàn)挺價操作，但能改變當前市場嗎？當下來看，市場仍舊存在兩大不確定性：

國內(nèi)供需基本面如何？是新一輪加速下跌？還是抵抗式下跌？有沒有可能止跌轉(zhuǎn)漲？

作為最重要的國際事件，美聯(lián)儲何時降息，有何最新動態(tài)？

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一、社會庫存累積，增幅加快

春節(jié)后首周受制于鋼企開工率影響，庫存增幅不大，但從上周開始，部分市場增幅明顯加快，主要原因：一是節(jié)后各地天氣情況影響，開工推遲，實際用鋼量釋放緩慢；二是貿(mào)易商積極出兌冬儲資源，投機需求寥寥，鋼廠庫存不斷向社會庫存轉(zhuǎn)移，庫存延續(xù)累積。二、需求較差，成交難有改善

進入3月份以后，市場進入旺季需求驗證階段，需求的釋放成為市場關注的焦點。但從近期市場表現(xiàn)來看，各地區(qū)現(xiàn)貨銷售依然沒有改善，本周二全國建材成交量僅在8.67萬噸，上周均值7.81萬噸，可見市場需求依舊偏弱，并無起色，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國工地開復工率與農(nóng)歷同比依舊偏低，新開工項目不多，商家反饋建材下游大面積復工預計要到3月底4月份，而目前市場想要出貨則主要依賴于低價資源。

截至3月5日（農(nóng)歷正月廿四），調(diào)研全國10094個工地開復工率62.9%，農(nóng)歷同比減少13.6個百分點；勞務上工率57.5%，農(nóng)歷同比下降10.7個百分點；資金到位率44.7%，環(huán)比提升3.1個百分點。

三、個別鋼企檢修，但影響有限

春節(jié)假期后不少鋼企發(fā)布了停產(chǎn)檢修計劃，3月份兩會期間唐山地區(qū)鋼企檢修停產(chǎn)增多，但對高爐影響十分有限，難以影響市場基本面。

唐山中寬帶廠家開工率：截止3月6日，本周唐山18家242以上帶鋼廠28條帶鋼生產(chǎn)線開工率64.28%，較上周減3.57%，較上月減3.57%；產(chǎn)能利用率68.28%，較上周減4.41%，較上月減4.41%。

天柱于3月4日至4月4日對一座1780高爐進行檢修，全線停產(chǎn)，暫定一個月！預計影響鐵水總產(chǎn)量約14.41萬噸。

其次從外部環(huán)境因素影響來看，

本周市場重點關注美聯(lián)儲主席鮑威爾的國會證詞與美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲3月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為97.0%，降息25個基點的概率為3.0%。到5月維持利率不變的概率為81.2%，累計降息25個基點的概率為18.3%，累計降息50個基點的概率為0.5%。

前紐約聯(lián)儲經(jīng)濟學家Steven Friedman預測，受經(jīng)濟增長和通脹波動影響，美聯(lián)儲本年度降息次數(shù)可能少于官方此前預測的三次。他認為，盡管目前仍將三次降息視為基準情況，但風險趨向于減少降息頻率，且降息啟動時間可能推遲。Friedman強調(diào)，本次降息周期將非常謹慎。

美聯(lián)儲降息不容樂觀，市場博弈美聯(lián)儲首次降息的時點已經(jīng)從3月到5月份又延到了6月份，一直在拖延降息周期。

綜合來看，3月份建筑鋼材市場存在宏觀預期利多出盡，供應壓力增加，需求啟動緩慢等因素影響，市場情緒偏謹慎，3月中旬之前預計現(xiàn)貨價格仍有一定下行空間，但整體跌勢有限，可以說是抵抗式下跌。

為什么又說是抵抗式下跌？

雖然預期落空，但市場也并不是“一無是處”，

這里筆者認為一共有三點支撐因素：

首先，現(xiàn)市場需求難言有亮點出現(xiàn)，但隨著天氣轉(zhuǎn)暖，3月下旬下游開工陸續(xù)啟動，3月-4月需求上面仍有空間，起碼比現(xiàn)在有一個增長的過程；

其次，自2月份以來，現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)震蕩下跌格局，而貿(mào)易商手中現(xiàn)貨資源基本處于“賠本”情況，長期低位出貨意愿不強；

最后從焦炭方面來看，焦價連續(xù)四輪下調(diào)后，焦企利潤有不同程度的虧損，生產(chǎn)積極性有所降低，虧損較多的焦企計劃加大限產(chǎn)力度，隨著焦價持續(xù)下調(diào)，下游部分鋼廠以及貿(mào)易商詢貨增多，焦企出貨較前期有所好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)焦炭庫存開始逐步下降，短期不具備深跌情況。

綜合考慮，短期多空仍在博弈，震蕩局面還要持續(xù)，螺紋鋼價格維持弱勢小幅下探格局，在沒有新的利空影響的情況下，暫時不具備大幅殺跌的動力，但存在反復震蕩中逐步出新低的可能性，操作上面建議多看少動，3月中下旬之后，則需重點關注需求落地情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。