下游需求不及預(yù)期 淀粉價(jià)格明穩(wěn)暗跌

自1月15日玉米淀粉價(jià)格受玉米行情帶動(dòng)出現(xiàn)小幅上漲后，淀粉市場(chǎng)整體便呈穩(wěn)中偏弱走勢(shì)。從報(bào)價(jià)上看，淀粉價(jià)格并未看出明顯波動(dòng)。但由于下游需求表現(xiàn)較差，實(shí)際成交并不理想，目前玉米淀粉市場(chǎng)呈明穩(wěn)暗跌的局面，實(shí)際成交可議空間較大。針對(duì)目前的市場(chǎng)行情，筆者將從供需兩端以及原料成本方面進(jìn)行簡單闡述，以期把握后期走勢(shì)。

附圖：2018年1月份玉米淀粉市場(chǎng)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)*需求端：下游表現(xiàn)不佳，采購心態(tài)不積極進(jìn)入2018年，淀粉下游表現(xiàn)卻并不如預(yù)期。市場(chǎng)普遍認(rèn)為春節(jié)補(bǔ)庫需求將于1月份釋放，然而左等又盼，下游補(bǔ)庫需求一直未有明顯體現(xiàn)。2018年伊始，淀粉就迎來了“旺季不旺”的尷尬局面。至于出現(xiàn)該局面的主要原因：一是，由于玉米原糧價(jià)格高企，目前玉米淀粉價(jià)格較往年同期相比，處于較高的位置。截止1月23日，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，華北地區(qū)玉米淀粉主流報(bào)價(jià)為2360-2400元，而東北地區(qū)主流報(bào)價(jià)為2250-2300元。放眼近兩年玉米淀粉市場(chǎng)行情，目前的淀粉價(jià)格已處于高位，下游對(duì)此價(jià)格并不買單，采購心態(tài)并不積極。二是，下游不少貿(mào)易商及終端企業(yè)普遍表示，早在17年12月份，淀粉價(jià)格處于低位時(shí)，他們已經(jīng)簽訂了較多的訂單，部分春節(jié)補(bǔ)庫需求已被提前消耗。*供應(yīng)端：開機(jī)率高企，淀粉供應(yīng)充足根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)對(duì)全國62家主要玉米淀粉廠家的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年第3周（1月15日至1月21日）全國實(shí)際玉米加工總量為66.30萬噸，實(shí)際開機(jī)率為85.41%；預(yù)估2018年第4周（1月22日至1月28日）全國玉米加工量預(yù)計(jì)為67.06萬噸，開機(jī)率為86.39%，較上一周上調(diào)0.97%。從數(shù)據(jù)上看，近期全國玉米淀粉企業(yè)開機(jī)率持續(xù)維持較高的水平，淀粉供應(yīng)量較為充足。 數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)與此同時(shí)，由于下游需求表現(xiàn)較為疲軟，淀粉企業(yè)庫存也在不斷累積。我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止1月18日當(dāng)周，全國51家主要玉米淀粉企業(yè)庫存為44萬噸，較前一周增加4.1%。       *原糧成本：原糧價(jià)格高企，支撐淀粉價(jià)格根據(jù)以上的情況，玉米淀粉市場(chǎng)供應(yīng)充足，同時(shí)下游需求疲軟。按理說，淀粉市場(chǎng)應(yīng)該要出現(xiàn)一波下跌行情。為何淀粉價(jià)格并未出現(xiàn)明顯波動(dòng)呢？主要還是由于玉米原糧價(jià)格持續(xù)維持高位，從成本端方面支撐玉米淀粉價(jià)格。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)對(duì)產(chǎn)區(qū)玉米淀粉企業(yè)利潤跟蹤顯示，除河南地區(qū)仍有盈利外，全國其余產(chǎn)區(qū)企業(yè)加工利潤值為負(fù)數(shù)，無盈利空間。加之，廠家如下調(diào)報(bào)價(jià)，下游亦會(huì)受“買漲不買跌”心態(tài)驅(qū)使，觀望情緒加重。受此雙重因素影響，廠家挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)。但下游對(duì)高價(jià)并不買單，為促進(jìn)成交，實(shí)際成交價(jià)格存在可議空間。這就造成了目前淀粉市場(chǎng)“明穩(wěn)暗跌”的局面。附圖：國產(chǎn)產(chǎn)區(qū)玉米淀粉加工利潤表：（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)綜上所述，短期內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)受到國內(nèi)下游需求疲軟、產(chǎn)品庫存增加等偏空因素影響，玉米淀粉存在降價(jià)預(yù)期。但由于玉米原糧價(jià)格較為堅(jiān)挺，玉米淀粉市場(chǎng)尚有一定變數(shù)，市場(chǎng)仍需密切關(guān)注玉米原糧價(jià)格變化及企業(yè)開工情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。