期貨知識科普|商品定價(jià)體系之美元相關(guān)美元強(qiáng)弱周期

期貨知識科普|商品定價(jià)體系之美元相關(guān)美元強(qiáng)弱周期，美元波動的影響因素錯(cuò)綜復(fù)雜，學(xué)術(shù)界對于其周期驅(qū)動因素亦存在不同觀點(diǎn)，但至今仍未能全面解讀其背后的變化機(jī)理。那么，對于我們而言，應(yīng)如何理解美元的周期變化呢？1.簡單來說，美元走強(qiáng)意味著美元升值，這背后通常伴隨著基本面或貨幣因素的積極信號。從基本面來看，一個(gè)國家的貨幣競爭力往往依賴于其綜合國力。當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)基本面改善，如增速提升、通脹增強(qiáng)、失業(yè)率下降，以及國際貿(mào)易赤字收窄時(shí)，通常會推動美元升值。從貨幣層面分析，當(dāng)一國貨幣流動性收緊時(shí)，基于供求關(guān)系，貨幣自然具有升值動力。例如，當(dāng)美聯(lián)儲采取加息政策時(shí)，這往往會提升美元的價(jià)值。2.在經(jīng)歷一段時(shí)間的強(qiáng)周期后，貿(mào)易逆差和產(chǎn)業(yè)外流帶來的問題逐漸凸顯，美國的內(nèi)生增長動力開始減弱，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長放緩、失業(yè)率上升，美元不可避免地進(jìn)入弱周期。此時(shí)，美聯(lián)儲會采取寬松貨幣政策，如降息或量化寬松，通過增加財(cái)政赤字和舉債等方式提高貨幣流動性，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美元貶值有助于提升美國商品的出口競爭力，促進(jìn)制造業(yè)回流，并縮小貿(mào)易逆差。同時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格相對下降，吸引外資投資美國資產(chǎn)，進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。當(dāng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力后，弱周期將逐漸轉(zhuǎn)化為新的強(qiáng)周期。3.那么，美元與大宗商品之間的關(guān)系又是怎樣的呢？二者之間呈現(xiàn)出一種“蹺蹺板”效應(yīng)。當(dāng)美聯(lián)儲增加貨幣投放，市場流動性增強(qiáng)時(shí)，美元會貶值。此時(shí)，全球資產(chǎn)價(jià)格相對下降，投資和消費(fèi)需求增加，進(jìn)而推動大宗商品需求的擴(kuò)張。因此，在美元周期回落的背景下，全球信用擴(kuò)張和需求擴(kuò)張共同推動大宗商品價(jià)格迎來強(qiáng)周期。

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