1月31日從帶鋼角度看待近期管廠頻繁調(diào)價(jià)的根本原因

伴隨鋼價(jià)12月中旬開(kāi)始的價(jià)格大幅回調(diào)，帶鋼利潤(rùn)在逐步減少，現(xiàn)階段利潤(rùn)不足200元/噸。但焊管利潤(rùn)在此輪價(jià)格波動(dòng)的后期卻得以修復(fù)，其主要在于近兩周管廠的頻繁上調(diào)出廠價(jià)格。而在管廠近期的調(diào)價(jià)通知中，均有提到原料緊張這個(gè)現(xiàn)象，那么帶鋼資源是否真的緊缺呢，筆者將在下文一探究竟。

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圖一：帶鋼與焊管價(jià)格對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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圖二：帶鋼與鋼坯價(jià)格對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

首先從帶鋼庫(kù)存來(lái)看，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)本周唐山帶鋼庫(kù)存為40.58萬(wàn)噸，年同比增加14萬(wàn)噸。但從另外一角度來(lái)看，現(xiàn)在為年前第三周，同比去年年前第三周來(lái)看，同樣增加了16萬(wàn)噸，故現(xiàn)階帶鋼段庫(kù)存仍處于高位水平。但去年帶鋼庫(kù)存從年后開(kāi)始快速累積，短短的三周時(shí)間就達(dá)94萬(wàn)噸之高，創(chuàng)下近年來(lái)新高。

其次從帶鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)本周唐山232mm以上帶鋼產(chǎn)能利用率為41.89%，遠(yuǎn)低于去年同期的69.95%。從春節(jié)這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，同比之后同樣低于去年的64.39%，故現(xiàn)階段帶鋼廠家供應(yīng)遠(yuǎn)低于去年同期。再考慮到當(dāng)前帶鋼價(jià)格同比去年要高出400元/噸，貿(mào)易商冬儲(chǔ)資金成本增加，而心態(tài)也更為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)春節(jié)后帶鋼庫(kù)存雖仍會(huì)持續(xù)累積，但遠(yuǎn)不及去年水平。

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圖三：帶鋼生產(chǎn)情況及庫(kù)存

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

最后從焊管市場(chǎng)庫(kù)存來(lái)看，從下圖中可以看出今年焊管市場(chǎng)庫(kù)存在2017年4月開(kāi)始陸續(xù)增加，在12月中旬達(dá)年內(nèi)高位，而在本輪波動(dòng)中開(kāi)始陸續(xù)降低。另外，據(jù)筆者從市場(chǎng)了解到，現(xiàn)階段貿(mào)易商對(duì)冬儲(chǔ)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，并無(wú)大批量補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃。同時(shí)據(jù)調(diào)研顯示，樣本焊管廠家已連續(xù)三周產(chǎn)量下降，本周樣本企業(yè)周產(chǎn)量為24.67萬(wàn)噸，較月初累計(jì)下降2.26萬(wàn)噸。但廠內(nèi)庫(kù)存反其道行之連續(xù)增加三周，現(xiàn)樣本企業(yè)總庫(kù)存為76.97萬(wàn)噸，較月初累計(jì)增加6.85萬(wàn)噸。

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圖四：焊管社會(huì)庫(kù)存

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

綜合看來(lái)，在當(dāng)前帶鋼產(chǎn)能率處于低位的情況下，帶鋼市場(chǎng)庫(kù)存尚處于高位水平，故筆者認(rèn)為當(dāng)前帶鋼出貨情況較差，市場(chǎng)資源充足。而管廠方面所提到的帶鋼資源緊張，或因其出貨情況不佳，再加上對(duì)當(dāng)前帶鋼價(jià)格的不認(rèn)可，導(dǎo)致帶鋼采購(gòu)積極性不高，而形成的原料緊缺。同時(shí)據(jù)筆者調(diào)研，現(xiàn)階段某管廠（華北某主流焊管生產(chǎn)企業(yè)）帶鋼庫(kù)存僅為3000噸，僅夠其生產(chǎn)5天，其原料常備庫(kù)存為6000-8000噸。筆者認(rèn)為，在節(jié)后需求啟動(dòng)的帶動(dòng)下，再加上市場(chǎng)庫(kù)存累積速度仍較為緩慢的環(huán)境下，節(jié)后焊管價(jià)格或?qū)⒂型瓉?lái)一輪反彈。但筆者仍建議商家應(yīng)理性看待此輪反彈，對(duì)待冬儲(chǔ)仍需謹(jǐn)慎。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。