4月挖機(jī)內(nèi)銷略超預(yù)期，出海業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定有助熨平周期

3-5月行業(yè)旺季已至。4月挖機(jī)國內(nèi)銷量略高于預(yù)期，出口降幅收窄。工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)人士表示，隨著4月進(jìn)入全面復(fù)工后，氣溫回暖等因素推動(dòng)各地投資項(xiàng)目逐步落實(shí)，國內(nèi)市場(chǎng)銷量同比有所改善，但5月排單變化不大。頭部企業(yè)的訂單增量主要來自于出口且高于行業(yè)平均數(shù)據(jù)。

中國工程機(jī)械協(xié)會(huì)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年4月份挖掘機(jī)內(nèi)銷10780臺(tái)，同比增長(zhǎng)13%，增幅環(huán)比擴(kuò)大，且好于此前CME預(yù)期（該機(jī)構(gòu)預(yù)期為同比持平）。出口8040臺(tái)，同比下降13%，降幅環(huán)比收窄。

（數(shù)據(jù)來源：中國工程機(jī)械協(xié)會(huì)）

“央視財(cái)經(jīng)挖掘機(jī)指數(shù)”顯示，今年第一季度，大類設(shè)備開工率最高的是吊裝設(shè)備，其次是挖掘設(shè)備。而挖掘設(shè)備開工率上升，說明今年新開工項(xiàng)目有所增加。國內(nèi)挖機(jī)內(nèi)銷數(shù)據(jù)已連續(xù)兩個(gè)月回暖，如何看待今年國內(nèi)整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)的趨勢(shì)？是否拐點(diǎn)已出現(xiàn)？

在日前業(yè)績(jī)說明會(huì)上，三一重工董秘蔡盛林表示，公司認(rèn)為2024年有幾個(gè)方面的因素將對(duì)工程機(jī)械市場(chǎng)形成促進(jìn)作用：一是隨著《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》等系列政策持續(xù)推進(jìn)，大規(guī)模設(shè)備更新將助推市場(chǎng)回升；二是全球工程機(jī)械市場(chǎng)廣闊，工程機(jī)械全球化發(fā)展空間巨大；三是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)工程機(jī)械高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型帶來新的市場(chǎng)機(jī)遇。新能源工程機(jī)械滲透率將進(jìn)一步提升。

中聯(lián)重科相關(guān)人士同樣認(rèn)為，當(dāng)前，工程機(jī)械行業(yè)國內(nèi)市場(chǎng)處于周期底部，但國民經(jīng)濟(jì)已總體回升向好，整體回升的態(tài)勢(shì)更趨明顯，以地方政府專項(xiàng)債、特別國債為主導(dǎo)的基建投資有望繼續(xù)發(fā)揮托底效應(yīng)。同時(shí)，國務(wù)院近期印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的行動(dòng)方案》，項(xiàng)目工程量的企穩(wěn)恢復(fù)疊加設(shè)備更新政策牽引，可能一定程度上加快行業(yè)企穩(wěn)復(fù)蘇。

“大型設(shè)備更新能否帶動(dòng)相關(guān)訂單增加還需進(jìn)一步觀察。”一家為下游頭部廠家提供鋼材的大型鋼企業(yè)內(nèi)人士表示，公司4月的市場(chǎng)需求和訂單環(huán)比略有改善，主要是節(jié)后開工率有所上升，但由于地產(chǎn)和基建端需求疲軟，來自國內(nèi)工程機(jī)械領(lǐng)域的需求排單暫時(shí)沒有感受到明顯變化。

在臨工集團(tuán)董事長(zhǎng)王志中看來，從國內(nèi)產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)看，小挖、大挖銷量占比不斷增長(zhǎng)，中挖銷量占比仍在收縮，這就意味著對(duì)工程機(jī)械拉動(dòng)需求極大的中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，以及房地產(chǎn)等仍處于調(diào)整階段。國內(nèi)市場(chǎng)前景仍不明朗，中國企業(yè)全面、加速走向海外，勢(shì)在必行。

在多家國內(nèi)工程機(jī)械業(yè)內(nèi)人士看來，僅盯著挖機(jī)數(shù)據(jù)已不能完全客觀地反映行業(yè)景氣變化。一家頭部廠商相關(guān)負(fù)責(zé)人直言，“僅看國內(nèi)市場(chǎng)的話，我們很多時(shí)候是看天吃飯，跟宏觀環(huán)境關(guān)聯(lián)度非常大，但如果放在全球的市場(chǎng)去看，波動(dòng)性要小得多。4月內(nèi)銷數(shù)據(jù)向好強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)行業(yè)持續(xù)改善的預(yù)期。”

結(jié)合各大廠商的經(jīng)營策略看，“多元化+出海”已成為其燙平周期波動(dòng)的突破口，并已體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上。今年第一季度，包括三一重工、柳工等多家工程機(jī)械行業(yè)的公司，進(jìn)入社保新增持股前列。

中聯(lián)重科在與機(jī)構(gòu)交流時(shí)就明確表示，公司與房地產(chǎn)相關(guān)性相對(duì)較高的混凝土與建筑起重機(jī)械兩大板塊，第一季度國內(nèi)收入合計(jì)占公司總營收的比例已低于15%，且其本身下游也在不斷多元化，與房地產(chǎn)的關(guān)聯(lián)度在持續(xù)下降；工程機(jī)械國內(nèi)市場(chǎng)周期的不利因素對(duì)公司整體業(yè)績(jī)的影響力已經(jīng)較低。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年5-12月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量基數(shù)已不高。多家廠商表示，對(duì)于今年傳統(tǒng)機(jī)械設(shè)備內(nèi)銷需求恢復(fù)進(jìn)程，仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，何時(shí)出現(xiàn)向上拐點(diǎn)需摸著石頭過河繼續(xù)觀察，但今年大概率見底已成共識(shí)。柳工方面認(rèn)為，“樂觀判斷的話，2024年應(yīng)該是一個(gè)觸底反彈的最后時(shí)期，預(yù)計(jì)2025行業(yè)會(huì)再次出現(xiàn)一個(gè)上升的趨勢(shì)。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。