熱點前瞻

熱點前瞻，歐洲央行本周或迎來降息，市場關(guān)注五大問題；①歐洲央行周四料將進行2019年來的首次降息，但之后要怎么做，將是一個更大的謎團。通脹率已接近歐洲央行2%的目標，但5月通脹升幅超預(yù)期，且主要的服務(wù)業(yè)通脹率仍居高不下。歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇速度快于預(yù)期，就業(yè)市場依然緊俏，為歐洲央行今年降息的次數(shù)帶來不確定性。②摩根士丹利首席歐洲經(jīng)濟學家、曾經(jīng)任職歐洲央行的JensEisenschmidt表示：“降息本身不是大新聞。問題在于：對于未來傳達出什么信息？”③以下是市場面臨的五個關(guān)鍵問題：1/歐洲央行本周最終會降息嗎？很有可能，因為歐洲央行許多決策者幾乎都已經(jīng)承諾六月將會降息。外界預(yù)期歐洲央行將降息25個基點，使其存款利率從去年9月創(chuàng)下的4%紀錄高位降至3.75%。圖：歐洲央行幾乎確定將自2019年來首次降息。④2/6月之后的利率路徑會怎么走？市場目前預(yù)期歐洲央行今年的降息幅度將不到60個基點，這等于降息兩次、第三次降息的可能性不到50%；低于4月會議時預(yù)期的三次降息，以及1月預(yù)期的至少五次降息。許多預(yù)測機構(gòu)仍預(yù)估降息三次--6月、9月和12月各一次--每次會議都會發(fā)布最新的經(jīng)濟預(yù)測。鷹派人士正試圖打消7月降息的可能性。而其他人，如法國央行行長暨歐洲央行管委維勒魯瓦則無意關(guān)閉降息的大門。因此，不要指望歐洲央行總裁拉加德周四會給出太多指引。⑤3/工資加速增長為歐洲央行帶來多大的麻煩？經(jīng)濟學家認為，影響不會很大。決策者希望降息前能看到更多工資增長放緩的證據(jù)，但5月的數(shù)據(jù)顯示，第一季度工資增長回升至4.69%。不過此一數(shù)據(jù)被德國較高的數(shù)字所扭曲--目前德國的工資增長仍在追趕通脹升速⑥4/歐元區(qū)經(jīng)濟走強怎么看？這也不必擔心。歐元區(qū)第一季度經(jīng)濟增長0.3%，高于預(yù)期的0.2%。前瞻性的商業(yè)活動數(shù)據(jù)也高于預(yù)估，表明復(fù)蘇勢頭強勁。⑦5/歐洲央行的新預(yù)測將顯示什么？預(yù)計央行將略微上調(diào)其增長和通脹預(yù)估，但這不致影響其對通脹將在2025年底回到目標的預(yù)期。品浩投資組合經(jīng)理KonstantinVeit表示：“總體情況應(yīng)該會與3月份保持一致”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。