周六

周六，盡管最近頒布的減稅措施大幅度地提振美國經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲官員對此大吃一驚，但他們表示仍不無法提升其對美國長期經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，這與白宮的立場相左。 本周四公布的美國聯(lián)邦公開市場委員會1月30至31日會議紀(jì)要顯示，由于近期稅收變動的影響比預(yù)想的要大一些，一些政策制定者已經(jīng)上調(diào)了他們關(guān)于2018年美國月度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。 但是沒有任何跡象表明，委員會成員相信減稅措施將提高經(jīng)濟(jì)增長的速度，而不會引發(fā)更快的價格上漲。 相比之下，特朗普政府預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)增長將有所回升，通脹率也不會大幅上漲。 本周，美國財政部長史蒂芬?姆欽表明了這一立場。 鑒于失業(yè)率已跌至2000年以來的最低水平，美聯(lián)儲暗示，更大的擴(kuò)張可能會使經(jīng)濟(jì)過熱，導(dǎo)致加快加息步伐，從而削弱稅收改革的影響。 2月28日，美聯(lián)儲主席鮑威爾赴美國眾議院發(fā)表半年一度的國會證詞，到時候美國國會議員們可能會就這些問題向其提出質(zhì)詢。 美聯(lián)儲前高級職員、現(xiàn)任德意志銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得?胡珀表示：“為了獲得持久的效果，市場希望看到投資增長上漲、生產(chǎn)率提高，從而提振經(jīng)濟(jì)的“供應(yīng)面”。 但他認(rèn)為，聯(lián)邦公開市場委員會中并不真正地存在核心供應(yīng)方面的狂熱者。 去年12月由美國總統(tǒng)唐納德·特朗普簽署、國會通過的法案，降低了個人和公司的利潤稅率。美聯(lián)儲官員就該法案將會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響，一直持謹(jǐn)慎態(tài)度。 但就減稅和改善全球經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲官員總體上仍對經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度。 紐約Amherst Pierpont Securities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬?斯坦利表示，美聯(lián)儲官員在預(yù)測供應(yīng)方面的影響時犯了一個錯誤。他們低估了稅收變化帶來的影響。但這確實改變了企業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)性。在3月份發(fā)布下一季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測時，美聯(lián)儲官員將不得不讓明確自己的觀點。 根據(jù)美聯(lián)儲1月份會議紀(jì)要顯示，2018年美國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測中值將從去年12月份的2.5%上升。如果他們也將長期預(yù)測上調(diào)1.8%，將會帶來更大的驚喜。 美聯(lián)儲理事蘭德爾?夸爾斯，對持續(xù)供應(yīng)方面改善的潛力一直持樂觀態(tài)度。他在周四的一次演講中表示，商業(yè)投資五年的干旱“可能最終會破裂”。 圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁布拉德也表示，減稅可能會鼓勵更多投資，從而提高生產(chǎn)率。 相比之下，其他美聯(lián)儲官員卻對此持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。 另一位前聯(lián)邦儲備銀行高級職員、現(xiàn)任波士頓Standish Mellon資產(chǎn)管理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文森特?萊因哈特表示，即使有更多的FOMC成員傾向于開始討論更高的長期增長，至少不太可能在1月份FOMC會議開始。 在1月份FOMC會議上，前美聯(lián)儲主席珍妮耶倫就稅收立法能顯著提高其關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)歷史性低趨勢增長率的預(yù)期，表示懷疑。 萊因哈特說，現(xiàn)如今耶倫離職，鮑威爾接任其職位成為新一任美聯(lián)儲主席，這意味著今年3月有可能出現(xiàn)一些意外。

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