一月底、二月初以來

一月底、二月初以來，A股市場受美股大幅下滑以及全球交易情緒低迷影響，1月29日至2月9日間，上證指數(shù)從最高3587.03點(diǎn)一度跌至最低3062.74點(diǎn)，跌幅達(dá)14.62%，地產(chǎn)、非銀金融股重挫。隨后在創(chuàng)業(yè)板帶動(dòng)下，題材股不斷輪番啟動(dòng)，市場出現(xiàn)小幅反彈。在此期間，申萬有色金屬指數(shù)表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。雖然較強(qiáng)于上證指數(shù)，但不少股票也出現(xiàn)深跌現(xiàn)象。 銅業(yè)板塊方面，受到銅消費(fèi)淡季影響，年初至2月23日，正收益的個(gè)股零星稀少。至二月初低點(diǎn)反彈以來，紫金礦業(yè)上漲10.53%，鵬欣資源上漲10.70%，江西銅業(yè)上漲7.49%，云南銅業(yè)上漲7.52%。 庫存季節(jié)性累計(jì)料持續(xù) 節(jié)前，上期所增加0.8萬噸至17.3萬噸，保稅區(qū)增至45.17萬噸，國內(nèi)庫存季節(jié)性累庫，根據(jù)2010年至2017年春節(jié)前后上期所SHFE銅庫存變化走勢圖顯示，春節(jié)前后兩周以及春節(jié)當(dāng)周共5周合計(jì)連續(xù)七年出現(xiàn)增加的跡象，庫存的季節(jié)性累計(jì)也使得市場對于需求端以及生產(chǎn)加工的恢復(fù)預(yù)期越來越高。其中，國家統(tǒng)計(jì)局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2017年12月精煉銅產(chǎn)量同比增長16.7%至86.5萬噸，為統(tǒng)計(jì)局2015年2月有追溯紀(jì)錄以來的最高位。 礦業(yè)巨頭業(yè)績閃亮，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型成關(guān)鍵 全球礦業(yè)巨頭力拓公布了2017年全年業(yè)績，收入與利潤大增。根據(jù)力拓的年報(bào)顯示，2017年該公司合并銷售收入400億美元，比2016年增加62億美元；凈利潤高達(dá)88億美元，比2016年的46億美元增加了90%。同時(shí)，2017年力拓經(jīng)營現(xiàn)金流高達(dá)139億美元，為10年來較高，而全年派息52億美元也創(chuàng)下了歷史的新紀(jì)錄。 礦業(yè)巨頭力拓預(yù)計(jì)在未來五年，通過礦山到全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，控制生產(chǎn)率，對銅價(jià)而言，這無疑是利好消息。不盲目生產(chǎn)以及減產(chǎn)，科學(xué)的計(jì)劃生產(chǎn)以及加工，使得銅價(jià)未來走勢逐步平穩(wěn)。 現(xiàn)貨交易熱情提升，有望打破觀望格局 2月23日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)貼水260元/噸至貼水180元/噸，平水銅成交價(jià)格52930元/噸至53040元/噸，升水銅成交價(jià)格52980元/噸至53080元/噸。隔夜銅價(jià)大漲近千元，滬銅全面躍升至53000元/噸上方，隔月價(jià)差擴(kuò)至250元/噸，遠(yuǎn)月合約強(qiáng)勢增倉上行，近月與遠(yuǎn)月價(jià)差自原來的750元/噸左右收窄至600多元/噸，持貨商堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，收窄貼水，早市好銅報(bào)價(jià)維持昨日水平貼水210至200元/噸，吸引貿(mào)易投機(jī)商收貨，平水銅未見昨日大量低價(jià)拋售，報(bào)價(jià)持堅(jiān)于貼水250元/噸左右，保加利亞PASAR等低端貨源也持穩(wěn)于貼水270元/噸左右。今日市場交易熱情提升，對期銅的看多信心及對下周下游的入市補(bǔ)貨量的大好預(yù)期，令持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場打破僵持觀望格局，成交正在逐步轉(zhuǎn)暖中。 終端消費(fèi)火爆，2018年勢頭不改 2018年春節(jié)期間，家電市場銷量將整體保持增長。線下實(shí)體門店相較去年出現(xiàn)火爆現(xiàn)象，在二、三線城市尤為凸顯。在今年春節(jié)前夕，各廠家都已大力開拓農(nóng)村市場。為春節(jié)做準(zhǔn)備，部分家電企業(yè)對自己原有的門店進(jìn)行了改造升級，而蘇寧、國美、京東、天貓等零售商，也通過加盟、合作等形式，加快服務(wù)、物流網(wǎng)點(diǎn)在農(nóng)村的覆蓋。 廠商大戰(zhàn)從價(jià)格戰(zhàn)演變?yōu)榉?wù)、物流之爭。市場競爭白熱化今天，“價(jià)格戰(zhàn)”已不再是吸引顧客眼球的一標(biāo)準(zhǔn)，各種各樣的促銷形式眼花繚亂。今年家電廠商和零售商的促銷戰(zhàn)也已由價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粓龇?wù)的比拼。 銅價(jià)預(yù)期向好，等待操作機(jī)會(huì) 摩根大通在21日公布的報(bào)告中表示，隨著全球通脹水平回升，預(yù)計(jì)原材料行業(yè)將整體受益，原材料通常在經(jīng)濟(jì)周期后期表現(xiàn)出色，目前通脹上升將有利于大宗商品。實(shí)際上，包括基本金屬和貴金屬在內(nèi)的大宗商品，在通脹率達(dá)到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)并繼續(xù)上升的時(shí)候表現(xiàn)最好。押注貴金屬、銅、鋅和鎳價(jià)格上漲可能會(huì)在一年內(nèi)獲得最高的回報(bào)。 滬銅主力合約1804日K線走勢圖來看，雖然走出了一個(gè)小反彈的形態(tài)，但均線還維持空頭排列，2月23日強(qiáng)勢突破20日均線，MACD也由綠柱轉(zhuǎn)為紅柱，DIF和DEA在低位交叉，但上方60日均線壓力不可忽視，短期回調(diào)尋找支撐概率較大，可試圖在回調(diào)企穩(wěn)后輕倉嘗試多單布局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。