部分操作策略 大豆 ①支撐壓力位 下方支撐位在3570元/噸

部分操作策略 大豆 ①支撐壓力位 下方支撐位在3570元/噸，上方壓力位在3670元/噸。 ②短線(xiàn) 區(qū)間交易——在3570-3670元/噸區(qū)間內(nèi)交易，止損各25元/噸。 豆粕 ①支撐壓力位 下方支撐位在2900元/噸附近，上方壓力位在3000元/噸附近。 ②短線(xiàn) 逢低短多——在2930-2945元/噸區(qū)間內(nèi)做多，止損2900元/噸，目標(biāo)3000元/噸。 棕櫚油、棉花和白糖，超多農(nóng)產(chǎn)品策略等你領(lǐng)??！ 大豆 一、行情回顧 因春節(jié)期間外盤(pán)上漲帶動(dòng)周邊商品走高，上周豆一1805合約高開(kāi)高走，上漲1.68%。 二、基本面分析 1、宏觀(guān)數(shù)據(jù)分析 截至2月15日當(dāng)周，美國(guó)大豆對(duì)中國(guó)裝運(yùn)60.7萬(wàn)噸，此前一周為78.9萬(wàn)噸，上年同期為47萬(wàn)噸。當(dāng)周美國(guó)對(duì)中國(guó)大豆出口裝運(yùn)量占該周檢驗(yàn)總量的63.2%，上周為59.8%。2017/18年度美國(guó)對(duì)中國(guó)累計(jì)裝運(yùn)大豆2448萬(wàn)噸，顯著低于上年同期的3039萬(wàn)噸，主要原因是南美大豆出口銷(xiāo)售擠占美豆出口份額。 2、上中下游分析 現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)寡淡。 3、現(xiàn)貨分析 2月23日，佳木斯富錦地區(qū)毛糧大豆收購(gòu)價(jià)格在1.63元/斤。安徽宿州靈壁縣地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商中黃豆裝車(chē)價(jià)在2.20元/斤。 4、庫(kù)存分析 DCE豆一庫(kù)存?zhèn)}單14742張。 三、投資策略 1、支撐壓力位 下方支撐位在3570元/噸，上方壓力位在3670元/噸。 2、短線(xiàn) 區(qū)間交易——在3570-3670元/噸區(qū)間內(nèi)交易，止損各25元/噸。 3、波段策略 空單謹(jǐn)慎持有——空單謹(jǐn)慎持有，止損3700元/噸。 4、中線(xiàn) 觀(guān)望。 5、套利交易策略 觀(guān)望。 6、現(xiàn)貨套保策略 觀(guān)望。 四、圖表解讀 圖1 黑龍江哈爾濱地區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨走勢(shì)圖 國(guó)外盤(pán)面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆類(lèi)走勢(shì)，短期受增量資金推動(dòng)，豆一延續(xù)漲勢(shì)。但是農(nóng)戶(hù)手中待售余糧比例高于去年，供應(yīng)壓力尚未完全釋放，制約現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度，后市繼續(xù)上漲空間有限。 圖2 黃大豆1號(hào)前二十名凈持倉(cāng)勢(shì)圖 截至2018年23日，凈空持倉(cāng)為29262手，比之前一周五減少14091手，因春節(jié)假期前資金離場(chǎng)，空頭大量回補(bǔ)。 豆粕 一、行情回顧 因阿根廷天氣威脅產(chǎn)量，上周豆粕跟隨美豆表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，M1805上漲3.5%，收?qǐng)?bào)2957元/噸。 二、基本面分析 1、宏觀(guān)數(shù)據(jù)分析 阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)自去年11月以來(lái)一直飽受干旱困擾，部分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2017/18年度阿根廷大豆產(chǎn)量可能低于5000萬(wàn)噸。農(nóng)業(yè)管理企業(yè)TraulenCOSA的合伙人稱(chēng)，谷物經(jīng)紀(jì)商目前預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量不足5000萬(wàn)噸；一位來(lái)自布宜諾斯艾利斯的谷物出口企業(yè)的高管稱(chēng)，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商目前預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量為4700萬(wàn)噸左右。 2、上中下游分析 春節(jié)過(guò)后，油廠(chǎng)逐漸恢復(fù)開(kāi)機(jī)。 3、現(xiàn)貨分析 截至2月4日，沿海主要油廠(chǎng)豆粕庫(kù)存85萬(wàn)噸。 4、庫(kù)存分析 DCE豆粕庫(kù)存?zhèn)}單11868張。 三、投資策略 1、支撐壓力位 下方支撐位在2900元/噸附近，上方壓力位在3000元/噸附近。 2、短線(xiàn) 逢低短多——在2930-2945元/噸區(qū)間內(nèi)做多，止損2900元/噸，目標(biāo)3000元/噸。 3、波段 觀(guān)望。 4、中線(xiàn) 觀(guān)望。 5、套利交易策略 套利止盈——之前建議的買(mǎi)M1805賣(mài)Y1805套利組合逢低擇機(jī)止盈離場(chǎng)。 6、現(xiàn)貨套保策略 觀(guān)望。 四、圖表解讀 圖1 國(guó)內(nèi)張家港地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格 阿根廷干熱天氣令產(chǎn)量下降，提振美豆期貨盤(pán)面，國(guó)內(nèi)豆粕盤(pán)面節(jié)后補(bǔ)漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲。2018年2月23日江蘇地區(qū)豆粕蛋白含量43%報(bào)價(jià)為2980元/噸，較節(jié)前上漲110元/噸。 圖2 豆粕期貨前二十名凈持倉(cāng)走勢(shì)圖 截至2018年2月23日，豆粕期貨前二十名凈空持倉(cāng)234087手，較節(jié)前增加3308手。多頭頭寸較節(jié)前增加34717手，空頭頭寸較上周增加38025手。新增多空力量相對(duì)均衡，凈空減少趨勢(shì)放緩。 豆油 一、行情回顧 因外盤(pán)上漲以及美國(guó)提高阿、印兩國(guó)生物柴油關(guān)稅，上周Y1805合約高開(kāi)反彈，上漲2.02%，收?qǐng)?bào)5748元/噸。 二、基本面分析 1、宏觀(guān)數(shù)據(jù)分析 國(guó)商務(wù)部對(duì)阿根廷和印尼的生物柴油征收的反傾銷(xiāo)關(guān)稅提高60.44%-276.65%。 2、上中下游分析 進(jìn)入消費(fèi)淡季。 3、現(xiàn)貨分析 截至2月6日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存147.68萬(wàn)噸。 4、庫(kù)存分析 DCE豆油注冊(cè)倉(cāng)單為20924張。 三、投資策略 1、支撐壓力位 支撐位5562元/噸附近，壓力位5880元/噸附近。 2、短線(xiàn) 區(qū)間交易——在5660-5850元/噸區(qū)間內(nèi)交易，止損各40元/噸。 3、波段 觀(guān)望。 4、中線(xiàn) 觀(guān)望。 5、套利交易策略 觀(guān)望。 6、現(xiàn)貨套保策略 觀(guān)望。 四、圖表解讀 圖1 國(guó)內(nèi)張家港地區(qū)豆油現(xiàn)貨走勢(shì)圖 截至2018年2月23日，張家港四級(jí)豆油價(jià)格為564元/噸，較節(jié)前上漲70元/噸。 圖2 國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存圖 消費(fèi)進(jìn)入淡季，油廠(chǎng)春節(jié)后逐步恢復(fù)開(kāi)機(jī)，豆油庫(kù)存下降趨勢(shì)難以得到延續(xù)。 棕櫚油 一、行情回顧 受增量資金推動(dòng)，上周連棕櫚1805合約大幅上漲，上漲2.26%，收?qǐng)?bào)5256元/噸。 二、基本面分析 1、宏觀(guān)數(shù)據(jù)分析 西馬南方棕油協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月前20天馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量比1月份同期下降22.55%，單產(chǎn)下降27.34%，出油率增加0.91%。 2、上中下游分析 消費(fèi)需求表現(xiàn)低迷。 3、現(xiàn)貨分析 2月23日，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為66.2萬(wàn)噸左右。 4、庫(kù)存分析 DCE棕櫚油注冊(cè)倉(cāng)單為500張。 三、投資策略 1、支撐壓力位 支撐位5100元/噸，壓力位5370元/噸。 2、短線(xiàn) 區(qū)間交易——在5170-5350元/噸區(qū)間內(nèi)高拋低吸，止損各40元/噸。 3、波段 觀(guān)望。 4、中線(xiàn) 觀(guān)望。 5、套利交易策略 觀(guān)望。 6、現(xiàn)貨套保策略 觀(guān)望。 四、圖表解讀 圖1 馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存走勢(shì)圖 馬來(lái)西亞1月毛棕櫚油產(chǎn)量較去年12月下滑13.5%至160萬(wàn)噸，出口增加6%至150萬(wàn)噸，市場(chǎng)原先預(yù)期下滑8%至131萬(wàn)噸，1月底棕櫚油庫(kù)存較前月下滑6.8%至250萬(wàn)噸，之前市場(chǎng)預(yù)期為275萬(wàn)噸。馬來(lái)西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)意外不降反增，令庫(kù)存下滑幅度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。 圖2 國(guó)內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存走勢(shì)圖 豆棕現(xiàn)貨價(jià)差偏低，加上氣溫較低，抑制棕油終端消費(fèi)，到港量能夠滿(mǎn)足需求，國(guó)內(nèi)棕櫚油港口庫(kù)存至少保持當(dāng)前水平，甚至將緩慢上升。 菜粕 一、行情回顧 上周RM1805大幅上漲，收?qǐng)?bào)2461元/噸，漲81元/噸，漲幅3.40%。 二、基本面分析 1、宏觀(guān)數(shù)據(jù)分析 2017年12月菜粕進(jìn)口量約為5.6萬(wàn)噸。2017年截止12月份我國(guó)累計(jì)進(jìn)口菜粕94.34萬(wàn)噸，全年同比去年累計(jì)進(jìn)口增加35.95萬(wàn)噸，同比增幅61.56%。 2、上中下游分析 因春節(jié)假期影響，工廠(chǎng)停機(jī)檢修較多，但隨著員工回流，開(kāi)機(jī)率料將快速回升，而上游菜籽供應(yīng)較為充足，料使得菜粕輸出供應(yīng)壓力加大，同時(shí)節(jié)后仍處于水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季，并未有明顯的剛性需求，菜粕雖受外盤(pán)提振價(jià)格走高，但成交或難以放量。 3、現(xiàn)貨分析 根據(jù)布瑞克數(shù)據(jù)，廣東菜粕價(jià)格2380元/噸，價(jià)格大幅上漲。 4、庫(kù)存分析 鄭州商品交易所菜籽粕注冊(cè)倉(cāng)單8412張，有效預(yù)報(bào)1271張。 三、投資策略 1、支撐壓力位 壓力位2500元/噸，支撐位2400元/噸。 2、短線(xiàn) 短多操作——對(duì)于RM1805合約，建議依托5日均線(xiàn)短多操作，止損于2400關(guān)口下方。 3、波段 觀(guān)望。 4、中線(xiàn) 觀(guān)望。 5、套利交易策略 觀(guān)望。 6、現(xiàn)貨套保策略 觀(guān)望。 四、圖表解讀 圖1 兩廣地區(qū)菜粕庫(kù)存圖 截止02月09日，兩廣和福建地區(qū)庫(kù)存和未執(zhí)行合同分別為4.70萬(wàn)噸和15萬(wàn)噸，庫(kù)存較上周4.07萬(wàn)噸增加了0.63萬(wàn)噸，增幅15.48%。菜粕庫(kù)存小幅回升因工廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率小幅走高，同時(shí)成交表現(xiàn)不佳。 圖2 菜粕1805合約主力資金變化圖 上周菜粕1805合約主力資金凈空持倉(cāng)大幅縮減，已跌至較低水平，主要原因是空單量減持明顯，得益于外盤(pán)美豆的走強(qiáng)，主流資金看空意愿大幅減弱。 白糖 一、行情回顧 鄭糖1805主力合約期價(jià)下探回升。 二、基本面分析 1、宏觀(guān)數(shù)據(jù)分析 據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1月中國(guó)進(jìn)口食糖3萬(wàn)噸，同比減少37.97萬(wàn),減幅92.7%。環(huán)比減少10萬(wàn)噸，減幅達(dá)70%；17/18榨季制糖年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖48.88萬(wàn)噸，較16/17榨季同期的87萬(wàn)噸減少38.12萬(wàn)噸。 2018年1月份泰國(guó)共計(jì)出口糖約44.5萬(wàn)噸，同比下降27%。原糖出口量約為25.2萬(wàn)噸，同比減少23%；低質(zhì)量白糖和精制糖出口量分別為3萬(wàn)噸和16.2萬(wàn)噸。 2、上下游情況 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)相對(duì)利好于糖價(jià)，加上前期甘蔗糖產(chǎn)區(qū)受到霜凍天氣的影響使得出糖率有所下滑；國(guó)內(nèi)各地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格處于持穩(wěn)狀態(tài)；另外目前白糖新增工業(yè)庫(kù)存進(jìn)入急速增長(zhǎng)周期，今年食糖進(jìn)口配額以及自律指標(biāo)尚未下發(fā)的情況下，預(yù)計(jì)進(jìn)口食糖量將維持在低位；春節(jié)后白糖將進(jìn)入消費(fèi)淡季，但是考慮到目前鄭糖期價(jià)處于成本臨界位附近，延續(xù)下跌幅度有限。 3、現(xiàn)貨情況 廣西中間商新糖報(bào)價(jià)5960-6070元/噸。 4、庫(kù)存分析 鄭商所倉(cāng)單48869張，有效預(yù)報(bào)100張。 三、投資策略 1、支撐壓力位 壓力5850元/噸，支撐5750元/噸。 2、短線(xiàn) 輕倉(cāng)短多——建議鄭糖1805在5760元/噸輕倉(cāng)試多，目標(biāo)5850元/噸，止損5715元/噸。 3、波段 逢高拋空——建議在5900點(diǎn)上方做空，目標(biāo)位看至5660元/噸，止損6020元/噸。 4、中線(xiàn) 觀(guān)望。 5、套利交易策略 觀(guān)望。 6、現(xiàn)貨套保策略 觀(guān)望。 四、圖表解讀 圖1 國(guó)內(nèi)食糖新增工業(yè)庫(kù)存 截至2017年12月底，國(guó)內(nèi)白糖新增工業(yè)庫(kù)存為128.53萬(wàn)噸，環(huán)比上個(gè)月的36.91萬(wàn)噸回升了2倍以上%的幅度，后期來(lái)看，隨著新糖集中上市，新增工業(yè)庫(kù)存將逐步回升，目前貿(mào)易商工業(yè)庫(kù)存處于相對(duì)平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)后期將進(jìn)入新年度增長(zhǎng)的趨勢(shì)。 圖2 鄭糖合約前20名凈持倉(cāng)變化圖 截止2018年02月23日主流資金凈空持倉(cāng)為8710手，較上周空頭延續(xù)大幅減倉(cāng)，市場(chǎng)看空氣氛有所緩和，加上外盤(pán)糖價(jià)利好的支撐，導(dǎo)致空頭持倉(cāng)略占據(jù)優(yōu)勢(shì)。 棉花、棉紗 一、行情回顧 本周鄭棉1805合約期價(jià)下探回升，CY1805合約期價(jià)報(bào)收長(zhǎng)十字星。 二、基本面分析 1、宏觀(guān)數(shù)據(jù)分析 截至2月22日，新疆地區(qū)加工量為496.83萬(wàn)噸，其中兵團(tuán)加工量為150.37萬(wàn)噸，地方加工量為346.47萬(wàn)噸；入庫(kù)量為478.49萬(wàn)噸。 按照全國(guó)被調(diào)查紡織企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：1月紗線(xiàn)產(chǎn)量環(huán)比下降1.78%，同比下降0.12%。 2、上下游情況 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，上游棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)棉結(jié)構(gòu)短缺仍存在；疊加工業(yè)庫(kù)存和商業(yè)庫(kù)存同比大幅上升，階段性將不斷施壓棉價(jià)；后期關(guān)注3月份儲(chǔ)備棉競(jìng)拍價(jià)格，新棉與儲(chǔ)備棉以及倉(cāng)單將出現(xiàn)相互競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。國(guó)內(nèi)棉花基本收購(gòu)?fù)戤?，雙29與雙30棉花價(jià)格在16000元/噸，機(jī)采棉與手工棉難以從價(jià)格方向區(qū)分，折合盤(pán)面利潤(rùn)率在2.5%附近，中下游而言，1月紡織行業(yè)延續(xù)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，月用棉量繼續(xù)下滑。 3、現(xiàn)貨情況 棉花價(jià)格指數(shù)3128B價(jià)格報(bào)收15688元/噸；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S價(jià)格為22970元/噸。 4、庫(kù)存分析 鄭交所棉花注冊(cè)倉(cāng)單5749張，有效預(yù)報(bào)1075張。 三、投資策略 1、支撐壓力位 支撐14980元/噸，壓力15250元/噸。 2、短線(xiàn) 短多介入或震蕩——CF1805短期15000元/噸附近短多，目標(biāo)位15240元/噸，止損120點(diǎn)；CY1805建議在23000-23480區(qū)間交易。 3、波段 區(qū)間交易——CF建議在14600-16000元/噸區(qū)間交易。 4、中線(xiàn)策略 觀(guān)望。 5、套利交易策略 觀(guān)望。 6、現(xiàn)貨套保策略 觀(guān)望。 四、圖表解讀 圖1 國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存情況 截至2017年12月底棉花總庫(kù)存環(huán)比上個(gè)月增加52.62萬(wàn)噸至482.07萬(wàn)噸，其中商業(yè)庫(kù)存為415.32萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存為66.75萬(wàn)噸，新年度棉花集中上市使得商業(yè)庫(kù)存大幅上升。 圖2 鄭棉前20名凈持倉(cāng)變化圖 截止2018年02月23日，鄭棉前20名凈空頭持倉(cāng)為31767手，較上周凈空頭持倉(cāng)延續(xù)減少，說(shuō)明空頭勢(shì)力不斷減弱，但是多空頭增倉(cāng)同時(shí)出現(xiàn)減倉(cāng)現(xiàn)象，考慮到現(xiàn)貨市場(chǎng)供需略偏緊局面，總體上多空頭勢(shì)均力敵。 圖3 中國(guó)紗線(xiàn)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖 目前中國(guó)紗線(xiàn)價(jià)格指數(shù)C32S價(jià)格持穩(wěn)為主，紗企利潤(rùn)同步縮窄；紗線(xiàn)與坯布開(kāi)機(jī)率延續(xù)下滑，且坯布與紗線(xiàn)庫(kù)存上升，造成下游庫(kù)存積累，銷(xiāo)售清淡。 圖4CY1801前二十名持倉(cāng)變化圖 截止2018年02月23日主流資金凈空持倉(cāng)具體為0手，較上周凈空頭持續(xù)不變，總體持倉(cāng)勢(shì)頭仍維持不變，棉紗總體持倉(cāng)相當(dāng)少，缺乏投機(jī)者，市場(chǎng)清淡。 免責(zé)聲明 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