解讀：進出口均小幅降量 精煉鎳6月出口仍然過萬

一、進口環(huán)比下降7.36% 俄鎳進口仍有增加據(jù)中國海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年6月中國精煉鎳進口量7322.769噸，環(huán)比減少582噸，降幅7.36%；同比減少6385噸，降幅46.58%。本月精煉鎳凈進口-3028.403噸，環(huán)比減少9.49%，同比減少171.09%。2024年1-6月，中國精煉鎳累計進口量41672.989噸，同比減少5915噸，降幅12.43%。分貿(mào)易方式來看報關進口量有所上漲，而進入保稅區(qū)量下降。報關進口量上漲主要來源于自俄羅斯進口量上漲，受英美新一輪制裁影響，諾鎳將更多注意力放在中國市場，且目前俄鎳及芬蘭鎳進口均可人民幣結算，6月自俄羅斯進口精煉鎳4094.82噸，環(huán)比上漲70.75%。進入保稅區(qū)量下降主要由于來自印尼進口量下跌，6月自印尼進口精煉鎳1485.57噸，環(huán)比下跌47.21%。以往由中偉和青山在印尼合作生產(chǎn)的“DX-zwdx”牌鎳板大部分先進口至中國保稅區(qū)，然后擇機清關貨轉口。5月23日“DX-zwdx”牌50000噸產(chǎn)能電積鎳成功注冊倫敦金屬交易所交割品牌之后，6月此品牌直接運輸至LME倉庫交倉增多，進入中國保稅區(qū)量大幅減少。從出口國別/地區(qū)來看，主要出口方向為中國臺灣4705.89噸、韓國3829.19噸。分形態(tài)來看，鎳板、鎳豆以及其他形態(tài)精煉鎳進口量均有下降。6月精煉鎳進口虧損較5月雖有收窄，但進口窗口仍處關閉狀態(tài)，鎳板方面自俄羅斯進口增量不足以抵消其他國家降量。鎳豆方面自澳大利亞進口鎳豆再度歸零，四五月份鎳豆自溶制硫酸鎳幾度短暫出現(xiàn)經(jīng)濟性，下游企業(yè)積極入場采購鎳豆推動貿(mào)易商進口，但進口到貨之后鎳豆自溶硫酸鎳重回虧損狀態(tài)，貿(mào)易商銷售困難之下繼續(xù)進口鎳豆經(jīng)濟性受挫，而BHP近期宣布將于10月暫停Nickel West業(yè)務和West Musgrave項目運營，加拿大鎳豆在國內接受程度仍不高情況下，鎳豆進口預計維持低迷。二、出口環(huán)比下降9.98%  國內報關出口仍有增長據(jù)中國海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年6月中國精煉鎳出口量10351.172噸，環(huán)比減少1148噸，降幅9.98%；同比增加9434噸，增幅1028.87%。本月精煉鎳凈進口-3028.403噸，環(huán)比減少9.49%，同比減少171.09%。2024年1-6月，中國精煉鎳累計出口量43493.778噸，同比增加29227噸，增幅204.85%。6月精煉鎳出口量環(huán)比5月小幅下滑，但減量主要在于保稅區(qū)流入海外市場量。6月國內報關出口8673.74噸，環(huán)比上漲14.33%。國產(chǎn)電積鎳出口利潤雖然較5月有所收窄，但出口利潤依然頗豐，華友等有LME交割資格的國產(chǎn)電積鎳品牌仍優(yōu)先出口。主要流向中國臺灣及韓國等LME交割倉庫所在地，月內LME鎳庫存持續(xù)上漲，截至6月28日增至95034噸，較5月環(huán)比上漲13.50%。進入7月后LME鎳倉單仍持續(xù)增長，目前已突破10萬噸，持續(xù)刷新進兩年半庫存記錄。三、凈出口量預計縮窄隨著LME進一步禁止諾鎳的芬蘭產(chǎn)品交割，諾鎳預計將把更多注意力放在亞洲市場。加之出口利潤逐漸縮窄，以及出口手冊量限制，7月國產(chǎn)電積鎳品牌開始少量在國內投放現(xiàn)貨，預計出口量將略有降低，凈出口量將有所縮窄。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。