繼稅改及1.5萬億美元基建計劃之后

繼稅改及1.5萬億美元基建計劃之后，“惹火”美國總統(tǒng)特朗普再次出招，周四宣布將于下星期簽署行政命令，開始向進口鋼鐵和鋁征收關稅，白宮官員表示，部分細節(jié)仍未決定。 特朗普在白宮會見鋼鐵及鋁業(yè)公司高層時表示，將會向進口鋼鐵和鋁征稅，稅率一如較早時的消息所指出，鋼鐵為兩成半，鋁材為一成，下星期開始生效，特朗普辯解表示，美國鋼鐵及鋁業(yè)公司過去數(shù)十年受到其他國家不公平對待，現(xiàn)在要重振這兩個行業(yè)，而它們將會是長期以來首次受到保護。 歐盟委員會主席容克隨即表示，對美國向進口鋼、鋁征關稅深表遺憾，并且指出將于數(shù)天之內(nèi)作出強硬的回應。 加拿大貿(mào)易部長沙彭表示，美國對加拿大鋼鐵產(chǎn)品征收關稅或?qū)嵤┡漕~，是無法接受。 德國鋼鐵業(yè)聯(lián)會則指出，美國向進口鋼鐵征稅，違反世界貿(mào)易組織規(guī)例，敦促歐洲聯(lián)盟透過世貿(mào)渠道堅決抗衡。 至于美國國內(nèi)也有反對聲音，美國供應管理協(xié)會制造業(yè)調(diào)查委員會主席萊科表示，美國計劃對進口鋼鐵及鋁材征收關稅是重大錯誤，并且指出美國不再生產(chǎn)大量鋼材，因此必須進口，征收關稅將會增加成本，對美國制造企業(yè)造成重大打擊。 美國石油協(xié)會主席杰拉德則表示，對進口鋼、鋁征關稅，將使得大部分產(chǎn)品嚴重倚賴鋼鋁的行業(yè)成本增加，最終禍及消費者。 特朗普所屬的共和黨也有國會議員反對措施，參議院農(nóng)業(yè)委員會主席羅伯茨表示，美國每次有這些行動都會受到報復，而農(nóng)業(yè)是頭號目標；猶他州共和黨參議員哈奇更直言，特朗普的做法是一個錯誤。 中國曾經(jīng)表示，會報復美國征收鋼鐵稅，目標為美國農(nóng)產(chǎn)品。 有研究認為，貿(mào)易保護措施未必可以增加就業(yè)，指出美國鋼鐵業(yè)職位自1962至2005年減少七成半，主要是受到生產(chǎn)技術改進影響，即使貿(mào)易保護措施使本土生產(chǎn)增加，但職位增長亦可能會遠少過預期，有經(jīng)濟學者更指出，美國鋼鐵及鋁價上升，影響汽車及石油業(yè)，反過來造成更多職位流失。 分析指出，措施不會對中國造成嚴重直接影響，中國產(chǎn)品在美國進口鋼鐵市場市占率僅為2%；加拿大的市占為16%，為美國進口鋼鐵最大來源地，其次為巴西及韓國。 特朗普一再出招，勢必導致美國通脹再升溫，再一次成為美聯(lián)儲提速加息的推手。 美聯(lián)儲第三號人物，紐約聯(lián)儲銀行行長杜德利周四表示，美國計劃上調(diào)鋼鐵進口關稅，這可能進一步推高美國通脹及降低生產(chǎn)率，并且暗示美國今年可能即將加快加息步伐，認為加息4次或許也符合美聯(lián)儲逐步加息之意，而并非如美聯(lián)儲去年12月發(fā)布最新經(jīng)濟預估時所預測的加息3次，指出有信心美國經(jīng)濟未來一兩年表現(xiàn)良好，對美國需要加息的信心不斷增強。 杜德利認為，貿(mào)易限制是治標不治本，應對全球化問題有很多解決辦法，但保護主義是無出路的，強調(diào)自由化貿(mào)易未必一定帶來好處，但實行孤立主義政策，是無法提高生活水平，因保護主義政策只會增加商品及服務的成本，傷害本國出口商、工人及經(jīng)濟，認為各國需更好地競爭，而非更少競爭，并指以貿(mào)易壁壘為競爭力較弱及下行行業(yè)確保就業(yè)，將會是一種非常昂貴的方式，提高貿(mào)易壁壘或會爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，有機會損害全球經(jīng)濟增長前景。 另外，國際貨幣基金組織總裁拉加德周四警告，特朗普普早前推出的稅務改革，可能導致經(jīng)濟過熱和債務風險，指出美國開始減稅等稅務改革，又明顯增加國防等聯(lián)邦政府開支，影響有好有壞，一方面美國經(jīng)濟增長加快，對全球產(chǎn)品需求亦會增加，有利各國的經(jīng)濟活動，但同時亦引發(fā)經(jīng)濟過熱和債務急升的風險，結(jié)果是薪酬增長，通脹升溫，意味貨幣政策收緊、利率上升，所以你綜合增長、收入降低，最終可能是聯(lián)邦政府赤字增加，影響美國債務水平。 對于美國總統(tǒng)特朗普先后向鋼鐵、鋁、太陽能產(chǎn)品和洗衣機開征關稅，拉加德強調(diào)貿(mào)易帶來的好處多于壞處，應該尊重世界貿(mào)易組織規(guī)則，有不滿可以促使改善，而非走向保護主義。 至于上任剛一個月的美聯(lián)儲主席鮑威爾周四出席參議院聽證會時表示，預計稅改會導致未來數(shù)年，美國經(jīng)濟進一步增強，但問題是非常難評估長遠幫助有多大，重申財赤大增的情況難以持續(xù)，預計今年財政政策會大大支持需求，使得令通脹有升溫壓力，失業(yè)率就有向下動力。 此外，鮑威爾引用美聯(lián)儲前主席伯南克的說法，指關稅不是最好的方法，還是應該直接與相關國家討論，如何改善貿(mào)易不平衡。 事實上，美國通脹升溫跡象持續(xù)，美聯(lián)儲重視的通脹指針個人消費開支價格指數(shù)，周四公布1月份環(huán)比上升0.4%，是去年9月后最大升幅，同比上升1.7%，兩個數(shù)據(jù)也高過市場預期；扣除食品同能源項目的核心指數(shù)環(huán)比上升0.3%，是1年來最大升幅，同比上升1.5%。 至于美國勞工市場繼續(xù)有改善跡象，也增加了美聯(lián)儲提速加息的本錢，美國周四公布上周首次申領失業(yè)救濟金人數(shù)下跌1萬人，減少至21萬人，低于市場預期，創(chuàng)逾48年來新低，反映勞工市場緊張。數(shù)據(jù)又顯示，4周平均新申領失業(yè)援助人數(shù)減少5千人，減至22.05萬人，同樣是逾48年來最低。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。