解讀：近期股票鋼市劇烈波動，不銹鋼管型材后期走勢預判

一、股市動態(tài)1、美國衰退擔憂持續(xù)發(fā)酵，日本央行警告加息導致套利資金平倉，全球股市集中平倉引發(fā)踩踏，日經(jīng)融斷，納指跌超3%。風險資產(chǎn)受拖累整體下跌。但昨日日經(jīng)反彈向上融斷，美元指數(shù)探低102后反彈，美股仍處相對高位但短線超賣嚴重，技術(shù)上看分別達到各自的支撐位，短線可能反復，不確定性高。2、數(shù)據(jù)方面，美國ISM非制造業(yè)PM!指數(shù)51.4，較上月大幅提高2.6個百分點，反映上個月的急跌或是短暫因素導致。中國財新服務業(yè)PMI指數(shù)52.1，也較上月提高0.9個百分點。歐元區(qū)7月服務業(yè)PMI終值51.9，較上月下跌0.9個百分點。整體來說7月主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI指數(shù)下跌，反映經(jīng)濟弱反彈可能已經(jīng)結(jié)束，美國就業(yè)可能仍具韌性，中期以下行為主。3、市場激進交易美聯(lián)儲降息預期，目前9月降息50個基點的預期已高于90%，甚至聯(lián)儲緊急降息預期升至50%以上，不排除市場過分交易降息預期。4、總結(jié):宏觀交易衰退邏輯，集中平倉沖擊造成大跌后短線震蕩加劇，不好判斷急跌是否已經(jīng)結(jié)束。但總體來說三、四季度宏觀交易邏輯由上半年的復蘇轉(zhuǎn)向衰退，利空。二、管型材企業(yè)當下經(jīng)營現(xiàn)狀從以上的調(diào)研情況來看，管材企業(yè)庫存仍是相對偏高的水平，基本上處于減產(chǎn)狀態(tài)，減產(chǎn)比例50%以上，甚至更多。焊管還尚有些許利潤，但部分規(guī)格也有存在生產(chǎn)即虧損的現(xiàn)象，無縫管企業(yè)按照即期成本測算倒掛200-300元/噸不等，圓鋼市場除青山外，二三類資源很難有較大的利潤空間，目前市場收貨的下游客戶不多，大批量采購很少，代理商零星的散單成交。線材市場，外貿(mào)訂單急劇下滑，拉絲、緊固件等企業(yè)訂單都有出現(xiàn)下滑情況，但好在有成本支撐，利潤上來講要比圓鋼空間高一些。三、原料近期現(xiàn)狀8月7日，高鎳鐵國內(nèi)出廠價上調(diào)5元至1005-1010元/鎳；國內(nèi)到廠價暫穩(wěn)至1010-1020元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價格上調(diào)5元至1005-1015元/鎳，印尼鎳鐵FOB價暫穩(wěn)至121美元/鎳。鎳鐵市場供需博弈，議價價差明顯。市場交投氛圍尚可，鎳鐵價格維穩(wěn)運行。成本端，鎳礦支撐較強，礦端報價延續(xù)堅挺。供應端，目前鐵廠報價多在1030元/鎳（出廠含稅）及以上。需求端，不銹鋼期現(xiàn)延續(xù)弱勢。鋼廠消費壓力疊加利潤收窄，對鎳鐵原料采購或?qū)⒕S持壓價心態(tài)。目前鋼廠心理價多在1010-1015元/鎳（到廠含稅）附近。后續(xù)還需關(guān)注市場最新主流成交價格以及行情變動。四、總結(jié)綜合以上情況來看，在偏弱的氛圍壓制下，不銹鋼管型材也存在一定的讓利出貨情況，大多市場行為都是暗跌來接單，并沒有出現(xiàn)大范圍跟跌的情況，鋼廠的情緒挺價為主，貿(mào)易商及其代理商也都會根據(jù)自身的經(jīng)營情況進行進出貨操作，周初股市雖有巨震但傳達至不銹鋼管型材市場已被上游及其橫向品種消化一部分利空情緒，管型材的企業(yè)保持警惕心理，目前市場非常嘈雜，管型材的走勢還是基于基本面運行，原料板塊，鎳鐵價格走勢較強，成本支撐堅挺，所以管型材市場挺價的緣由比較充足。需求方面來看，當下處于行業(yè)淡季，管廠消化庫存緩慢，松陽多數(shù)管廠大面積減產(chǎn)、停產(chǎn)消息或?qū)懿氖袌龅墓獕毫τ兴徍停羝洚a(chǎn)量出現(xiàn)明顯的下行，則將有望對管型材市場帶來一定的利多提振。未來還需要持續(xù)關(guān)注管廠復產(chǎn)復工情況。故8月份管型材價格上下波動區(qū)間有限，先弱后強運行，波動區(qū)間暫看100-300元/噸。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。