弱需求高排產(chǎn)，不銹鋼后市如何發(fā)展

宏觀方面：本周美國(guó)金融市場(chǎng)繼續(xù)自上周的大跌中回升。消息面，美國(guó)方面 7 月非制造業(yè) PMI 指數(shù)升至 51.4，較前值 48.8 大幅提高，市場(chǎng)解讀認(rèn)為是 6 月天氣、工會(huì)罷工等短暫因素導(dǎo)致 6 月異常下跌，實(shí)際消費(fèi)仍穩(wěn)定。此外上周和本周的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)回落，也緩解了就業(yè)惡化的擔(dān)心。原料端：近期印尼小K島受到大雨影響，鎳礦供應(yīng)依舊偏緊，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則冷清許多，同樣的價(jià)格國(guó)內(nèi)全面虧損的鎳鐵廠無(wú)法接受。高鎳鐵國(guó)內(nèi)出廠價(jià)暫穩(wěn)至1005-1010元/鎳；國(guó)內(nèi)到廠價(jià)暫穩(wěn)至1005-1015元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價(jià)格暫穩(wěn)至1005-1015元/鎳，印尼鎳鐵FOB價(jià)暫穩(wěn)至121美元/鎳。供應(yīng)端：據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，8月排產(chǎn)338.67萬(wàn)噸，月環(huán)比增加2.37%，同比增加4.04%，其中：200系100.52萬(wàn)噸，月環(huán)比減少0.49%，同比減少0.8%；300系174.69萬(wàn)噸，月環(huán)比增加6.78%，同比減少0.17%；400系63.46萬(wàn)噸，月環(huán)比減少4.15%，同比增加28.93%。華東地區(qū)一鋼廠受更換新設(shè)備爐影響，8月產(chǎn)量預(yù)計(jì)稍有增量；其他呈現(xiàn)增量鋼廠則反饋實(shí)際產(chǎn)量會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。需求端：2024年8月15日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1084851噸，周環(huán)比減0.47%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量718306噸，周環(huán)比減1.22%。 熱軋不銹鋼庫(kù)存總量366545噸，周環(huán)比增1.05%。整體以200系和300系資源消化為主。本期全國(guó)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)窄幅降庫(kù)態(tài)勢(shì)源于本周市場(chǎng)到貨不多，部分前期訂單正逐步提貨，但是下游需求并未好轉(zhuǎn)，采購(gòu)仍然偏謹(jǐn)慎，實(shí)單量級(jí)有限。目前下游需求未見(jiàn)起色，商家對(duì)后市需求提振預(yù)期逐漸消散，下游期望減弱情況下更關(guān)注上游生產(chǎn)。目前看來(lái)不銹鋼價(jià)格弱勢(shì)，且脫離傳統(tǒng)淡季后下游需求未有提振，市場(chǎng)整體成交一般，代理商銷售壓力較大。若需求延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)信心缺失下，疊加原料價(jià)格堅(jiān)挺生產(chǎn)面臨成本壓力，鋼廠8月排產(chǎn)或?qū)㈦y抵預(yù)期。

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