解讀：進(jìn)口增加交易價(jià)承壓，津巴布韋鉻礦何去何從

一、津巴布韋鉻礦價(jià)格回顧2024年以來津巴布韋鉻礦價(jià)格總體呈現(xiàn)震蕩上行走勢，48%-50%的津巴布韋鉻礦現(xiàn)貨價(jià)格年初的61元/噸度震蕩上行至66元/噸度的價(jià)位。目前下游低碳鉻鐵價(jià)格承壓，行情偏弱，對上游高品粉市場產(chǎn)生一定壓力，下游采購壓價(jià)心態(tài)較濃，津巴布韋鉻礦價(jià)格陸續(xù)有所走弱。二、中國自津巴布韋進(jìn)口鉻礦同比增量由于供應(yīng)的穩(wěn)定性和供應(yīng)量級的可觀，以及鉻礦的價(jià)格優(yōu)勢，長期以來南非系鉻礦占據(jù)了鉻礦市場交易的主導(dǎo)地位。疊加南非系鉻礦資源逐漸呈現(xiàn)寡頭狀態(tài)，鉻礦資源的新進(jìn)入者進(jìn)入南非市場也較為困難。因此津巴布韋作為鉻礦資源儲(chǔ)量豐富，開發(fā)程度較低的非洲鉻礦次要鉻礦產(chǎn)地，鉻系市場從業(yè)者對津巴布韋鉻礦的關(guān)注度提高，被市場所關(guān)注。隨著鉻系從業(yè)者陸續(xù)進(jìn)入津巴布韋市場，2024年以來津巴布韋鉻礦進(jìn)口量保持增量進(jìn)口，2024年1月至7月中國自津巴布韋進(jìn)口鉻礦總量為65.9萬噸，同比2023年1月至7月增加了88.3%。在高品粉市場中，盡管土耳其鉻礦有著高鉻鐵比，還原性較好的特性，但是當(dāng)前土耳其鉻礦對外出口面臨國際局勢不穩(wěn)，運(yùn)輸不暢，海運(yùn)費(fèi)成本提高等問題，津巴布韋作為高品粉中的平替產(chǎn)品對于長期成本控制較難的鉻鐵工廠來說有著高性價(jià)比，因此市場接受程度也逐漸打開。三、低碳鉻鐵產(chǎn)量維持高位隨著整體鉻鐵產(chǎn)能的擴(kuò)張，低微碳鉻鐵工廠的產(chǎn)量同樣有所增加，在生產(chǎn)節(jié)奏上2024年低微碳鉻鐵基本維持了和往年相同的生產(chǎn)節(jié)奏，但單月中低微碳鉻鐵產(chǎn)量同比往年均有所提高。2024年1月至7月中低微碳鉻鐵中國總產(chǎn)量是40.48萬噸，同比2023年1月至7月增加了25.90%。中低微碳鉻鐵的產(chǎn)量增加，對高品粉市場的采購需求同樣有所擴(kuò)大。四、津巴布韋鉻礦港口庫存2024年以來，中國單月鉻礦進(jìn)口量中，自津巴布韋鉻礦進(jìn)口量已經(jīng)逐漸高于自土耳其鉻礦進(jìn)口量。因此在高品粉的港口庫存中，津巴布韋鉻礦的累計(jì)平均庫存占比也逐漸提高至60%以上。一方面由于價(jià)格優(yōu)勢，市場青睞于津巴布韋鉻礦的性價(jià)比，另外一方面由津巴布韋鉻礦的進(jìn)口量大增帶來了鉻礦質(zhì)量的不穩(wěn)定，因此津巴布韋鉻礦目前的價(jià)格稍顯混亂。五、未來預(yù)期利益驅(qū)動(dòng)下，津巴布韋鉻礦供應(yīng)量增加，鉻礦出貨質(zhì)量無法有效保證導(dǎo)致了津巴布韋鉻礦的掉品問題，因此津巴布韋鉻礦價(jià)格承受一定壓力無法和跟隨土耳其高品粉的腳步。但隨著對下游鉻鐵工廠需求的逐漸明晰，津巴布韋鉻產(chǎn)業(yè)也會(huì)逐漸發(fā)展完善，其中包括了礦產(chǎn)品檢測的準(zhǔn)確性提升，選礦廠的投資和設(shè)備優(yōu)化，預(yù)期在未來津巴布韋將會(huì)逐漸提升對外出口量級，這將有助于津巴布韋成為中國進(jìn)口鉻礦的供應(yīng)國家排行前列，另外津巴布韋高品粉只要保證了其自質(zhì)量的穩(wěn)定性疊加其高性價(jià)比優(yōu)勢，預(yù)計(jì)津巴布韋鉻礦將會(huì)成為國內(nèi)重要的鉻礦成交品種。 

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