近期美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策吹響了貿易戰(zhàn)的號角

近期美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策吹響了貿易戰(zhàn)的號角，而最新公布的數據顯示，美國今年1月份貿易逆差創(chuàng)下2008年經濟衰退后的高點，這就進一步為特朗普的貿易保護主義議程添加新的口實。 美國商務部周三公布的數據顯示，1月貿易逆差擴大5%至566億美元，高于預估的逆差550億美元，并創(chuàng)下2008年10月以來的最大，前一個月修正后為逆差539億美元。這可能會加劇特朗普關于美國在全球貿易中正在成為輸家的觀點。 其中，美國1月出口比12月下降1.3%至2009億美元，為一年多以來最大降幅，民用飛機、石油和其他工業(yè)原材料降幅居前，但消費品出口增長至創(chuàng)紀錄的179億美元，汽車和零部件出口則創(chuàng)下2014年7月份以來最大。同時，1月進口接近持平，石油進口增長至三年高點，資本和消費商品進口減少。 美國總統(tǒng)特朗普上周表示要對鋼鐵征收關稅25%，對進口鋁征收關稅10%，這引發(fā)了可能導致全球貿易戰(zhàn)的擔憂。正式公告可能最早在本周四宣布。 從政治角度來看，貿易逆差無疑在統(tǒng)計數據上給打算針對金屬進口實施關稅的特朗普帶來了新的口實。特朗普如今在貿易問題上已經是多線作戰(zhàn)，除了中國，他還激怒了加拿大和歐盟等盟友，以至于后者威脅稱要豎立新的貿易壁壘。 特朗普關于鋼鐵和鋁進口關稅的計劃引發(fā)了貿易伙伴國，依賴金屬的公司，以及來自共和黨的國會議員對可能因此引發(fā)全球貿易戰(zhàn)的擔憂。共和黨議員正敦促特朗普至少免除某些產品或國家的關稅來縮減規(guī)模。 盡管遭到一些共和黨人的反對，但特朗普周二在被問到是否會推進關稅措施時說，“幾十年來美國一直在被其他國家占便宜，不管是友好的還是不那么友好的。我們一年貿易逆差8000億美元。我不會讓這種事情發(fā)生?！?但是，從當前經濟的角度來看，貿易逆差擴大表明貿易可能再次成為第一季度經濟擴張的拖累。由于穩(wěn)定的家庭支出和商業(yè)投資促進了進口，近幾個月美國貿易逆差有所擴大。全球經濟增長的改善以及美元疲軟對美國出口構成了支撐，只是還不足以超過進口的增長。 如果特朗普的關稅威脅最終落地，歐盟正在準備對包括摩托車，牛仔褲和波本威士忌在內的產品進行報復性征稅。一場全面的貿易戰(zhàn)可能會削弱減稅以及減少監(jiān)管等等旨在推動美國經濟增長的舉措的效果。 歐盟貿易專員Cecilia Malmstrom周三表示，“歐盟無意升級矛盾，但如果美國采取如此重大的措施，歐盟不能保持沉默。” 特朗普團隊淡化關稅對經濟增長影響 白宮內部關于關稅的分歧導致了特朗普首席經濟顧問科恩周二辭職，他反對這種措施。周三股市下跌，美國國債上漲，因市場擔憂貿易中斷會影響全球經濟。 美國財政部長努欽周三表示，他承認特朗普政府計劃實施的鋼鐵和鋁關稅可能招來對美國進行報復的風險，但仍認為這一舉措將使美國工人受益。 “如果想談判對我們有益的事情，就必須為后果做好準備，”努欽在接受采訪時稱，“我們的目標不是制造貿易戰(zhàn)。我們的目標是確保美國公司和工人得到公平待遇?！?同時，美國商務部長羅斯表示，特朗普政府愿意在鋼鋁進口關稅問題上豁免墨西哥和加拿大等國，以換取兩國在北美自貿協定談判中合作。 “總統(tǒng)表示，如果我們能夠與加拿大和墨西哥合作出成果，他們將獲得豁免。照此方法，其他國家得到豁免并非不可思議，”羅斯在接受采訪時說。 另外，白宮貿易顧問納瓦羅周三也為美國對鋼鐵和鋁業(yè)征收關稅的計劃進行了辯護。他表示，“我們毫無疑問是世界上最自由的貿易國家。我們所得到的僅僅是每年5千億美元的貿易赤字，以及我們的財富和就業(yè)都被遷往海外?！?納瓦羅指出，美國的貿易伙伴國獲取了貿易中更好的部分，因此沒有動力與美國發(fā)生“任何沖突”。如果總統(tǒng)推進其減稅，放松行業(yè)管制，釋放美國能源資源和打擊貿易的計劃，美國經濟將實現“巨大的增長”。 然而，市場人士并非都這樣認為。IG市場分析師Chris Beauchamp周三就指出，美國總統(tǒng)特朗普顯然認為，貿易戰(zhàn)對美國有利，因為美國正在輸掉這場戰(zhàn)爭。然而，任何貿易戰(zhàn)爭都是糟糕的。但如果他的意圖是提振美元，那么他可能得不到他所期望的。 Beauchamp表示，回首過去曾發(fā)生過的貿易戰(zhàn)，克林頓總統(tǒng)時期美國財政部長曾啟動了一項削弱美元的政策，以幫助減少美國對日本的貿易逆差。這有助于增加美國的出口，而不是進口。隨著投資者開始擔心經濟增長受到打擊，特朗普總統(tǒng)的更直接的方法似乎導致資本從美國撤出。上世紀90年代中期的關稅，以及由喬治布什于2002年提出的關稅，曾導致美元貶值15%。 盡管美元通常是一個“安全的避風港”，在對經濟增長感到擔憂時，投資者會轉向美元和美國國債，但貿易戰(zhàn)爭和不斷膨脹的經常賬戶赤字會讓美國的資產失去吸引力。目前，市場的特征是美國資產的轉移，推高了歐元、英鎊和日元等貨幣。貿易戰(zhàn)可能加速這一行動。 Beauchamp強調，隨著貿易戰(zhàn)爭的加劇，經濟增長預計將會下降。盡管鋼鐵和鋁行業(yè)占總進口的2%左右，但它們的產品在美國各地都有使用。隨著物價上漲，經濟增長可能會放緩，美聯儲很可能會被迫提高緊縮的步伐。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。