鐵礦石周報：下周鐵礦石市場穩(wěn)中偏弱（3.5-3.9）

◇趨勢預判 ：本周礦價偏弱運行。連鐵大幅走跌，普指也是接連走跌，加上鋼價持續(xù)弱勢，鋼貿商有拋貨跡象，施壓礦價，預計短期礦價格仍將承壓。

　　進口礦：本周外礦大幅走跌。普指跌破75美金的支撐位，商家心態(tài)有所不穩(wěn)，急于出貨，然低價接貨者少，向下勢頭難止，料短期外礦偏弱運行。

　　國產礦：本周內礦由強轉弱。部分地區(qū)內粉資源趨緊，商家挺價意愿足，但周后期隨著外礦成材價格走跌，成交步入冷清，多觀望為主，短期內礦偏弱震蕩。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產礦方面

　　本周國產礦市場主穩(wěn)運行。普指在75美金附近徘徊，內礦方面呈現(xiàn)兩極分化局面：湖南和湖北等地代表鋼企月合同價迎來大漲，礦商挺價情緒高漲，鋼廠無奈只好同意上調；河北與遼寧地區(qū)兩會期間，環(huán)保對礦選廠開工嚴格把控，而鋼企正常采貨，市場貨源稀少，商家多抬價操作，當?shù)厥袃r小幅上揚。山西地區(qū)節(jié)后礦企復產有限，部分鋼企急于補庫，加上貿易商有挺價跡象，代縣礦價整體趨強。下周國產礦市場走勢將以穩(wěn)為主。
　　2.進口礦方面

　　本周礦價75美金偏弱，下游工地開工需求尚未完全釋放，導致鋼廠對爐料的采購節(jié)奏緩慢；目前礦商整體庫存偏高，又因3月海漂無人接盤，可能導致落現(xiàn)銷售。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪455-465元/噸、PB550-560元/噸、63%巴粗500-510元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦455-465元/噸、65%卡拉加斯粉665-675元/噸；上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2496.1萬噸，環(huán)比增加222.3萬噸。澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1713.5萬噸，環(huán)比增加145.1萬噸，發(fā)往中國1464.3萬噸，環(huán)比增加29.8萬噸。巴西鐵礦石發(fā)貨總量為782.6萬噸，環(huán)比增加77.2萬噸。總體看，近期的鐵礦石需求沒有太大看點，短期被期螺和焦炭拖著走的概率大，如果以時間換空間的話，起碼要到下旬等待螺紋先上漲，礦才有機會翻身，否則以目前礦山的發(fā)貨量和港口庫存的堆存量來看，礦石陰跌行情無法避免。
　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內主導鋼廠動態(tài)

　　本周國內主導鋼廠內粉采購價穩(wěn)中走跌。普指接連下行，連鐵和期貨大幅走跌，鋼廠自是壓價連連，部分礦商鑒于鐵礦走勢偏弱，急于出貨，無奈同意下調。近期市場商家人心惶惶，后期難言樂觀，料下周鋼廠采購價偏弱震蕩。
　　2.國內外礦鋼動態(tài)

　　巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷分析，澳大利亞鐵礦出口商較南美鐵礦出口商的優(yōu)勢之一是前者在地理位置上更靠近中國，但隨著中國對高品位鐵礦的需求日益提高，包括力拓和必和必拓在內的澳洲礦商的這一優(yōu)勢已大打折扣。淡水河谷是比較了各大礦商對華出口礦石的噸礦利潤值后做出上述判斷的。

　　由于福蒂斯丘金屬集團（FMG）鐵礦品位相對較低，售價普遍低于三大礦山，EvyHambro控股的貝萊德世界礦業(yè)基金近期已確認退出FMG的股東名錄。

　　巴西卡拉加斯地區(qū)的高品位S11D鐵礦投產出礦之后，淡水河谷鐵礦平均鐵含量近期上漲至64.3%，這些高品位礦符合中國市場目前的情況--鋼廠傾向于用更高的價格購買高品位鐵礦，從而提高環(huán)保效能。

　　必和必拓和力拓通常分別出售品位為61%和62%的鐵礦產品，而淡水河谷稱，2017年第四季度，該公司因出售高品礦獲得了較62%標準鐵礦價格高11%的溢價收入。

　　中國進口鐵礦的供應商中，必和必拓和力拓的盈利原本要高于淡水河谷，原因是澳大利亞地理位置臨近中國，消耗的運費要低于從巴西出口的淡水河谷。

　　但是淡水河谷周三表示，S11D鐵礦和其他因素帶來的效率提升已削弱了澳礦商出口中國的這一地理優(yōu)勢。

　　一位淡水河谷發(fā)言人近期接受澳大利亞金融評論報的采訪時表示，未來兩年內淡水河谷鐵礦品位將進一步提高。

　　中國對高品位鐵礦越來越旺盛的需求同樣影響了福蒂斯丘金屬集團的產品營銷。福蒂斯丘通常出售品位在56-59%之間的鐵礦產品，近幾個月來，該公司不得不以比62%的參考品位礦價更低廉的折扣價格出售鐵礦。
　　3.期礦市場動態(tài)

　　本周礦山平臺成交低迷不堪，受終端需求復蘇緩慢影響，鋼材庫存累積過快導致鋼廠方面再生產動力不足，本周不管是港現(xiàn)補庫還是期貨補庫都非常疲軟，觀望情緒高漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。