解讀：不銹鋼外貿(mào)接單甚好內(nèi)有乾坤，出口優(yōu)勢能否延續(xù)

背景：盡管有海外反傾銷/反補貼措施的抑制，但我國不銹鋼憑借價格優(yōu)勢和生產(chǎn)效率，出口量依然處于較高水平。2024年在國內(nèi)供強需弱背景下，我國不銹鋼材在海外市場卻創(chuàng)出一片天地，一定程度上緩解了國內(nèi)不銹鋼供應的壓力。一、2024年以來，不銹鋼進（來）料加工貿(mào)易量再增自2021年下半年開始，因國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈完整且供貨穩(wěn)定，大量海外訂單轉(zhuǎn)至國內(nèi)，國內(nèi)不銹鋼進（來）料加工貿(mào)易的量大幅提升，2022年下半年隨著全球消費放緩以及不銹鋼供應鏈恢復，國內(nèi)不銹鋼進（來）料加工貿(mào)易的量大幅回落。2023年維持偏低水平，2024年一季度，因歐洲不銹鋼企罷工減產(chǎn)等影響，供應下降，國內(nèi)不銹鋼進（來）料加工貿(mào)易的量又再次提升，而近兩個月增長態(tài)勢明顯。2024年8月，不銹鋼進口的進（來）料加工貿(mào)易量約5.9萬噸，環(huán)比增加51.3%，同比增加135.8%；出口的進（來）料加工貿(mào)易量約8萬噸，環(huán)比增加64.7%，同比增加148.2%。2024年1-8月，不銹鋼進口的進（來）料加工貿(mào)易量約30.6萬噸，同比增加13.7萬噸，增幅80.7%；出口的進（來）料加工貿(mào)易量約38.6萬噸，同比增加13萬噸，增幅50.7%。大量的進（來）料加工料加工后轉(zhuǎn)出口的部分也將在隨后的出口里有所體現(xiàn)，也一定程度上提高了不銹鋼出口數(shù)量。 二、印尼永旺停產(chǎn)，部分訂單需求轉(zhuǎn)移國內(nèi)印尼永旺自6月停產(chǎn)至8月下旬恢復生產(chǎn)，其不銹鋼出口量于6月現(xiàn)斷崖式下降，7月量僅4.8萬噸，較此前正常水平下降了50%-60%。8月該量仍維持低位。印尼永旺產(chǎn)量減少后，海外部分訂單需求轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，促進國內(nèi)不銹鋼冷軋出口量的增多，8月量約22.65萬噸（創(chuàng)26個月以來新高），處于歷史高位，環(huán)比增19.6%，同比增25.7%。 三、內(nèi)貿(mào)承壓，開拓海外市場緩解國內(nèi)供應壓力隨著國內(nèi)不銹鋼項目的相繼投產(chǎn)，不銹鋼產(chǎn)量大幅提升后，國內(nèi)需求遲遲未有好轉(zhuǎn)，國內(nèi)不銹鋼供大于求，供需失衡導致內(nèi)貿(mào)承壓，不銹鋼估值偏低，鋼廠整體盈利水平較低，出口成為緩解壓力的一大出路。得益于中國不銹鋼產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進步和產(chǎn)品升級，國內(nèi)不銹鋼企業(yè)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，提升不銹鋼材在國際市場的競爭力。東南亞、中東成為我國2024年不銹鋼出口增速較快的市場，兩地的增量占國內(nèi)出口增量的64.3%。8月國內(nèi)不銹鋼出口東南亞地區(qū)的量創(chuàng)歷史新高至12.06萬噸，環(huán)比增加13%，同比增加59.8%。1-8月，該累計量約75.77萬噸，同比增加27.56萬噸，增幅57.2%。8月國內(nèi)不銹鋼出口中東地區(qū)的量約7.8萬噸（處于歷史高位），環(huán)比增加27.5%，同比增加84.7%。1-8月該累計量約53.33萬噸，同比增加12.12萬噸，增幅29.4%。 四、低價鋼材出口量增多，出口利潤被壓縮2024年以來，盡管國內(nèi)不銹鋼出口量增加，但出口價格下降，出口市場呈現(xiàn)量增價跌的局面。這種局面與近年來內(nèi)貿(mào)需求相對較弱有關(guān)，導致出口市場不得不降低價格，壓縮利潤以保持競爭力，保住市場份額。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-8月，國內(nèi)不銹鋼出口量約326.3萬噸，同比增加61.8萬噸，增幅23.3%；而出口額卻僅有448.3億元，同比減少66.3億元，減幅12.9%。單噸不銹鋼出口價格由2023年的19452元下降至2024年的13738元，單噸均價減少5714元，降幅29.4%。當然這也與不銹鋼出口品種有關(guān)，據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)不銹鋼400系產(chǎn)品出口量現(xiàn)較大幅提升，400系不銹鋼價格相對偏低，拉低不銹鋼出口額。總結(jié)，國內(nèi)不銹鋼需求較弱，供需矛盾日益突出，為緩解過剩壓力，不銹鋼廠及貿(mào)易商加大出口力度。海外暑休結(jié)束后，也處于主動補課階段，國內(nèi)不銹鋼出口向好態(tài)勢尚在。然海外訂單壓價明顯，難免存在量增價降的局面，以價換量局勢下，利潤空間也將逐步被壓縮。隨著出口量增加，隱憂浮現(xiàn)。近期土耳其、韓國等都增加對國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)品的反傾銷調(diào)查，一旦實施勢必會對我國不銹鋼出口造成影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。