加拿大總理特魯多表示

加拿大總理特魯多表示，加拿大得到美國高關稅豁免與北美自由貿易協定談判無關，但加方愿意繼續(xù)推動談判。專家表示，即便沒有來自北美自由貿易協定的潛在波動，加元可能也是一個輸家。 若加拿大央行看起來加息低于預期，加元將進一步下跌。貿易風險及加拿大央行風險都會影響加元。北美自由貿易協定談判失敗的風險很高，加元兌美元或出現兩位數下跌，因美國的貿易關系占加拿大出口的70%。 加關稅豁免與北美自由貿易協定無關 當地時間周一，加拿大總理特魯多表示，加拿大得到美國高關稅豁免與北美自由貿易協定談判無關，但加方愿意繼續(xù)推動談判。 他還表示，特朗普對加拿大的關稅豁免并不是“不可思議的優(yōu)惠”。實際上，美國對加拿大征收關稅對美國的傷害幾乎跟加拿大一樣多?！凹幽么蠛兔绹鴶蛋偃f個工作崗位取決于貿易的持續(xù)平穩(wěn)流動?！? 上周，特朗普豁免了對加拿大和墨西哥的關稅。此前，特朗普宣布對鋼材和鋁分別征收25%和10%的關稅。然而，對加拿大和墨西哥的關稅豁免只是暫時的，取決于北美自由貿易協定的變化能否讓特朗普滿意。特朗普三番兩次威脅要退出北美自由貿易協定，除非加拿大、美國和墨西哥能達成更加符合美國利益的協議。 特魯多還表示，他愿意與美國共同拿出更有力的解決方法?！凹臃揭呀浱岢鲆恍┖苡辛Φ姆磧A銷措施，其中一些是全球最強硬的。但我愿意與美國進一步合作?！? 為了平息對特朗普征收關稅的擔憂，特魯多開啟了加拿大鋼廠和鋁生產制造企業(yè)的參觀之旅。加拿大是美國最大的鋼材和鋁供應國。 特魯多3月12日在加拿大廣播中表示，“我們知道，這位美國總統(tǒng)有不可預測的時刻，重要的是證明我們會打消工人的疑慮。” 其它國家可能最終也會得到特朗普關稅豁免。特朗普簽署關稅時，他邀請其它國家為他們自己的情況辯護。到目前為止，美國還未明確是否豁免兩大盟友日本和歐盟。 3月12日，特朗普打開與歐盟協商的大門，宣布美國商務部長羅斯將與歐盟代表談判。上周五，特朗普表示準備好豁免澳大利亞。其它國家，比如日本、韓國和巴西也要求相似的待遇。 即便沒有貿易問題 加元也面臨進一步下跌風險 即便沒有來自北美自由貿易協定的潛在波動，加元可能也是一個輸家。 道明證券北美外匯策略主管Mark McCormick表示，“無論從全球宏觀層面還是地方層面的貿易風險，加元都是風險最大的。在美聯儲之外，市場預計加拿大央行是今年G10中最激進的央行。” 若加拿大、墨西哥和美國在北美自由貿易協定上的談判失敗，加元和墨西哥比索兌美元無疑都會下跌。但與此同時，與墨西哥比索相比，加元跌幅會更大。 McCormick表示，“過去兩年，加拿大經濟該增長的已經增長，如今一切都開始朝著相反的方向發(fā)展。而按照長期的公允價值模型，墨西哥比索真的很便宜。加元真的很貴?！? 加拿大和墨西哥暫時得到特朗普關稅豁免。McCormick表示，“上周五，這為加元提供了些許短暫的上揚。我想補充一點，如果失敗了，這是加拿大GDP的20%，更不用說美國的貿易關系占加拿大出口的70%。加拿大經濟增長的1/5來自于美國的貿易?！? 即便沒有來自貿易叛徒的波動，如果加拿大央行加息看起來可能低于預期，加元也會進一步下跌。 上周，加拿大央行維持利率不變，但市場預計其下個月將再次加息。然而，一些策略師表示市瞅許對加拿大央行的預期過高，加元則借著美聯儲預期的加息周期高升。 McCormick 指出，“對于加元，真正的風險在于市場持續(xù)預期加拿大央行更多的加息。他們對加拿大經濟有很多的不確定性。他們使用北美自由貿易協定風險作為掩護?！? 2017年，加拿大經濟增長3%，但強勁的經濟增速在下半年放緩。去年四季度，加拿大經濟增長僅為1.7%。 上周在宣布貨幣政策決定時，加拿大央行表示，全球經濟增長依然穩(wěn)固，美國減稅將促進今明兩年的經濟增長，但“貿易政策仍是全球及加拿大經濟前景一個重要的不確定性來源”。 美銀美林G10貨幣策略師蘭多爾表示，加拿大央行4月加息的概率接近50%，直到今年年底預計還有2.5次加息。與此同時，預計美聯儲今年加息3次，市場正在考慮美聯儲加息4次的可能性。 “我們依然認為，美元兌加元有很大的上行風險，加元相對G10貨幣表現會差很多。我們預計，如果未來兩年加拿大央行與美聯儲步調保持一致，美國和加拿大不會有重大的貨幣分歧。這很重要。加拿大央行和美聯儲行動步調一致支持美元兌加元窄幅波動，鑒于兩國的利率差依然是兩國中期匯率的主要驅動因素?！? 蘭多爾表示，風險已大幅增加?！芭c我們二季度1.27的預測相比，進一步上調是合理的。我們最大的擔憂是，圍繞貿易和投資環(huán)境的不確定性導致流入加拿大的資金短缺，加拿大貿易逆差巨大?！? 周一，美元兌加元報1.28。蘭多爾表示，如果北美自由貿易協定談判失敗，將意味著加元兌美元兩位數下跌。McCormick則表示，加元將立即跌至1.35/1.40水平。 蘭多爾認為，即便沒有貿易的考量，加拿大央行或許也該開始考慮資本流入減弱，以及貨幣調整，這或許會導致加息次數低于預期。這將意味著加元兌美元下跌。 今年迄今為止，美元兌加元升值2%，但美元兌墨西哥比索在2017年初級峰值后走低。 McCormick表示，若北美自由貿易協定談判失敗，墨西哥將承擔更大的風險，但墨西哥比索或非常疲軟，以至于有助于刺激出口，并最終對比索有利。

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