盤(pán)面震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期不銹鋼交易價(jià)主穩(wěn)運(yùn)行

10月份，從鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境來(lái)看，外需環(huán)境有所改善，而內(nèi)需環(huán)境也有望企穩(wěn)。不銹鋼的價(jià)格整體呈上漲態(tài)勢(shì)：10 月 1 日到 10 月 22 日，不銹鋼參考價(jià)從 13667.50 上漲到 13867.50，上漲了 1.46%；不銹鋼板參考價(jià)從 12578.57 上漲到 12892.86，上漲了 2.5%。10 月上半月價(jià)格上漲明顯，主要是受到期貨價(jià)格上漲、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)性政策發(fā)布、鋼水和鎳鐵價(jià)格上調(diào)等因素的共同帶動(dòng)。國(guó)慶節(jié)假期前一交易日，不銹鋼期貨主力單日漲幅達(dá) 3.61%，國(guó)慶假期間，鎳外盤(pán)期貨漲后維持高位震蕩，對(duì)不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)的帶動(dòng)作用較強(qiáng)。后期上漲動(dòng)力不足：雖然前期價(jià)格上漲，但隨著期貨盤(pán)面高位回調(diào)，以及節(jié)后市場(chǎng)整體補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏逐步告一段落，后期價(jià)格上漲動(dòng)力略顯不足，行情出現(xiàn)分化。庫(kù)存有所回升：2024年10月24日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存103.09萬(wàn)噸，周環(huán)比上升1.13%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量66.81萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.89%，熱軋不銹鋼庫(kù)存總量36.29萬(wàn)噸，周環(huán)比上升5.05%。本期全國(guó)主流不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存呈現(xiàn)小幅增庫(kù)，主要以400系資源增庫(kù)為主。本周隨著鋼廠盤(pán)價(jià)下調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格走跌，下游詢購(gòu)偏謹(jǐn)慎，資源消化速度有所放緩，因此本周全國(guó)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)小幅增庫(kù)態(tài)勢(shì)。不銹鋼產(chǎn)能釋放增速放緩：2024 年計(jì)劃新增的約 500 萬(wàn)噸產(chǎn)能，目前僅投產(chǎn)了 100 萬(wàn)噸。冷軋方面，2023 年新增的產(chǎn)能在集中釋放，而計(jì)劃 2024 年新增的部分在推遲。預(yù)計(jì) 2024 年底，我國(guó)不銹鋼煉鋼產(chǎn)能可達(dá)到 4988 萬(wàn)噸/年，同比增加 130 萬(wàn)噸，產(chǎn)能增加與釋放有限，增幅約為 2.68%。市場(chǎng)整體需求仍有待提升：盡管部分消息面和政策面的利好對(duì)市場(chǎng)有一定的刺激作用，但終端消費(fèi)需求尚未明顯改善。例如，原本預(yù)期的 9 月旺季需求未能如期兌現(xiàn)，需求后延至 10 月，但整體需求的提升仍然較為有限。隨著 11 月傳統(tǒng)淡季的臨近，市場(chǎng)對(duì)于10月不銹鋼現(xiàn)貨行情的看法分歧加劇。部分商家認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)處于相對(duì)低位，存在一定的上漲空間；而另一部分商家則認(rèn)為需求不足將限制價(jià)格的上漲。總體來(lái)說(shuō)，還是要持續(xù)關(guān)注宏觀政策及庫(kù)存變化情況、鎳鐵價(jià)格走向，以及市場(chǎng)需求的影響。?

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。