鐵礦消息再“作妖”夜盤反彈，鋼廠控產(chǎn)讓更多企業(yè)活下去！原創(chuàng) 成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵 成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵  2024年11月23日 11:10 江蘇

一 成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵調(diào)研

   昨天周五國內(nèi)鋼材市場下跌，23日唐山方坯早盤結(jié)算：唐山遷安鋼廠普方坯昨跌40，現(xiàn)報3060元。成交方面，上午市場成交尚可，午后期螺跌幅擴(kuò)大，商家反饋低價資源涌現(xiàn)，多數(shù)城市現(xiàn)貨價格明顯回落，下午期貨期螺主力合約收盤價3277跌1.5%，大家本來以為會平靜的度過這個周末，結(jié)果晚間市場傳來消息。     市場上開始傳播關(guān)于西澳知名礦企礦產(chǎn)資源公司（Mineral Resources Ltd.，簡稱MRL）出現(xiàn)了運輸鐵礦石的車輛發(fā)生翻車事故，小道消息煞有介事地捏造了“22日晚間Mineral Resources宣布不可抗力，旗艦礦山Onslow（既Ashburton）即日起暫停采礦作業(yè)”的謠言。那么事實真相如何，給大家解釋一下。   據(jù)西澳媒體的猜測，運輸車側(cè)翻的一大原因很可能是，掛的車廂過多導(dǎo)致重心失衡。目前的車廂數(shù)量是三節(jié)。今年8月，MinRes的老板Chris Ellison就指示道，希望把卡車的車廂數(shù)量增加到四節(jié)。我希望再增加一節(jié)車廂，提高運輸效率。車速可以放低點，從80公里/小時降到78公里/小時。正如西澳媒體披露的那樣：“大多數(shù)大型礦商的鐵礦石發(fā)貨量和產(chǎn)量普遍增加，礦商的目標(biāo)是維持產(chǎn)量水平”，澳大利亞和巴西的鐵礦石開采商都秉持著“以量占據(jù)市場優(yōu)勢”的經(jīng)營理念，尤其是四季度年度發(fā)運沖量的意圖明顯，而MRL公司為了盡快兌現(xiàn)對市場的“3500萬噸年產(chǎn)量”的承諾，根本不可能由于一個月一次的公路列車側(cè)翻宣布不可抗力，它的股價已經(jīng)跌得夠慘了！撒了330噸一車鐵礦，就分析影響了一條船的發(fā)運的人，是明顯的炒作行為，純屬“烏龍事件”。今年整體行情略微低迷，我們對明年整體展望以及鋼廠的計劃如何，帶大家一起來看看。     本周鋼市以穩(wěn)為主，多數(shù)市場報價沒有變化，少數(shù)螺紋、熱卷市場略漲10元，熱卷表現(xiàn)略強(qiáng)于螺紋。整體成交一般，商家反饋價格提高出貨量跟不上，但整體比上周價格有小幾十元的提升，目前市場資源不缺，缺的是需求。    部分地區(qū)由于鋼廠競價策略不一樣，很多商家拿外地鋼廠價格政策壓本地資源，導(dǎo)致市場很卷。最近兩天，不論是盤面，還是現(xiàn)貨的價格變動空間非常有限。目前價位屬于從11月低點恢復(fù)到相對均衡水平，能反映出目前的供需現(xiàn)狀和市場的預(yù)期，繼續(xù)向上尚未有表現(xiàn)出強(qiáng)有力因素推動。如果行情再上一臺階，仍需要資金借助可發(fā)力的點來推動從盤面引導(dǎo)現(xiàn)貨輪動。但目前行情的演變至少說明兩點：一是短時間沒必要過度看空，或者非要等較低的冬儲成本去采購，如果價格回到9月份低位水平，相信屆時的市場氛圍和運行節(jié)奏，會看到更低，同樣沒有接貨意愿。二是盡管向上的量能沒有打出來，但也看到了空頭資金撤退和情緒上的轉(zhuǎn)好。發(fā)力的點能不能起來，還在于12月份重要的兩場會，帶動市場情緒的提前釋放。 從實際情況來看，近期也有鋼廠降低了對商戶發(fā)貨量，有的鋼廠廠庫仍在下降，有挺價信心，鐵礦近期產(chǎn)量支持鐵礦采購，而終端需求也不是全面轉(zhuǎn)弱，南方局部地區(qū)工地有趕工情況，一定程度上對沖了北方停工的影響。  

二、市場低迷，檢修增加

    調(diào)研數(shù)據(jù)及模型推算，全國電弧爐企業(yè)谷電生產(chǎn)成本3256元/噸，高爐螺紋鋼平均成本3263元/噸，平均利潤還有150元/噸，按照當(dāng)前鋼價表現(xiàn)，很快也將加入虧損行列。另一調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全國鋼廠虧損面上升到42.8%，這是在國家持續(xù)加碼出臺利好政策下的表現(xiàn)，不禁令人嘆息！      探尋鋼廠利潤大幅回落的背后，11月15日鋼價相較10月8日，鋼材下跌了330個點，其中螺紋和線材分別下跌了490和483個點，板材跌幅相對小一些，但中厚板、熱軋和冷軋也分別下跌了261、194和161個點。而鐵礦僅回落7個美金，綜合焦炭價格回落33個點，呂梁主焦煤不降反漲20個點、廢鋼漲10個點。  再探究價格表現(xiàn)的背后，不難發(fā)現(xiàn)，供給壓力加大是罪魁禍?zhǔn)?！這段時間里，5大品種小樣本周產(chǎn)量還是有8萬噸的增量，其中螺紋和熱軋分別增了8.8萬噸和2.67萬噸，匪夷所思的是，10月24日當(dāng)周螺紋產(chǎn)量達(dá)到251.15萬噸，創(chuàng)了今年的最高周產(chǎn)量記錄！難道需求真的有那么好嗎？統(tǒng)計局剛剛公布的10月全國鐵、鋼、材的產(chǎn)量分別是7026、8188、11941萬噸，同比分別增1.4%、2.9%、3.5%。2021年4月粗鋼產(chǎn)量日均達(dá)到326.17萬噸，創(chuàng)了歷史最高水平，鋼價在5月創(chuàng)了歷史最高記錄之后，一直跌到現(xiàn)在，還看不到底。  2024年6月鋼材日均產(chǎn)量達(dá)到418.5萬噸，創(chuàng)了歷史最高水平，鋼價隨后一段時間里跌出了近年的最低點（9月9日鋼材綜合價格3320.3元/噸）。這一次，我們的鋼廠在10月里干出了產(chǎn)量同比增長，我們在11月14日當(dāng)周把日均產(chǎn)量干出了年度同比首次增加，問題是，不被我們鋼廠掌控的需求，真正的好轉(zhuǎn)了嗎？如果繼續(xù)這么生產(chǎn)下去，又要跌到何時？跌到哪里？難道不怕新低嗎？！整體而言，本周在虧損的壓力下，電弧爐出現(xiàn)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的動作，導(dǎo)致開工率及產(chǎn)能利用率下降，當(dāng)前電弧爐生產(chǎn)壓力較大，且鋼材需求淡季，鋼材銷售不佳，鋼材價格沒有支撐。但廢鋼方面來看，由于今年春節(jié)較早，部分鋼廠已經(jīng)開始冬儲，廢鋼價格表現(xiàn)將強(qiáng)于成材，螺廢價差將繼續(xù)縮小，電弧爐鋼廠虧損將繼續(xù)加大，減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的動作降越多。

三、原料偏強(qiáng)，利潤微薄

     剛才說到，鋼材下跌了330個點，其中螺紋和線材分別下跌了490和483個點，板材跌幅相對小一些，但中厚板、熱軋和冷軋也分別下跌了261、194和161個點，而鐵礦僅回落7個美金，說明國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈利潤點仍然在原料，我們看下近期的原料價格走勢預(yù)期。  鐵礦：預(yù)計下周礦價震蕩運行。截止11月22日，鋼材庫存同比下降9.2%。按當(dāng)前生產(chǎn)及需求節(jié)奏推斷，235-236萬噸的鐵水產(chǎn)量暫時可以維持，那么短期鐵礦消耗量將變化不大。再者，鋼廠原料補(bǔ)庫具有一定剛性。按照往年經(jīng)驗，春節(jié)前鋼廠鐵礦庫存將逐漸增加至1億噸以上，目前大致還有1500-1600萬噸的增量空間，預(yù)計鐵礦價格震蕩運行。   焦炭：預(yù)計下周焦炭價格穩(wěn)中偏弱。目前焦企多處于盈虧平衡邊緣，預(yù)計焦炭產(chǎn)量變化不大，與消耗大致持平，焦炭自身矛盾暫不突出，主要利空點在于焦煤供應(yīng)過于寬松。截止11月22日，煤礦庫存同比增加63.4%，煤礦出貨依舊承壓，焦鋼企業(yè)維持按需采購，焦煤價格偏弱，焦炭成本支撐不足，預(yù)計價格穩(wěn)中偏弱。廢鋼：本周廢鋼價格表現(xiàn)強(qiáng)于成材，螺紋鋼與廢鋼價格雙降，電弧爐鋼廠利潤再次壓縮。當(dāng)前來看，當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)多數(shù)承壓，尤其是東北及華南地區(qū)，鋼廠均處于虧損狀態(tài)，華東及華中部分鋼廠也處于全面虧損狀態(tài)，多數(shù)鋼廠選擇減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，部分鋼廠谷電有利潤，但生產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，考慮到后期鋼材銷售問題，仍有繼續(xù)減產(chǎn)的打算。  

四、度過寒冬，齊心協(xié)力

 小編雖然不想在這里過多贅述未來一段時間的需求表現(xiàn)，但還是不得不說幾句：一是短期的系列加碼政策，不可能有較大的立竿見影的效果，對實體經(jīng)濟(jì)的需求提振是有限的，放錢是有個過程的，用錢更需要時間準(zhǔn)備；二是到目前統(tǒng)計局工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款，一年來持續(xù)回升，能不抑制經(jīng)濟(jì)活動的擴(kuò)張嗎？基建應(yīng)收、應(yīng)付款高企，現(xiàn)金流仍不見好轉(zhuǎn)，拿什么去開工，能把在干的干完就不錯了，四是季節(jié)性淡季來臨，北方的用鋼需求陸續(xù)收尾甚至停滯。     后期鋼廠控產(chǎn)，市場收縮是必須要走的道路。    市場融合：鋼廠自身發(fā)展和市場互相結(jié)合起來。鋼廠減產(chǎn)的還不夠，庫存降的還不行，更別說看到供給在增，庫存不降，預(yù)期不好。情緒好了，漲個300-500，不是問題，情緒不好，跌500-600，一點都不難。所以，鋼廠決策不能只考慮自身的發(fā)展，而是要把市場的體感結(jié)合起來，甚至要把市場的情緒放首位。市場需要不了那么多鋼材，如果我們非要多干那么一點點，盡管基本面壓力增加不多，一旦打擊了市場的良好心態(tài)，鋼價下跌可不是那么一點點。所以，我們寧可選擇少生產(chǎn)那么一點點，維護(hù)好整個市場的良好氛圍。    鋼廠決策：企業(yè)利益和行業(yè)利益結(jié)合起來。極致效率容易合成謬誤，其前提是看你站在那個角度去思考決策。在我們這樣一個企業(yè)數(shù)量眾多，又面臨過剩的當(dāng)下，如果不管什么時候都去追求極致效率，也是一件很可怕的事。它不但在短期里，迅速增加了鋼材基本面的壓力，還極大地提高了原燃料的價格彈性。9月底10月初，鐵礦石盤面價格從657.5瘋漲至844.5，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過鋼材價格漲幅。所以，站在企業(yè)自身的角度，去追求極致效率，但也要順應(yīng)行業(yè)的發(fā)展，防止過度，這就需要行業(yè)有關(guān)組織，在特定時期，積極發(fā)揮作用，一定是協(xié)同才能共生，競合才能共贏！   最后，明年鋼廠立即啟動加大控產(chǎn)力度，力爭把今年內(nèi)至明年2月日均鐵水產(chǎn)量控制在225萬噸左右的水平。主要措施包括但不限于：沒有需求的地方，盡快悶爐、停爐；有需求的地方，降低生產(chǎn)負(fù)荷；該檢修的檢修，甚至把明年的檢修計劃提前到明年開春前實施；企業(yè)之間也要相互加強(qiáng)溝通交流，共同維護(hù)好供需平衡，才能度過這一個經(jīng)濟(jì)周期的寒冬，讓更多的企業(yè)活下去。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。