石油需求困境又添特朗普變量

石油需求困境又添特朗普變量，OPEC+再次推遲增產(chǎn)；①OPEC+再次推遲增加石油產(chǎn)量的計(jì)劃可能是一個(gè)相當(dāng)容易的決定。全球需求疲軟本身就足以證明，該組織有理由在周四的會(huì)議上決定將部分減產(chǎn)措施延長(zhǎng)到至少4月份。但需求增長(zhǎng)疲軟可能是OPEC+最不需要擔(dān)心的問(wèn)題，因?yàn)樘乩势盏幕貧w及其可能帶來(lái)的所有不確定性和相互矛盾的政策將對(duì)石油市場(chǎng)造成沖擊。特朗普重返美國(guó)總統(tǒng)寶座很可能會(huì)改變?cè)褪袌?chǎng)的態(tài)勢(shì)，但問(wèn)題是沒(méi)有人真正知道會(huì)以何種方式改變，這使得由石油輸出國(guó)組織和俄羅斯等盟國(guó)組成的OPEC+的決策變得更加棘手。②從特朗普的言辭中唯一完全清楚的是，他希望美國(guó)消費(fèi)者能享受更便宜的燃料價(jià)格，從這方面來(lái)看，他于1月20日重返白宮對(duì)原油價(jià)格應(yīng)是利空。特朗普政府可能會(huì)放寬對(duì)美國(guó)石油和天然氣行業(yè)的監(jiān)管，希望以此提高產(chǎn)量。這很可能有助于提高美國(guó)的天然氣產(chǎn)量，尤其是如果全球?qū)σ夯烊粴獾男枨笠廊粡?qiáng)勁的話(huà)。但美國(guó)的原油產(chǎn)量前景存疑，因?yàn)樗呀?jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，可能會(huì)遇到產(chǎn)能限制。特朗普的其他一些潛在政策可能會(huì)對(duì)原油市場(chǎng)產(chǎn)生相反的影響；③如果對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品廣泛征收關(guān)稅的措施擴(kuò)大到原油，可能會(huì)改變?nèi)蛟土鲃?dòng)情況。例如，對(duì)從加拿大和墨西哥進(jìn)口的石油征收關(guān)稅可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)者的油價(jià)上漲和美國(guó)煉油商的利潤(rùn)下降，都不利于需求。如果其他國(guó)家征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅，美國(guó)的原油和油品出口可能減少，這可能會(huì)減少全球供應(yīng)，從而推高油價(jià)。如果特朗普成功地為烏克蘭帶來(lái)和平，并至少促成中東停火，可能對(duì)原油利空，因?yàn)檫@可能會(huì)使更多的俄羅斯石油重返市場(chǎng)，并降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；④但是，如果特朗普在核計(jì)劃問(wèn)題上對(duì)伊朗采取強(qiáng)硬態(tài)度，并加大制裁力度和執(zhí)行力度，可能會(huì)利好原油價(jià)格，因?yàn)橐晾蕦⒏y出口石油，并可能加劇地緣政治緊張局勢(shì)。總體而言，特朗普上任可能會(huì)利空油價(jià)，這可能不是因?yàn)槊绹?guó)的產(chǎn)量會(huì)增加，更可能是因?yàn)樗恼邥?huì)降低全球經(jīng)濟(jì)增速

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