解讀：圓鋼交易價(jià)持續(xù)探底，冬儲(chǔ)反響平平

概述：回顧12月份，不銹鋼圓鋼市場(chǎng)價(jià)格整體情況較11月份有所下降。不銹鋼期貨價(jià)格月內(nèi)震蕩下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)受到拖累。當(dāng)前處于傳統(tǒng)淡季，臨近年底市場(chǎng)需求疲弱，宏觀政策落地進(jìn)度緩慢，市場(chǎng)預(yù)期回落，圓鋼價(jià)格持續(xù)走弱。前日青山開(kāi)出2月份期貨價(jià)格，相較1月份期貨價(jià)格300系普跌約100元/噸，但是接單不及預(yù)期，貿(mào)易商對(duì)后市還是多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，看空情緒較濃。一、原料方面：鎳鐵：近期鎳鐵市場(chǎng)成交較為冷清，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)端，印尼鎳礦供應(yīng)寬松，印尼鎳鐵產(chǎn)量增產(chǎn)明顯；需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格下跌，鋼廠對(duì)原料采購(gòu)維持壓價(jià)力度，鋼廠采購(gòu)多以長(zhǎng)協(xié)訂單為主，散單成交有限。目前鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵成交動(dòng)態(tài)以及印尼鎳礦及鎳鐵政策變動(dòng)。鉬鐵：印度鉬鐵價(jià)格小幅下調(diào)27000盧比/噸，出廠價(jià)為251萬(wàn)盧比/噸。市場(chǎng)活躍性維持穩(wěn)定，大約成交36噸，出廠成交價(jià)在243萬(wàn)-254萬(wàn)盧比/噸。倫敦金屬交易所鉬鐵期貨周度幾乎沒(méi)有變化，預(yù)示著市場(chǎng)整體較為穩(wěn)定。廢不銹鋼：現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行，下游信心表現(xiàn)繼續(xù)以剛需釋放居多，議價(jià)優(yōu)惠空間不大，年末市場(chǎng)觀望情緒尚存。300系方面，青拓大戶(hù)及主流鋼廠采購(gòu)價(jià)暫穩(wěn)，貿(mào)易商多跟隨穩(wěn)價(jià)采購(gòu)為主;316方面，青拓大戶(hù)316采購(gòu)價(jià)暫穩(wěn)報(bào)至17300元/噸，日內(nèi)鉬系廢料主流價(jià)格暫無(wú)太大波動(dòng)。200系方面，廣西金海201新料暫穩(wěn)報(bào)至4700元/噸，貿(mào)易商操作靈活，預(yù)計(jì)短期廢料市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行為主。二、市場(chǎng)方面：從下圖來(lái)看，目前圓鋼價(jià)格位于年內(nèi)價(jià)格底部震蕩，承壓運(yùn)行，市場(chǎng)低價(jià)拋貨情緒較濃。短期來(lái)看，棒材基本面仍舊相對(duì)平穩(wěn)，年后跌價(jià)可能性并不高。目前304盤(pán)價(jià)在12550元/噸，環(huán)比上漲50元/噸，2月份期貨價(jià)格在12450元/噸，316L盤(pán)價(jià)在22450元/噸，環(huán)比下跌250元/噸，2月份期貨價(jià)格在22300元/噸。月內(nèi)交投氛圍持續(xù)不佳，現(xiàn)貨庫(kù)存處于低位運(yùn)轉(zhuǎn)，下游提貨積極性不高，據(jù)反饋青山1月份合同還未提完。相比往年，今年冬儲(chǔ)水平有所降低，對(duì)短期的圓鋼價(jià)格有一定支撐作用，整體來(lái)看供需矛盾依舊突出。隨著鎳鐵價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，原料端成本支撐較強(qiáng)，由此來(lái)看，青山調(diào)價(jià)區(qū)間十分有限。三、總結(jié)及預(yù)測(cè)：綜合來(lái)看，市場(chǎng)邏輯逐步回歸基本面后棒材價(jià)格小幅度變動(dòng)。目前棒材價(jià)格處于底部位置，同時(shí)考慮到近期市場(chǎng)冬儲(chǔ)積極性不高，鋼廠多待假，預(yù)計(jì)短期價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主。關(guān)注點(diǎn)：粗鋼產(chǎn)量，鋼廠停產(chǎn)檢修情況，現(xiàn)貨庫(kù)存量，原料價(jià)格，可能是影響年后行情的主要因素。???

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。