視點:下周鋼材各品種預判(12.26-1.2)

原料方面：

　　廢鋼：1月2日成都鋼鐵網全國廢鋼指數收2779，較12月19日下降0.62%。鐵廢價差-46，螺廢價差867，廢鋼性價比有所提升。目前華東長流程螺紋即時利潤141元/噸（-13），短流程平電利潤-156元/噸（-26）。長短流程利潤均小幅下滑。本周255家樣本鋼廠日均到貨49.8萬噸（-1.56），日耗49.03萬噸（-0.72），當前日耗下庫存可用天數為13.43（+0.9）。廢鋼供需同步回落，行情震蕩，市場資源收縮。

　　本周全國廢鋼價格繼續(xù)小幅回落。隨著反向開票陸續(xù)執(zhí)行，部分商戶為規(guī)避風險，提高了戶頭費或者下調了收廢價格，市場從前期的恐慌拋貨已進入冷靜期，市場出貨意愿轉弱，近兩日鋼廠到貨量下滑明顯。臨近年底，多家鋼廠檢修減產，本周長流程鋼企廢鋼用量繼續(xù)下滑；短流程鋼企日耗不降反增，主要是電費調整影響，四川、廣東、福建等地電費下降。綜合來看，廢鋼需求仍在，供應受反向開票政策影響出現(xiàn)縮量，短期保持穩(wěn)中觀望態(tài)勢。

　　鋼坯：本周全國鋼坯價格窄幅偏弱調整。目前唐山風向標鋼廠鋼坯報3040元/噸，遷安松汀鋼廠鋼坯報3050元，均含稅出廠。需求方面，淡季效應影響下，終端需求釋放不足，疊加部分區(qū)域執(zhí)行環(huán)保停產政策，下游鋼企開工率維持偏低水平，采買坯料多低價適量采買坯料為主，本周鋼坯直發(fā)整體成交表現(xiàn)一般偏弱。供應方面，據統(tǒng)計本周唐山鋼廠鋼坯投放量較上周同期減少0.48萬噸。庫存方面，唐山鋼坯庫存數據總計75.57萬噸，較上周同期增加1.86萬噸，目前庫存基數較大，貿易商存在降庫出的壓力。本周鋼材五大品種數據出-臺,其中總庫存共增加6.37萬噸,社會庫存增加7.53萬噸,總產量共減少13.87萬噸,表觀需求減少29.27萬噸；鋼材產量連續(xù)第六周下降，庫存止降回升，需求繼續(xù)下降，數據總體偏空。隨著淡季逐漸深入，市場對于冬儲操作較差，基本面缺乏向上驅動，且原料端焦炭第五輪提降全面落地，成本支撐轉弱影響下，預計下周鋼坯價格穩(wěn)中趨弱整理。

　　焦炭:本周國內焦炭市場弱穩(wěn)運行。供應方面，考慮到原料煤價格延續(xù)跌勢，多數焦企尚有一定利潤，整體開工水平持穩(wěn)，且隨著環(huán)保影響陸續(xù)減弱，產地部分焦企開工有所回升。而下游鋼廠采購積極性不高，部分焦企出貨不暢，廠內庫存壓力較大。需求方面，鋼廠檢修減產現(xiàn)象仍在繼續(xù)，對焦炭的日耗走低，且隨著供應端積極發(fā)貨，鋼廠原料到貨情況較好，鋼廠多控制到貨節(jié)奏，按需采購為主。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨偏弱運行，市場活躍度低，實際成交清淡。預計短期內焦炭市場維持弱穩(wěn)運行。

　　生鐵：本周生鐵市場穩(wěn)中有跌，跌幅在20-50元/噸。下游需求低迷不改，生鐵維持供強需弱格局，然原料價格波動不大，生鐵成本高位，鐵廠降價意愿不高，報價多維穩(wěn)。臨近年底，下游采購積極性再降，鐵廠新接訂單少，庫存壓力增大，為促進成交生鐵售價松動，廠商多明穩(wěn)暗降，市場價格混亂。隨年關臨近，下游企業(yè)開工率將再降，生鐵需求繼續(xù)縮減，加之鐵廠盈利情況欠佳，商家心態(tài)悲觀，鐵廠生產積極性降低，河南、山西個別廠家有停產意向，無利好提振，預計短期生鐵市場弱勢難改。

　　長材方面：

　　特鋼：本周特鋼價格持穩(wěn)中調整，現(xiàn)45#主流江浙市場3760-3800元/噸，山東市場3650-3770元/噸。本周盤面寬幅震蕩運行，商戶多挺價出貨，然淡季已至，需求逐漸回落。庫存方面：本周山東優(yōu)特鋼廠庫存約15.3萬噸,較上周減約3.15萬噸。本周江蘇優(yōu)特鋼廠棒材總庫存約36.88萬噸,較上周降約1.7噸。國內利好的政策仍在持續(xù)，但目前提振力度不強，到明年3月份兩會前，預計政策預期都將存在，交易情緒會出現(xiàn)反復；產業(yè)端鐵水產量繼續(xù)小幅下降，原料支撐力度一般；進入淡季，下游需求持續(xù)走弱，目前冬儲情緒也不高，五大材出現(xiàn)小幅累庫，抑制價格上漲，料短期優(yōu)特鋼市場仍是窄幅震蕩為主。

　　型材：本周國內型市主流持穩(wěn)個別小幅調整，調整幅度10-30，鋼坯高位3050低位3030整體上漲10。隨著鐵水產量持續(xù)減少，鋼企原料采購仍以剛需補庫為主，貿易商觀望情緒濃厚。鐵精粉資源緊張局面延續(xù)，市場詢盤冷清；焦煤產量日漸下降，下游焦企冬儲需求未見明顯釋放，整體采購仍謹慎；生鐵廠生產積極性減弱，下游備庫意愿不高。華北型材穩(wěn)中趨漲，唐山角鋼主流持穩(wěn)，唐山槽鋼穩(wěn)中漲10，唐山工字鋼穩(wěn)中漲10；華東型材穩(wěn)中下調，上海價格穩(wěn)中跌20，無錫價格主流持穩(wěn)，馬鋼價格主流持穩(wěn)；鋼廠方面鞍山寶得出廠價整體跌30。需求淡季背景下，下游趕工進度接近尾聲，貿易商補庫意愿較低，常備庫存基本不高，成交節(jié)奏放緩，鋼企端成品庫存進入累庫階段。對于后續(xù)走勢，型價或將堅挺整理運行。進入一月份，年關越發(fā)臨近，下游工地多數無大量備貨計劃，貿易商心態(tài)也較為謹慎，多數商家?guī)齑娌淮?，補庫僅以低價剛需資源為主。但隨著高爐進入季節(jié)性檢修周期，原料端供需矛盾逐漸趨于平和，市場各方存在一定挺價意愿。綜上，短期型價或將堅挺整理運行。

　　管材:本周管材市場價格漲跌均有，調整幅度10-50。直縫管主流市場價格較上周下調20-50。目前貿易商多穩(wěn)價出貨，市場成交較難。淡季深入，加之年關的臨近，部分地區(qū)工地多數已停工，需求進一步疲軟，市場成交以低價資源為主。據反饋部分商家對于冬儲暫不考慮，僅少量低庫存補庫，且近期成本端小幅調整，管廠跟調不積極，整體心態(tài)觀望占主導。架子管主流較上周價格降40，唐山主流不含稅價格報3080-3180元/噸，北方大多終端項目進入半停滯狀態(tài)，南方亦交投冷清，下游雖多有詢價，但此價格下拿貨意愿較低，市場成交整體不佳。無縫管主流市場本周價格較上周上調10-30、個降20。目前管廠整體供應保持低位，目前基本面供需雙弱，價格調整漲跌兩難。全國多地交投氛圍偏淡，整體需求表現(xiàn)不佳，廠家冬儲政策還未全部出臺，商家觀望意向更強，備庫情緒偏弱，市場商家仍持觀望心態(tài)為主。考慮到目前成本端價格震蕩幅度不大，市場操作積極性不強，需求持續(xù)弱化。綜合來看，預計下周管材價格或將窄幅弱調，幅度10-30。

　　扁平材方面：

　　帶鋼：本周帶鋼窄幅整理。其中華北主導鋼廠較周初降10左右，華東較周初漲跌互現(xiàn)10-20，華南較周初降10左右。本周恰逢元旦進入2025年，距離春節(jié)長假已不足一月，但近期期螺盤面表現(xiàn)尚可，上有頂下有底區(qū)間震蕩調整，現(xiàn)貨被動緊跟，整體不溫不火。北方地區(qū)，窄帶方面，本周窄帶開工率及產能利用率大幅下調，廠家生產壓力明顯，接單量萎縮疊加利潤倒掛，使窄帶廠家不得不先接單后生產的方式交替來維持。中寬帶方面，本周帶鋼庫存已連續(xù)第四周增庫，但較23年同期低25萬噸左右，較22年高10萬噸左右，新年在即處于累庫實屬常態(tài)，且整體供給壓力依然不大，增速并不快。南方地區(qū)，華東區(qū)域，鋼廠資源投入市場較為緩慢，華東整體庫存水平不高。華南區(qū)域，臨近年底，市場交易量下降，市場活躍度隨之降低，而基本面矛盾又不大，行情缺乏有效驅動。對于下周行情，成本方面，鋼廠仍處于虧損階段，因此價格底部有支撐，在焦炭及鐵礦等原料端未寬松前，鋼材下調空間有限。需求方面，淡季下游需求萎縮，唐山及勝芳、天津等地鍍鋅帶廠家接單乏力，終端采購多偏謹慎。心態(tài)方面，市場對一季度政策預期呈樂觀態(tài)度，但隨著價格波動，或出現(xiàn)供需錯配現(xiàn)象。綜合來看，預計下周或窄幅區(qū)間震蕩，幅度30-50。

　　熱軋：本周國內熱卷主流市場價格震蕩運行，日調整幅度在10-30之間，本周初現(xiàn)貨價格主穩(wěn)運行，盤面震蕩走強，市場上交投氛圍顯得平平，低位成交為主，商家心態(tài)上穩(wěn)定出貨為主。元旦期間，市場節(jié)日氛圍濃郁，商家多休市為主，成交少之又少，市場上沒有利好的提振，商家多對于后市行情走勢持謹慎的看法。周后期盤面沖高回落，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱，需求得不到釋放，成交表現(xiàn)不溫不火。本周全國五大成材產量加速下降，表觀需求也加速萎縮，供需矛盾依然不突出，庫存也處于低位，供需變動邊際偏空。本周熱卷實際產量302.74萬噸，較上周減少4.4萬噸；廠內庫存81.84萬噸，較上周增加1.5萬噸；社會庫存225.26萬噸，較上周減少1.48萬噸；總庫存307.1萬噸，較上周增加0.02萬噸，表觀需求302.72萬噸，較上周減少6.62萬噸。考慮市場情緒偏悲觀，現(xiàn)貨資源交投愈發(fā)冷清，預計短期熱卷價格震蕩調整。

　　中板：本周國內中板主流漲跌互現(xiàn)。江陰地區(qū)主流中板主穩(wěn)運行實際成交價在3630元/噸左右，唐山地區(qū)板材價格穩(wěn)中小跌10元/噸，中板實際成交價在3420元/噸左右，華北地區(qū)與華東地區(qū)板材價差在160-170元/噸之間，北方文豐、唐鋼、營口、安鋼、敬業(yè)資源陸續(xù)投放到華東地區(qū)，目前唐山風向標鋼廠鋼坯報3040元/噸，遷安松汀鋼廠鋼坯報3050元，均含稅出廠；本周焦炭市場弱穩(wěn)運行，中厚板鋼廠產量有所增加，廠內庫存較上周小幅增加，據成都鋼鐵網統(tǒng)計，國內市場本周廠內庫存74.8萬噸，較上周增加1.50萬噸；社會庫存110.45萬噸，較上周減少0.55萬噸；總庫存185.25萬噸，較上周增加0.95萬噸；實際產量152.81萬噸，較上周增加1.77萬噸，表觀需求151.86萬噸，較上周增加0.58萬噸，綜合當前市場情況來看，市場端貿易商庫存量較低，中厚板現(xiàn)貨價格下跌空間較少，淡季需求較弱，終端客戶多按需采購為主。料近期以震蕩調整為主。

　　鋼廠檢修及產能發(fā)展：粵盛興鋼鐵2座35T電爐于2024年12月27日起停產檢修，一條螺紋鋼生產線同步檢修，復產時間待定，日均影響螺紋鋼產量0.15萬噸。濟源鋼鐵一座120T轉爐于2024年12月30日起停產檢修32天，日均影響粗鋼產量0.36萬噸。西寧特鋼1條螺紋產線于2025年1月5日起停產檢修10天，日均影響螺紋鋼產量0.19萬噸。受環(huán)保限產影響，大冶華鑫2座530m³高爐、2座50T轉爐、1棒1線于2024年12月24日起停產檢修，計劃于2025年1月1日完成檢修復產，停產后日均影響建筑鋼材產量5000噸。武鋼有限4#高爐于2024年12月28日起停產檢修31天，日均影響鐵水產量約0.63萬噸，同步對廠內線材、熱軋板卷產量有所影響，具體影響比例未定，實際以鋼廠產量為準。龍鋼1座1800m³高爐于2025年1月2日起停產檢修，復產日期待定，日均影響鐵水產量0.5萬噸。陜鋼漢鋼1座1280m³高爐計劃于2025年1月10日起停產檢修，復產日期待定，預計日均影響鐵水產量0.3萬噸。山西晉鋼一座1380m³高爐于2025年1月1日起停產檢修，復產日期待定，同期停一座100T轉爐和一條螺紋產線。日均分別影響鐵水產量0.35萬噸，粗鋼產量0.36萬噸，螺紋鋼產量0.27萬噸。永鋒臨港于2025年1月2日起對廠內3座轉爐（2座138T、1座250T）、3條螺紋產線輪流停產檢修，預計檢修至月底，日均影響粗鋼產量0.8萬噸，螺紋鋼產量0.66萬噸?；浬钿摪舨?條產線（2024年12月3日停產檢修）于2024年12月27日完成檢修復產，復產后將增加螺紋鋼產量0.15萬噸/天。山西高義一條棒材產線于2024年12月29日完成檢修復產，復產后將增加產量0.27萬噸/天。豐南縱橫1座2314m³高爐于2024年12月30日完成檢修復產，復產后將增加產量0.55萬噸/天。方大特鋼三座高爐（2024年12月25日停產檢修）于2024年12月31日完成檢修復產，復產后將增加產量0.73萬噸/天；三座轉爐（2024年12月25日停產檢修）于2024年12月31日完成檢修復產，復產后將增加產量0.66萬噸/天；兩條棒材螺紋產線（2024年12月25日停產檢修）于2024年12月31日完成檢修復產，復產后將增加產量0.43萬噸/天。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。