視點:下周鋼材各品種預判(2.6-2.13)

原料方面： 　　廢鋼：2月13日成都鋼鐵網(wǎng)全國廢鋼指數(shù)收2250.8，較一周前上升0.39%。鐵廢價差5，本周基本無變化；螺廢差849，本周大幅收縮。目前華東長流程螺紋即時利潤78元/噸（-80），短流程平電利潤-108元/噸（-134）。長短流程鋼廠利潤均大幅下降。本周255家樣本鋼廠日均到貨25.25萬噸（+14.97），日耗36.06萬噸（+8.54）。供需雙升，當前廢鋼到貨仍然偏緊。 　　本周全國廢鋼價格繼續(xù)穩(wěn)中個調(diào)，整體窄幅偏弱。從廢鋼估值和鋼廠利潤來看，廢鋼當前價格相對偏高，有下跌壓力。但節(jié)后廢鋼供應(yīng)完全恢復仍然需要時間，在電爐逐步復產(chǎn)之際，供應(yīng)偏緊一定程度上支撐廢鋼價格，預計短期內(nèi)廢鋼價格多數(shù)主穩(wěn)運行，個別按需調(diào)整。       鐵礦石：本周鐵礦石維持寬幅震蕩的節(jié)奏，大連商品交易所鐵礦石期貨主力價格與上周五收盤價相比維持790-830區(qū)間震蕩，普氏指數(shù)圍繞106.5-108.5美元波動，港口現(xiàn)貨價格上下浮動10元以內(nèi)。本周礦石市場的變動并不是很大，從價格上來看多空雙方的博弈較為激烈，而矛盾的出發(fā)點更多在于節(jié)后出來的產(chǎn)業(yè)端表現(xiàn)，一方面由于當前焦煤焦炭價格仍處于下跌趨勢，鋼廠利潤階段性得到了恢復，部分市場參與者看準利潤回升的機會選擇看空市場，另一方面節(jié)后出來需求端的表現(xiàn)并不是很突出，表觀需求數(shù)據(jù)并不是很理想，一定程度上打擊了部分市場信心。但同時海外澳洲受到天氣因素的影響，港口發(fā)運受到了一定的阻礙，鐵礦石發(fā)運的下降也使得鋼廠在港口端的采購積極性有所提升，高爐均有復產(chǎn)以及檢修動作，導致本周生鐵產(chǎn)量變化不大。相反宏觀層面關(guān)注的焦點仍在于美國和中國的關(guān)稅戰(zhàn)上，從最新消息中了解川普表示將簽署實施對等關(guān)稅行動的命令并在4月1日后生效，但對我國黑色商品的直接影響并不會很大，市場交易的邏輯方向整體來看還是更偏向于產(chǎn)業(yè)層面。短期來看的話，下周成材端需求可能會表現(xiàn)出一定的回升，再加上當前產(chǎn)業(yè)端的矛盾并不是很突出，再次影響下黑色價格向上運行的驅(qū)動力或?qū)⒓訌?，但同時也需要注意美聯(lián)儲的動作，近期美國方面CPI以及核心CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，對降息預期可能形成重創(chuàng)，因此鐵礦石向上的空間也可能會較為有限，其現(xiàn)貨價格可能會圍繞15元以內(nèi)浮動，普氏指數(shù)參考106-110美元波動。　　鋼坯：本周全國鋼坯價格穩(wěn)中弱調(diào)，目前唐山風向標鋼廠鋼坯報3040元/噸，遷安松汀鋼鐵鋼坯報3030元，均含稅出廠。需求方面，美國宣布對進口鋼材和鋁征收25%關(guān)稅，對市場造成一定擾動，黑色大宗商品市場表現(xiàn)趨弱，下游鋼企采買坯料多低價按需為主，廠商觀望心態(tài)隨之增加。隨著下游鋼企陸續(xù)復產(chǎn)，采購鋼坯節(jié)奏略有增加，本周鋼坯直發(fā)整體成交表現(xiàn)先弱后有所好轉(zhuǎn)。庫存方面，唐山五大鋼坯庫存數(shù)據(jù)總計117.11萬噸，較上周同期增加1.05萬噸。原料方面，本周鐵礦石指數(shù)上調(diào)1.85美金；唐山準一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠1430-1460元/噸，焦炭剛需依舊偏弱，市場已傳出第九輪提降風聲。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出臺,其中總庫存共增加151.37萬噸,社會庫存增加132.36萬噸,總產(chǎn)量共增加5.99萬噸,表觀需求增加87.55萬噸，數(shù)據(jù)整體偏利空。美聯(lián)儲降息預期推遲到9月，市場利空占主導，利好匱乏。當前大環(huán)境仍處于弱勢格局，終端需求方面跟進有限，廠商謹慎觀望氛圍較濃，但考慮到受利潤趨勢，廠家見勢上漲心態(tài)仍存，預計下周鋼坯價格窄幅震蕩整理。  　　焦炭:本周國內(nèi)焦炭第八輪提降落地，截止目前累降400-440元/噸。供應(yīng)方面，焦炭連續(xù)八輪提降落地，焦企利潤收縮，但隨著原料煤價格回落，焦企入爐煤成本持續(xù)下降，焦企利潤尚有保證，開工仍維持前期高位水平，受下游鋼廠需求偏弱影響，產(chǎn)地部分焦企焦炭庫存繼續(xù)累積。需求方面，年后終端需求恢復緩慢，市場情緒仍較為謹慎，當前鋼廠多消耗廠內(nèi)庫存為主，對焦炭剛需依舊偏弱。港口方面，兩港庫存無較大變化，市場情緒偏弱。預計短期內(nèi)焦炭市場仍有下行預期。 　　生鐵：本周生鐵市場穩(wěn)中趨弱，跌幅在20-50元。本周廢鋼、鋼坯、成品材、期貨偏弱震蕩，對商家心態(tài)有所打壓，下游鑄造廠開工率不高，且年前多有備貨，年后生鐵需求釋放緩慢，鐵廠出貨不暢庫存漸增，部分前期停產(chǎn)鐵廠陸續(xù)復產(chǎn)，生鐵供應(yīng)增加，焦炭第八輪提降落地，生鐵成本支撐減弱，商家心態(tài)悲觀，部分廠商為促進成交議價空間增大，市場價格混亂。據(jù)悉個別前期停產(chǎn)鐵廠計劃近期復產(chǎn)，生鐵供應(yīng)將繼續(xù)增加，元宵節(jié)后鑄造廠或陸續(xù)復產(chǎn)，生鐵將供需雙增，另悉市場已有焦炭提降第九輪風聲，然礦石價格高位，對鐵價略有支撐，預計短期生鐵市場偏弱觀望。 　　長材方面： 　　建材：根據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，35城螺紋社庫599.53萬噸增加99.6萬噸，線材社庫96.69萬噸增加11.88萬噸，社庫總庫696.22萬噸；螺紋鋼廠庫244.4萬噸增加17.79萬噸，線材廠庫84.84萬噸增加9.15萬噸，鋼廠總庫存329.24萬噸；鋼廠螺紋產(chǎn)量183.49萬噸減少5.81萬噸，線材產(chǎn)量74.7萬噸增加4.99萬噸；螺紋表觀需求66.09萬噸，較上周減少69.4萬噸，線材表需53.66萬噸減少0.61萬 。本周期貨盤面大跳水，現(xiàn)貨價格偏弱運行，大部分鋼貿(mào)商本周正式開工，不過，下游工地開工較少，市場詢價寥寥，低價資源較多。元宵節(jié)一過下游需求正式進入“見真章”的恢復階段，現(xiàn)貨市場有價無市狀況也將逐步恢復。不過，需求也不會立馬啟動，而累庫多數(shù)在3月中上旬，目前庫存高峰還未到。此外，關(guān)稅的不確定一直影響著產(chǎn)業(yè)端，加上節(jié)后資金、復工等數(shù)據(jù)同比下滑，給市場節(jié)后預期蒙上陰影，目前行情還不穩(wěn)定，觀望氛圍較濃。兩會召開在即，市場對國內(nèi)宏觀仍抱有一定期待。鋼材市場正式進入需求驗證階段，加上美國加征關(guān)稅影響，市場情緒不穩(wěn)，但短期內(nèi)鋼價或不會出現(xiàn)大的單邊趨勢性行情，走強需要更多的利好條件推動。 　　特鋼：本周特鋼價格震蕩偏弱運行，現(xiàn)45#主流江浙市場3940-3980元/噸，山東市場3620-3580元/噸。本周盤面震蕩偏弱運行，近期市場宏觀擾動不斷，市場心態(tài)稍顯低迷，疊加需求仍不及預期，廠商拿貨多為觀望為主，采購多維持觀望狀態(tài)。庫存方面：本周江蘇優(yōu)特鋼廠棒材總庫存約61.24萬噸,較上周增約21.21噸，本周山東優(yōu)特鋼廠庫存約14.905萬噸,較上周減約7.355萬噸。當前，海外關(guān)稅事件的反復，以及節(jié)后資金、復工等數(shù)據(jù)的同比下滑，給市場的節(jié)后預期蒙上了一層陰影，但產(chǎn)業(yè)并沒有徹底轉(zhuǎn)向悲觀，尤其元宵節(jié)后，鋼材市場才正式進入需求驗證階段，且整體鋼材庫存壓力不大，整體基本面矛盾暫不突出，加之，兩會召開在即，市場對國內(nèi)宏觀仍抱有一定期待，料短期優(yōu)特鋼市場仍窄幅調(diào)整。 　　工業(yè)線:國內(nèi)工業(yè)線震蕩下探。九江Q195拉絲上海市場累計跌70，海鹽累計跌70，杭州累計跌70，唐山累計跌50，天津累計跌60，安平累計跌25，常州累計跌70，無錫累計跌100。目前雖下游陸續(xù)復工，但市場需求并未完全啟動，需求增量有限，鋼材繼續(xù)累庫，但幅度降低，基本面壓力不大，同時主流鋼廠新一輪調(diào)價穩(wěn)中有漲，成本對鋼價底部仍有支撐。宏觀層面美國對鋼材加征關(guān)稅比例提高，鋼廠出口受到一定限制，市場情緒偏弱。綜合來看，短期市場供增需弱，疊加美國加征關(guān)稅影響，料短期內(nèi)弱穩(wěn)整理。 　　型材：本周國內(nèi)型價弱勢調(diào)整，下跌幅度30-60，鋼坯高位3090低位3040整體下調(diào)50。年節(jié)過后市場逐漸恢復正常，在鋼廠利潤仍較差的情況下，原料市場供需雙方僵持博弈。受進口礦發(fā)運影響，對國產(chǎn)礦價格起到一定支撐，貿(mào)易商詢盤活躍度提升，市場報價相對堅挺；焦爐第八輪提降價格執(zhí)行后部分焦企開始小幅虧損，開工率從而由增轉(zhuǎn)降，成本端暫無支撐；生鐵市場供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)，為規(guī)避后續(xù)仍有下行風險，廠商采購謹慎，觀望心態(tài)占據(jù)主導。華北型材整體下行，唐山角鋼主流下跌50-60，唐山槽鋼主流下跌30-50，唐山工字鋼主流下跌40-50；華東型材穩(wěn)中下調(diào)，上海價格主流持穩(wěn)，無錫價格主流下跌40，馬鋼價格穩(wěn)中下跌60；鋼廠方面鞍山寶得出廠價整體持穩(wěn)。成材市場盡管下游企業(yè)陸續(xù)復工，但需求尚未完全啟動，貿(mào)易商部分逢低按需拿貨，整體成交未有明顯增量。對于后續(xù)走勢，型價或?qū)⒌筠D(zhuǎn)漲。市場端基本全面復工，部分軋鋼企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)，但現(xiàn)貨庫存量依舊偏高的情況下，整體供大于求的局面尚存。且在宏觀面關(guān)稅等政策擾動影響，部分商家并不看好后市。然鋼企端價格政策聯(lián)合挺價，加上后期需求的逐漸釋放，預計短期型價或?qū)⒄碌笕杂欣瓭q空間。 　　管材:本周管材市場價格漲跌均有，調(diào)整幅度10-110。直縫管主流市場價格較上周上調(diào)10-60、下調(diào)10-110。本周管廠基本已全面復工，部分原因是工人未歸無法生產(chǎn)，另一部分原因則是虧損原因，且近期市場預期未變，多數(shù)廠家仍維持低位生產(chǎn)狀態(tài)，場內(nèi)庫存存在壓力，市場心態(tài)偏于觀望。架子管主流較上周價格降50，唐山主流不-含稅價格報3150-3180元/噸，當前市場實際需求較差，廠家情緒較弱，成交清淡。且政策真空期狀態(tài)下，市場情緒不佳，上下游企業(yè)補貨很少且下游施工復工多在元宵節(jié)假期之后。無縫管主流市場本周價格較上周下調(diào)20-80。全國市場普遍開工，下游也陸續(xù)開工，管廠繼續(xù)加快復產(chǎn)，整體需求表現(xiàn)較差，商家目前庫存維持低位運行，心態(tài)上偏謹慎?？紤]到市場仍未完全恢復運行，終端工地尚未開工，市場供需均較弱。綜合來看，預計下周管材價格或?qū)⒄鹗庍\行。 　　扁平材方面： 　　帶鋼：本周國內(nèi)帶鋼窄幅偏弱，其中華北主導鋼廠較周初降20，華東、華南地區(qū)較周初降30-40。周初市場宏觀消息面，美表示將于2月10日宣布對所有國家進口鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅，致使盤面大幅下挫，壓制廠商心態(tài)，現(xiàn)貨弱調(diào)跟進，弱勢行情下游觀望情緒濃，需求表現(xiàn)低迷。周中，現(xiàn)貨緊跟調(diào)整，但貿(mào)易商報價并不積極，市場交投氛圍一般偏弱。北方地區(qū)：窄帶方面，利潤仍處于倒掛趨勢，且生產(chǎn)壓力偏大。中寬帶方面，由于前期已連降多日，且鐵礦等黑色系原料亦支撐不住，市場悲觀情緒有所加重，商家逢高出貨急于獲利兌現(xiàn)意愿明顯。南方市場方面，下游企業(yè)仍有部分未復工復產(chǎn)，需求未見明顯起色。在傳統(tǒng)需求淡季，庫存正常累庫，但增長趨勢較往年仍然偏低。對于下周行情，成本方面：唐山地區(qū)主流鋼企鋼坯平均含稅成本為3061元/噸。按當前含稅鋼坯出廠價3040元/噸核算，鋼企平均利潤虧損約21元/噸。隨著焦炭第八輪降價的全面落地，目前多數(shù)焦企處于盈虧線邊緣。需求方面:雖下游陸續(xù)復工，但市場需求并未完全啟動，商家反饋成交偏少。短期市場供增需弱，加之美國加征關(guān)稅影響，市場情緒不穩(wěn)。心態(tài)方面：下游需求仍較弱，加之前半周期貨盤面并不理想，市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)差，疊加節(jié)后需求復蘇緩慢，貿(mào)易商對后市行情持謹慎心態(tài)看待綜合來看，目前市場供需恢復中，現(xiàn)貨情緒再度轉(zhuǎn)為觀望，節(jié)后需求復蘇緩慢，成交表現(xiàn)十分有限。預計下周帶鋼或窄幅調(diào)整20-40。 　　熱軋：本周國內(nèi)熱卷主流市場價格漲跌均現(xiàn)，日調(diào)整幅度在0-30元之間居多，周初期卷盤面大幅下滑，現(xiàn)貨價格隨之下調(diào)，挫傷市場情緒，商家對后市行情走勢保持警惕，成交偏弱。周中期卷盤面先抑后揚，短期市場需求或難有增量，現(xiàn)貨市場情緒比較偏悲觀，整體成交表現(xiàn)一般。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出-臺，其中總庫存共增加151.37萬噸,社會庫存增加132.36萬噸，總產(chǎn)量共增加5.99萬噸，表觀需求增加87.55萬噸，數(shù)據(jù)整體偏利空。熱卷情況：本周熱卷實際產(chǎn)量328.93萬噸，周環(huán)比增加4.8萬噸；廠內(nèi)庫存91.93萬噸，周環(huán)比減少5.02萬噸；社會庫存337.73萬噸，周環(huán)比增加20.36萬噸；總庫存429.66萬噸，周環(huán)比增加15.34萬噸，表觀需求313.59萬噸，周環(huán)比增加15.16萬噸?？紤]目前市場利好匱乏，成本支撐實在有限，下游觀望情緒較強，預計短期熱卷價格震蕩調(diào)整。中板：本周國內(nèi)中板窄幅調(diào)整。江陰地區(qū)主流中板價格小跌30元/噸，實際成交價在3550元/噸左右，唐山地區(qū)板材價格下跌10元/噸，中板實際成交價在3380元/噸左右，華北地區(qū)與華東地區(qū)板材價差在150-190元/噸之間，價差維持在一定區(qū)間范圍內(nèi)，目前唐山風向標鋼廠鋼坯報3040元/噸，遷安松汀鋼廠鋼坯報3030元，均含稅出廠；本周焦炭存在第八輪提降落地，據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，國內(nèi)市場本周廠內(nèi)庫存89.00萬噸，較上周減少0.30萬噸；社會庫存140.48萬噸，較上周減少0.39萬噸；總庫存229.48萬噸，較上周減少0.69萬噸；實際產(chǎn)量149.66萬噸，較上周減少0.09萬噸，表觀需求150.35萬噸，較上周增加5.93萬噸，綜合當前市場情況來看，本周美國關(guān)稅政策給市場帶來一定的利空情緒，同時兩會將要召開，市場端對此仍抱有一定的期待，目前中厚板市場的終端恢復正常采購，對于后續(xù)行情把握較為謹慎。料近期以窄幅調(diào)整為主。 　　鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：黎城太行一座528m³高爐于2025年2月8日完成檢修復產(chǎn)，同期復產(chǎn)兩座50t轉(zhuǎn)爐和一條中寬帶產(chǎn)線。復產(chǎn)后將分別增加鐵水產(chǎn)量0.19萬噸/天，粗鋼產(chǎn)量0.32萬噸/天，中寬帶產(chǎn)量0.33萬噸/天。山西宏達一座1380m³高爐于2025年2月9日起停產(chǎn)檢修，復產(chǎn)日期待定，日均影響鐵水產(chǎn)量0.35萬噸。中新鋼鐵計劃于2025年2月12日起對1條棒材生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修，復產(chǎn)日期待定，日均影響螺紋鋼產(chǎn)量0.25萬噸。銘福鋼鐵一條高速線材產(chǎn)線于2025年2月9日起停產(chǎn)檢修，復產(chǎn)日期待定，日均影響線材產(chǎn)量0.15萬噸。 　　山西建龍一條高速線材于2025年2月9日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后將增加產(chǎn)量0.22萬噸/天。梅鋼一座250T轉(zhuǎn)爐（2024年12月24日停產(chǎn)檢修）于2025年1月27日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后將增加產(chǎn)量0.58萬噸/天。成實100T電爐（100萬噸，2025年1月19日停產(chǎn)檢修）于2025年2月10日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后將增加產(chǎn)量0.27萬噸/天；線材生產(chǎn)線高速線材（60萬噸，2025年1月19日停產(chǎn)檢修）于2025年2月10日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后將增加產(chǎn)量0.16萬噸/天；棒材生產(chǎn)線棒材螺紋（80萬噸，2025年1月19日停產(chǎn)檢修）于2025年2月10日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后將增加產(chǎn)量0.22萬噸/天。安山鋼鐵一座75T電爐以及建筑鋼材產(chǎn)線（于2025年1月20日起停產(chǎn)檢修），計劃于2025年2月13日復產(chǎn)，預計日均建筑鋼材復產(chǎn)產(chǎn)量0.15萬噸。鑫泉鋼鐵一座50T電爐以及建筑鋼材產(chǎn)線（于2025年1月18日起停產(chǎn)檢修），計劃于2025年2月13日復產(chǎn)，預計日均建筑鋼材復產(chǎn)產(chǎn)量在0.25萬噸。山西晉鋼一座1380m³高爐于2025年2月6日完成檢修復產(chǎn)，同期復產(chǎn)一座100T轉(zhuǎn)爐。復產(chǎn)后將分別增加鐵水產(chǎn)量0.35萬噸/天、粗鋼產(chǎn)量0.36萬噸/天。四川德盛一座100T電爐以及建筑鋼材產(chǎn)線（于2025年1月16日起停產(chǎn)檢修）于2025年2月9日復產(chǎn)，日均建筑鋼材復產(chǎn)產(chǎn)量0.2萬噸。四川罡宸一座70T電爐已于2025年2月10日復產(chǎn)，日均粗鋼復產(chǎn)產(chǎn)量0.19萬噸。2月12日重慶永航長壽廠區(qū)電爐和產(chǎn)線全面復產(chǎn)：1、一座80T電爐（2025年1月23日停產(chǎn)檢修）于2025年2月12日完成檢修復產(chǎn)；2、一條棒材復產(chǎn)（產(chǎn)能40萬噸，2025年1月23日停產(chǎn)檢修）于2025年2月12日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后將增加產(chǎn)量0.11萬噸/天；一條棒材復產(chǎn)（產(chǎn)能30萬噸，2025年1月23日停產(chǎn)檢修）于2025年2月12日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后將增加產(chǎn)量0.08萬噸/天。截止目前為止，重慶永航鋼廠長壽和大足全面復產(chǎn)。廠內(nèi)有9.5萬噸庫存，其中線材盤螺2.6萬噸，螺紋鋼6.9萬噸。攀鋼鋼城一條棒材產(chǎn)線（于2024年11月18日起停產(chǎn)檢修）計劃于2025年2月20日復產(chǎn)，預計日均螺紋鋼復產(chǎn)產(chǎn)量0.15萬噸。津西鋼鐵1280m³高爐（140萬噸，2025年2月8日停產(chǎn)檢修）于2025年2月12日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后將增加產(chǎn)量0.38萬噸/天。麗水華宏計劃于2025年2月12日晚對廠內(nèi)1月18日停產(chǎn)檢修的2座70T電爐、2棒2線恢復生產(chǎn)，預計復產(chǎn)后日均生產(chǎn)12-13h，新增粗鋼、建筑鋼材產(chǎn)量各約0.4萬/天。福建吳航鋼鐵2座105t電爐、2條棒材螺紋、1條線材產(chǎn)線計劃于2025年2月15日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后將增加粗鋼產(chǎn)量約0.3萬噸/天、建筑鋼材產(chǎn)量0.3萬噸/天。江蘇鴻泰廠內(nèi)1座110T電爐和2條棒材螺紋產(chǎn)線（2025年1月13日停產(chǎn)檢修）已于2025年2月12日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后增加粗鋼產(chǎn)量約0.3萬噸/天，螺紋鋼產(chǎn)量0.3萬噸/天。吉安鋼鐵1座130T電爐、1條線材、1條棒材產(chǎn)線（2025年1月17日停產(chǎn)檢修）計劃于2025年2月15日完成檢修復產(chǎn)，日均影響粗鋼產(chǎn)量0.24萬噸，影響線材產(chǎn)量0.1萬噸，影響棒材產(chǎn)量0.14萬噸。略鋼2座450m³高爐于2025年2月12日完成檢修復產(chǎn)，復產(chǎn)后將增加產(chǎn)量鐵水產(chǎn)量0.3萬噸/天。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。