懂王宣戰(zhàn)一切均跌,2025年國內(nèi)鋼鐵供需及市場價(jià)仍將趨弱
發(fā)布時(shí)間：2025-02-06 09:53
編輯：韓小英
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中國春節(jié)假期期間，懂王正式開啟了貿(mào)易戰(zhàn)，與上輪不同的是，這次他連開三槍，分別對加拿大、墨西哥（后推遲至3月4日）、中國加征關(guān)稅，為什么是這三國？因?yàn)槎跏前磳γ莱隹陬~排名定的清單。中國在美國4000億元的貿(mào)易伙伴國中位列第4位。歐盟，墨西哥，加拿大，位列第三。所以，歐盟也躲不掉，懂王下一個(gè)槍就是他。這相當(dāng)于跟全球宣戰(zhàn)了。于是金融市場周一迅速反應(yīng)，美元
指數(shù)暴漲1%+，接近110的本輪高位。
中共中央國務(wù)院舉行春節(jié)團(tuán)拜會(huì)；商務(wù)部副部長表示將推出更多提振消費(fèi)的政策舉措；證監(jiān)會(huì)印發(fā)《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》；1月中國制造業(yè)PMI較上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)至49.1%；美聯(lián)儲(chǔ)宣布1月暫停降息；美宣布對中國商品加征10%關(guān)稅。數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放3210億元。周環(huán)比來看，本周高爐產(chǎn)能利用率持穩(wěn)；全國110家洗煤廠開工率持穩(wěn)；鐵礦石、電解銅、水泥價(jià)格下跌，煉焦煤、螺紋鋼、混凝土價(jià)格保持不變；BDI下降8.1%。 金融市場：本周主要商品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，黃金價(jià)格再創(chuàng)新高。歐美股市多數(shù)上漲，英國富時(shí)100漲幅最大，達(dá)2.02%。美元指數(shù)收于108.53，上漲1.00%。 2024年，國內(nèi)鋼材市場在內(nèi)需明顯下降、外需大幅增長、產(chǎn)量小幅減少、原燃料價(jià)格居高不下的多重因素影響下，企業(yè)間競爭加劇，國內(nèi)鋼材價(jià)格平均下降8%，行業(yè)利潤微薄。展望2025年，國內(nèi)鋼鐵市場面臨的環(huán)境依然復(fù)雜多變，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。(經(jīng)濟(jì)寬松奠定基礎(chǔ) ) 從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策看，中央定調(diào)2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，實(shí)施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。 從鋼材主要下游行業(yè)來看，在國家一系列促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展的政策帶動(dòng)下，房地產(chǎn)整體開發(fā)投資增長速度、新開工面積增長速度、施工面積增長速度的負(fù)增長情況有望逐漸收窄，但房地產(chǎn)行業(yè)總體用鋼需求較2024年仍將小幅下降。 基建層面，在國家提高財(cái)政赤字率、增發(fā)特別國債以及12萬億化解地方債多重利好政策的影響下，整體基建投資增長速度有望進(jìn)一步加快，成為經(jīng)濟(jì)增長及鋼材需求的壓艙石。預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)基建領(lǐng)域用鋼量仍將保持小幅增長。 而制造業(yè)方面，不確定性相對較大。2024年國內(nèi)制造業(yè)投資大幅增長，主要得益于機(jī)電產(chǎn)品、汽車、船舶等重點(diǎn)工業(yè)產(chǎn)品出口大幅增長的帶動(dòng)。而2025年新一屆美國政府可能對我國實(shí)施的關(guān)稅政策，以及歐盟和美國已經(jīng)對我國汽車領(lǐng)域?qū)嵤┑年P(guān)稅政策，都將對我國工業(yè)產(chǎn)品的出口產(chǎn)生抑制作用，2025年各類鋼板、優(yōu)特鋼等工業(yè)用鋼的下游需求增長速度有可能出現(xiàn)回落。 經(jīng)測算，2024年，全國累計(jì)生產(chǎn)粗鋼10.05億噸，同比下降1.7%，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)量下降的預(yù)期目標(biāo)。分品種看，建筑業(yè)用鋼占比進(jìn)一步下降至50%，制造業(yè)用鋼占比從2020年的42%提高到2024年的50%，鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在持續(xù)。。結(jié)合各行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，我們預(yù)計(jì)2025年我國國內(nèi)鋼鐵需求仍將小幅下降，但下降速度較2024年將明顯收窄。據(jù)預(yù)測2025年我國國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量為8.9億噸左右，同比下降約1%。
鋼材直接出口方面，2024年我國鋼材出口量達(dá)到1.11億噸左右，增長22.7%左右。當(dāng)前，我國鋼材出口價(jià)格優(yōu)勢仍存。但隨著我國鋼材出口量大幅增長，我國鋼鐵行業(yè)遭受的貿(mào)易摩擦數(shù)量明顯增加，2024年中國出口的鋼鐵產(chǎn)品和鋼鐵制品遭遇來自18個(gè)國家和地區(qū)發(fā)起的41起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，數(shù)量較2023年增加20個(gè)。2025年隨著全球貿(mào)易保護(hù)主義加劇，海外關(guān)稅裁定及執(zhí)行將對中國鋼材出口制約加大。 產(chǎn)量層面，在整體需求依然疲軟的大背景下，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量仍將繼續(xù)小幅下降，企業(yè)間競爭壓力依然較大。為降低鋼企之間的競爭壓力、穩(wěn)定鋼鐵市場運(yùn)行態(tài)勢，建議相關(guān)管理部門繼續(xù)對全國鋼鐵產(chǎn)量進(jìn)行壓減，并嚴(yán)格落實(shí)到各省市、企業(yè)，按季度乃至月度進(jìn)行產(chǎn)量核查，對于違規(guī)企業(yè)加重處罰。 原燃料層面，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量的提升以及廢鋼應(yīng)用的支撐，使得2025年全球鐵礦石供需相對寬松。煤焦方面，煉焦煤的穩(wěn)定進(jìn)口，焦煤供應(yīng)相對充足，焦炭成本端支撐有所減弱。在國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)小幅下降的大背景下，原燃料供需關(guān)系將逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，預(yù)計(jì)2025年鐵礦石、煤焦等主要原燃料產(chǎn)品價(jià)格將小幅下降。 國內(nèi)總體鋼鐵供需繼續(xù)小幅減弱、原燃料價(jià)格小幅下降等因素影響下，預(yù)計(jì)2025鋼材平均價(jià)格將繼續(xù)小幅回落，但鑒于國內(nèi)政策環(huán)境改善及供需矛盾有所緩解，預(yù)計(jì)2025年全國鋼材平均價(jià)格較2024年下降3%左右，降幅較2024年有所收窄。
展望二月，經(jīng)過2024年的高預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)，鋼材需求端難以有爆發(fā)性增長成為市場共識(shí)，對市場來講，目前觀望情緒過于濃厚，鋼廠生產(chǎn)意愿不足，終端項(xiàng)目的開工，及回款情況，將對市場實(shí)際需求形成決定性的影響，如果需求端能有所好轉(zhuǎn)，宏觀政策方面切實(shí)落實(shí)實(shí)施的雙重影響下，市場信心或?qū)⒅鸩叫迯?fù)，打破供大于求的局面。 從宏觀方面來看，二月份可能會(huì)受到春節(jié)前的宏觀政策影響，進(jìn)一步維持小幅拉動(dòng)上漲趨勢，用以提振市場信心。從供應(yīng)方面來看，2月份電爐停產(chǎn)檢修鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，春節(jié)結(jié)束，市場初始情緒有所積極拉動(dòng)，市場成交情況或有所上漲，生產(chǎn)端的積極性也將受到提升，但若整體出貨情況無法長期維持的話，后期的開工情況或有所減緩，但整體供應(yīng)力充足，對下游需求能夠提供切實(shí)滿足，供應(yīng)能力仍能維持平穩(wěn)輸出。 從需求方面來看，市場終端需求不足，春節(jié)前下游和貿(mào)易雖有所補(bǔ)庫，但多為緊缺規(guī)格和低價(jià)資源的投機(jī)性需求，終端的整體工程需求并未見好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)春節(jié)后整體終端需求或?qū)⒂幸粋€(gè)小幅增長期，但當(dāng)初期工程量得到滿足，后期或?qū)⒗^續(xù)維持24年按需采購，減少庫存儲(chǔ)備的狀態(tài)。從庫存方面來看，目前整體庫存總量偏高，貨源充足，廠庫和社庫整體儲(chǔ)備壓力大，紛紛期盼年后市場好轉(zhuǎn)，降低庫存壓力。 綜上觀點(diǎn)，2月份的整體市場或?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)先揚(yáng)后抑的走勢，1月末的整體期盼和市場價(jià)格上漲，雖然帶動(dòng)了一定的市場情緒和價(jià)格走勢，但多為春節(jié)前的傳統(tǒng)帶動(dòng)，后力仍顯不足，底部支撐力度偏軟，市場供大于求的局面沒有明顯好轉(zhuǎn)，在沒有實(shí)際需求和消耗能力的情況下，高庫存，低接受度將形成一個(gè)新的壓力線，單純的依靠宏觀方面的刺激和期盤的影響終究是有限的，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融屬性并不能完全帶動(dòng)市場走勢，目前來看，整體庫存量大，生產(chǎn)意愿低，終端需求弱，資金匱乏，對年后市場情緒較高，信心較為充足，宏觀政策及期盼欲望在不斷發(fā)力企圖拉動(dòng)市場，預(yù)計(jì)2月春節(jié)假期后市場或?qū)⒊尸F(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢，前期小幅上行，但無法突破壓力。 備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
