解讀：菲律賓鎳礦深度分析——全球鎳產(chǎn)業(yè)格局中的關(guān)鍵角色

【導(dǎo)讀】近期，一則來自菲律賓的消息引起了鎳市場不小的震動：2月3日菲律賓參議院通過一項禁止原礦出口的法案，該國將對礦物原料出口實施禁令。此舉旨在促進當(dāng)?shù)毓I(yè)的發(fā)展、生產(chǎn)高價值出口產(chǎn)品和為菲律賓人創(chuàng)造更多就業(yè)機會鋪平道路。（詳見《菲律賓參議院批準禁止原礦出口，以促進高價值商品的發(fā)展》）該法案一旦簽署成為法律，將在五年后生效。對于上述消息，了解到，該法案僅是通過參議院批準，需再經(jīng)菲律賓眾議院委員審議以及總統(tǒng)的批準，目前尚未落地成為法律。但菲律賓畢竟作為世界第二大鎳礦生產(chǎn)國和最大的鎳礦出口國，同時也是中國和印尼最主要的鎳礦進口來源，在全球鎳產(chǎn)業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的地位，其鎳礦政策將何去何從吸引著全行業(yè)關(guān)注的目光。本文將深入剖析菲律賓鎳礦的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，并詳細分析菲律賓鎳礦出口政策及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的可能。?一、菲律賓鎳產(chǎn)業(yè)總體數(shù)據(jù)根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)，截至2024年底，菲律賓已探明鎳礦儲量達到480萬鎳金屬噸，雖僅占全球鎳礦儲量的3.69%，排名世界第6位，但在礦產(chǎn)量方面表現(xiàn)突出。2024年，菲律賓鎳礦產(chǎn)量達到33萬鎳金屬噸，占全球總產(chǎn)量的8.92%，僅次于印尼，位居世界第2，反映出菲律賓鎳礦產(chǎn)業(yè)在全球供應(yīng)鏈中的重要性。從歷年數(shù)據(jù)來看，菲律賓鎳礦產(chǎn)量呈現(xiàn)出一定的波動趨勢。隨著全球?qū)︽囆枨蟮脑鲩L，特別是在新能源汽車和不銹鋼行業(yè)的推動下，菲律賓鎳礦產(chǎn)量在過去的10年里始終是維持在高位的。在中國市場，菲律賓鎳礦的進出口數(shù)據(jù)也備受關(guān)注。作為菲律賓鎳礦的主要消費國，中國對菲律賓鎳礦的依賴程度在過去幾年中有所變化。隨著印尼鎳鐵和鎳中間品的產(chǎn)量的增漲、以及對中國國內(nèi)鎳產(chǎn)品的不斷替代，國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能利用率不斷下降，中國對菲律賓鎳礦的依賴度逐漸降低，但菲律賓鎳礦仍在中國鎳礦進口中占據(jù)重要地位。2024年中國進口菲律賓鎳礦3453萬濕噸，占全部鎳礦進口總量的90.64%。?二、菲律賓主要的鎳礦產(chǎn)區(qū)菲律賓的紅土鎳礦分布廣泛，主要集中在北部的三描禮士（Zambales）和伊莎貝拉（Isabella）礦區(qū)；中部的巴拉望（Palawan）和蘇里高（Surigao，包含 Dinagat / 迪納加特和 Tubay / 圖拜）；南部的塔威（Tawi-Tawi）、達沃和東達沃（Davao Oriental）地區(qū)。這些礦區(qū)各具特色，為菲律賓鎳礦產(chǎn)業(yè)提供了多元化的資源基礎(chǔ)。（圖片來自：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)終端-空間地理）菲律賓的氣候條件對鎳礦出貨有著顯著影響。菲律賓氣候主要分為雨季和旱季，部分地區(qū)受雨季影響，鎳礦出貨受到較大限制。例如，Zambales產(chǎn)區(qū)每年6月至10月為雨季，其余月份為開采季；Surigao產(chǎn)區(qū)每年11月至次年3月為雨季，其余月份為開采季。而Tawi-Tawi產(chǎn)區(qū)、Palawan產(chǎn)區(qū)以及 Davao產(chǎn)區(qū)則終年可以生產(chǎn)和裝貨，沒有明顯的雨季和旱季。值得注意的是，Tubay地區(qū)雨季時間與 Surigao主產(chǎn)區(qū)相同，但由于雨季期間涌浪不大，仍可進行開采和裝船作業(yè)，只是裝船進度相對較慢。從鎳礦品位來看，高鎳礦主要集中在三描禮士（Zambales）、帕拉望（Palawan）和塔威（Tawi-Tawi）地區(qū)；而位于菲律賓棉蘭島東北角的 Surigao 礦區(qū)則主要生產(chǎn)低中品位鎳礦，但蘇里高地區(qū)的年出貨量占菲律賓總出貨量的約60%。?三、菲律賓主要的鎳冶煉項目在鎳冶煉方面，亞洲鎳業(yè)（Nickel Asia Corporation）是菲律賓的主要企業(yè)之一。該企業(yè)和日本住友金屬礦山株式會社合資建設(shè)有MSP（Mixed Sulfide Precipitate）濕法中間品項目Coral Bay和Taganito HPAL。其中Coral Bay項目住友持股84.375%，亞洲鎳業(yè)持股15.625%，2024年該項目生產(chǎn)MSP1.53萬鎳金屬噸；Taganito HPAL項目住友持股75%、亞洲鎳業(yè)持股25%，2024年該項目生產(chǎn)MSP2.62萬鎳金屬噸。Coral Bay和Taganito HPAL生產(chǎn)的MSP產(chǎn)品主要的流向了日本，生產(chǎn)硫酸鎳和精煉鎳。?四、菲律賓鎳產(chǎn)業(yè)未來轉(zhuǎn)型的可能1、政策導(dǎo)向與技術(shù)困局：近期參議院通過的禁止原礦出口的法案表明，菲律賓政府希望推動鎳礦產(chǎn)業(yè)從單純的礦石出口向下游加工轉(zhuǎn)變。印尼于2019年實行了禁止鎳礦出口政策，成功發(fā)展了該國下游產(chǎn)業(yè)并取得了豐厚的利潤。菲律賓此次欲效法鄰國，但由于該國產(chǎn)出的鎳礦品位相對來說較低，普遍在Ni:0.9%~1.4%，低于印尼目前產(chǎn)出主流鎳礦品位Ni:1.3%~1.9%。低品位鎳礦資源更適合采用濕法冶煉技術(shù)，即高壓浸出法生產(chǎn)MHP/MSP。然而，這一轉(zhuǎn)型需要大量的資金投入和技術(shù)支持，菲律賓在這方面仍面臨較大挑戰(zhàn)。目前外國企業(yè)在菲律賓投建的濕法項目，僅住友金屬礦山與亞洲鎳業(yè)合資的Coral Bay和Taganito HPAL兩個項目。2、基礎(chǔ)設(shè)施與能源問題：菲律賓的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對滯后，尤其是菲律賓的主要鎳礦產(chǎn)區(qū)分布在方位不同的4-5個島上，不同于印尼的主礦區(qū)基本僅分布于大K小K兩個島嶼，菲律賓更需要發(fā)達的物流運輸作為支撐。而礦區(qū)至港口運距菲律賓平均為127公里（印尼為89公里）；菲律賓公路運輸成本約18.5美元/噸（較印尼高42%）；菲律賓港口的裝船效率日均約0.5萬噸，僅為印尼新型碼頭的60%。在能源領(lǐng)域，印尼因其富含煤炭資源，電力成本可低至0.07美元/kwh，而菲律賓的情況正相反，煤炭等能源型資源嚴重依賴進口，電力成本則可高至0.18美元/kwh。這不僅增加了鎳礦開采和冶煉的成本，也限制了下游冶煉產(chǎn)業(yè)的進一步延伸和發(fā)展。3、地緣環(huán)境與政治風(fēng)險：菲律賓的政治環(huán)境復(fù)雜，與其隔海相望的主要鄰國中國的關(guān)系時好時壞，而中國作為其主要的鎳礦出口市場，雙邊關(guān)系的不穩(wěn)定對菲律賓鎳礦產(chǎn)業(yè)的影響不容忽視。另外，菲律賓的社會治安和政治環(huán)境也是值得關(guān)注的問題，根據(jù)標普體系，棉蘭老島地區(qū)風(fēng)險評級僅BBB-；而根據(jù)NGO統(tǒng)計，在菲律賓過去三年針對礦業(yè)的訴訟增加了217%，這使得外資企業(yè)入駐菲律賓時有更多需要考慮的問題。4、下游市場與鄰國競爭：印尼作為世界最大的鎳礦生產(chǎn)國，其鎳產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展對菲律賓形成了競爭壓力。隨著印尼鎳鐵、鎳中間品以及精煉鎳產(chǎn)量的增加，中國對菲律賓鎳礦的依賴度逐漸降低，菲律賓鎳礦在市場上面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。?【總結(jié)】菲律賓鎳礦產(chǎn)業(yè)在全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要地位，其豐富的資源和龐大的產(chǎn)量為全球鎳市場提供了穩(wěn)定的供應(yīng)。然而，面對未來可能的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，菲律賓需要在政策、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)創(chuàng)新等方面做出努力，以實現(xiàn)鎳礦產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。同時，加強與中國等主要貿(mào)易伙伴的合作，也是應(yīng)對國際競爭的重要策略。只有這樣，菲律賓鎳礦產(chǎn)業(yè)才能在全球鎳業(yè)格局中保持競爭力，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的發(fā)展。?

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。