節(jié)后不銹鋼供應壓力顯現(xiàn)，需求不及預期鋼市偏謹慎

前言：從春節(jié)后近兩周的成交反饋來看，需求恢復不及市場預期，周內(nèi)隨著原料價格拉漲，鋼廠端多持挺價態(tài)度，不銹鋼期貨震蕩走勢對現(xiàn)貨價格影響較為有限，現(xiàn)貨價格整體震蕩持穩(wěn)為主。一、節(jié)后原料價格多有提振，鋼廠挺價情緒主導由于印尼鎳礦供應緊張，節(jié)后鎳礦升水拉漲，鎳鐵底部價位支撐有力，最近鋼廠多持觀望態(tài)度，入場采購消息不多。鉻鐵方面，由于鉻礦期貨價格高位成交，市場賣方情緒引導較強。大多數(shù)貿(mào)易商手中鉻礦現(xiàn)貨資源在春節(jié)以前已經(jīng)低價出貨，并且節(jié)前并未得到上游鉻礦放量，節(jié)后鉻礦現(xiàn)貨資源持貨不多，不排除鉻鐵受原料影響價格上漲。由于節(jié)后原料端表現(xiàn)偏強走勢，周內(nèi)華南鋼廠節(jié)后開出新的期貨盤價拉漲150-250元/噸，遠高于市場主流價格，同時對于代理商出貨多有限價操作。二、供應增量預期下，市場庫存增量同比不及去年2024年不銹鋼市場整體表現(xiàn)偏弱，但出于攤薄單噸成本考慮，鋼廠未出現(xiàn)大面積減產(chǎn)，加之前期產(chǎn)線逐漸達產(chǎn)，2024年中國不銹鋼供應量維持增勢。據(jù)測算，2025年預計，國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量4005萬噸，同比增加179.22萬噸，增幅4.68%。其中，300系2113萬噸，同比增加127.60萬噸，增幅6.43%。據(jù)調(diào)研統(tǒng)計2025年2月13日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存107.19萬噸，周環(huán)比上升2.49%；其中300系方面，不銹鋼庫存總量70.96萬噸，周環(huán)比上升5.41%。春節(jié)假期后呈現(xiàn)連續(xù)兩周庫存增量表現(xiàn)，整體來看冷軋壓力大于熱軋。值得注意的是，雖然2024年產(chǎn)能延續(xù)增量，但2025年春節(jié)后庫存增量不及去年同期，假期鋼廠多有控制發(fā)貨節(jié)奏，減緩市場供應壓力。2025年產(chǎn)能預計仍有增量，整體延續(xù)供應壓力增加的態(tài)勢。三、現(xiàn)貨商家多持謹慎態(tài)度，促成交心態(tài)為主出于對節(jié)后資源供應充足考慮，市場多數(shù)為應對供應壓力持謹慎態(tài)度，疊加節(jié)后需求恢復不及預期，宏觀消息給出口帶來壓力，下游對于行情走勢信心不足，整體節(jié)后剛需補庫訂單較為有限，采購周期多有拉長。目前市場民營304冷軋主流基價至12650-12700元/噸，304民營熱軋卷價主流至12500元/噸，基本與節(jié)前持平?？偨Y(jié)：春節(jié)后由于成交不及預期，商家多持謹慎態(tài)度，以促成交為主。節(jié)后庫存連續(xù)增量，供應壓力顯現(xiàn)，下游采購周期拉長觀望心態(tài)較濃。

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