原油期貨上市首周運(yùn)行平穩(wěn) 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能初顯

上海國(guó)際能源交易中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)INE）原油期貨上線一周以來(lái)，境內(nèi)外大型石油、化工企業(yè)以及大型貿(mào)易商均積極參與，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，成交日趨活躍，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能初顯。

INE數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，SC原油期貨總成交量為27.8萬(wàn)手，總成交額為1159.23億元，總持倉(cāng)量為8198手。其中，主力合約SC1809一周總成交量為27.4萬(wàn)手，持倉(cāng)量為7058手，較開(kāi)盤(pán)首日增倉(cāng)3944手。

在價(jià)格方面，SC原油期貨從周初掛牌上市就呈現(xiàn)高開(kāi)低走格局。其中，主力合約SC1809在3月30日的日盤(pán)收盤(pán)價(jià)為420.3元/桶，較上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)（440元/桶）下跌19.7元/桶，但較前一交易日上漲了13.5元/桶。該合約在3月31日的夜盤(pán)收盤(pán)價(jià)為418.8元/桶。

銀河期貨原油首席分析師胡文靜表示，上市5個(gè)交易日以來(lái)，原油期貨成交日趨活躍，相比開(kāi)市前兩日，后3天成交量明顯增加。經(jīng)過(guò)5天的沉淀，持倉(cāng)量比第一天翻了一番，顯示市場(chǎng)參與者對(duì)SC原油期貨信心十足。

國(guó)泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑對(duì)上證報(bào)記者表示，從市場(chǎng)交投狀態(tài)看，SC原油期貨的交易量處于逐漸放大趨勢(shì)，市場(chǎng)流動(dòng)性良好，考慮到全球原油市場(chǎng)對(duì)一個(gè)新興市場(chǎng)前期的觀察態(tài)度，預(yù)計(jì)未來(lái)成交量將持續(xù)放大。

從投資者參與情況看，SC原油期貨上市以來(lái)，境內(nèi)外大型石油、化工企業(yè)，以及大型貿(mào)易商、基金公司等單位客戶均有參與，客戶數(shù)量穩(wěn)步上升。其中，上市首日參與集合競(jìng)價(jià)的客戶共413家，包括中國(guó)聯(lián)合石油有限責(zé)任公司、中化石油有限公司、嘉能可（新加坡）有限公司等。此外，摩科瑞能源貿(mào)易（北京）有限公司、上海致達(dá)海藍(lán)資產(chǎn)管理有限公司、山東京博石油化工有限公司等也以對(duì)沖、套利、套保等方式介入首批交易。

3月26日，中國(guó)石化全資子公司聯(lián)合石化與殼牌公司簽署了原油供應(yīng)長(zhǎng)約，從2018年9月開(kāi)始，殼牌供應(yīng)聯(lián)合石化的中東原油將以SC原油期貨作為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。這成為中國(guó)原油期貨正式掛牌交易后，首筆以SC原油期貨計(jì)價(jià)的實(shí)貨合約。

永安期貨原油分析師相超表示，此舉推動(dòng)SC原油期貨在亞洲石油市場(chǎng)邁出堅(jiān)實(shí)步伐。這一條貿(mào)易通道的打通，能夠解決原油期貨交割問(wèn)題。此外，保稅交割和清關(guān)貿(mào)易的流程滿足了市場(chǎng)偏弱的預(yù)期，能夠推動(dòng)原油期貨市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展。

展望后市，相超認(rèn)為，從國(guó)際市場(chǎng)供需來(lái)看，國(guó)際油價(jià)上漲面臨較大壓力。雖然OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率高于預(yù)期，短期原油市場(chǎng)下方支撐力度偏強(qiáng)，但趨勢(shì)性上漲還需要基本面的進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)。建議投資者在國(guó)內(nèi)原油期貨出現(xiàn)下跌之后關(guān)注市場(chǎng)的觸底反彈機(jī)會(huì)，或者采取內(nèi)外價(jià)差的套利策略。

王笑表示，目前境內(nèi)外原油價(jià)格聯(lián)動(dòng)較為緊密，SC原油期貨不可能取代布倫特原油和WTI原油，但卻為亞洲地區(qū)提供了一個(gè)更符合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求并能公平參與的市場(chǎng)。隨著市場(chǎng)成交量持續(xù)放大，未來(lái)SC原油期貨將逐漸形成一個(gè)有自己獨(dú)立走勢(shì)的上海價(jià)格，對(duì)全球原油價(jià)格起到有益的補(bǔ)充作用。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。