青山盤價下調(diào)200，端午節(jié)前氛圍冷清

周內(nèi)青山代理201連續(xù)優(yōu)惠接單，日內(nèi)隨著青山新一輪期貨盤價統(tǒng)跌200元/噸，201J2熱軋窄帶6800元/噸，304熱軋窄帶12500元/噸，市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎，貿(mào)易商報價積極心不高，端午節(jié)前氛圍較冷清，節(jié)前不銹鋼價格如何看待？鎳鐵價格承壓運行，成本支撐轉(zhuǎn)弱近期鎳鐵市場成交稍有改善，部分鋼廠入場采購鎳鐵，但成交價差明顯，截止4月24日，高鎳鐵成交價990元/鎳、995元/鎳（到廠含稅，11.5%≤Ni≤13%）、960-970元/鎳(艙底含稅)供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格承壓運行，不銹鋼成本支撐減弱。二、部分工藝生產(chǎn)成本倒掛加劇，4月排產(chǎn)預(yù)計繼續(xù)增加根據(jù)即期成本&利潤模型，當(dāng)前部分工藝生產(chǎn)成本倒掛加劇，鋼廠生產(chǎn)利潤空間進一步收窄。根據(jù)即期成本&利潤模型，截止4月24日，304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13595元/噸，利潤率-3.64% 。201冷軋一體化工藝成本8501元/噸，利潤率-5.31% 。430冷軋成本7741元/噸，利潤率-5.96%。據(jù)統(tǒng)計，2025年4月排產(chǎn)353.14萬噸，月環(huán)比增加0.55%，同比增加9.63%，鋼廠排產(chǎn)增勢放緩。 其中：200系98.33萬噸，月環(huán)比增加1.91%，同比增加1.21%；300系189.94萬噸，月環(huán)比減少0.13%，同比增加12.84%；400系64.87萬噸，月環(huán)比增加0.51%，同比增加14.53%。?三、下游需求不暢，庫存消化速度緩慢周初青山代理優(yōu)惠接單，市場挺價心態(tài)不再，高價資源報價回落，下游管廠采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，多觀望行情變動。據(jù)下游管廠反饋，下游管廠接單表現(xiàn)平平，受關(guān)稅政策影響，出貨單量減少，內(nèi)銷需求有限，疊加窄帶價格震蕩下行，部分成品庫存有倒掛出貨的情況，整體詢單及成交量變化并不大，偶爾會有少量的補貨訂單，實際成交仍不及預(yù)期，資源消耗速度仍偏緩慢。截止至2025年4月24日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1078227噸，周環(huán)比減0.78%。其中冷軋不銹鋼庫存總量676919噸，周環(huán)比減1.8%。熱軋不銹鋼庫存總量401308噸，周環(huán)比增0.99%。綜上所述，當(dāng)前原料端價格下行，部分工藝的冶煉成本仍處于邊際虧損狀態(tài)，不銹鋼成本支撐減弱；4月鋼廠排產(chǎn)預(yù)計增量，雖現(xiàn)階段社會庫存窄幅下降，但下游需求暫無明顯起色，出貨多維持剛需，市場去庫壓力仍存；綜合來看，后期預(yù)計不銹鋼或?qū)⑷醴€(wěn)運行，后續(xù)仍需關(guān)注鋼廠實際產(chǎn)量和社會庫存變動情況。綜述：2025年粗鋼產(chǎn)量仍舊高企，但整體產(chǎn)量增幅有所放緩。受宏觀的政策因素，原料端成本支撐轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價格的話或有一定的下行空間，但由于前期商戶持貨成本較高，貿(mào)易商低出意愿不大，短期來看的話，現(xiàn)貨價格或?qū)⒄鹗幤踹\行，后續(xù)仍需關(guān)注關(guān)稅政策的變化。

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