解讀：鉻市開工積極性尚可，節(jié)前成交趨于放緩

背景：青山集團(tuán)2025年5月高碳鉻鐵長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)價(jià)8095元/50基噸（現(xiàn)金含稅到廠價(jià)），環(huán)比上漲500元，天津港收貨價(jià)格減150元/50基噸。漲幅符合市場(chǎng)預(yù)期，高碳鉻鐵生產(chǎn)成本稍有修復(fù)。在4月不銹鋼受宏觀因素沖擊持續(xù)下跌局面下，鉻鐵因長(zhǎng)協(xié)上漲短期利好作用，市場(chǎng)信心得以企穩(wěn)，原料端鉻礦市場(chǎng)多呈現(xiàn)高位走勢(shì)。一、鉻礦市場(chǎng)多高位企穩(wěn)走勢(shì)，行情波動(dòng)有限當(dāng)前天津港南非大型礦山40-42%鉻精粉期貨成交價(jià)格295美元/噸，環(huán)比4月17日持平，鉻鐵比1.3，成交數(shù)量45000噸，船期6月底之前。4月鉻礦期貨市場(chǎng)多處于高位運(yùn)行，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)堅(jiān)挺，天津港南非40-42%鉻精粉62-63元/噸度；南非38-40%原礦52-53元/噸度，集裝箱津巴布韋46%-48%鉻精粉62-64元/噸度。前期工廠集中采購(gòu)原料，五一節(jié)前備貨基本完成，當(dāng)前采購(gòu)積極性一般，多數(shù)保持謹(jǐn)慎觀望。近期市場(chǎng)實(shí)際成交表現(xiàn)較為疲軟，階段內(nèi)鉻礦市場(chǎng)或?qū)⒋篌w保持平穩(wěn)運(yùn)行。二、鉻鐵工廠復(fù)工操作較多，對(duì)鉻礦剛需表現(xiàn)尚可3-4月南北方高碳鉻鐵工廠陸續(xù)復(fù)工，具體如下：近期枯水期結(jié)束，南方鐵廠多有復(fù)工計(jì)劃。北方工廠或因成本修復(fù)，疊加存看漲情緒，亦可見復(fù)產(chǎn)操作，整體來(lái)看，下游對(duì)鉻礦需求預(yù)計(jì)尚可，然而仍需警惕高碳鉻鐵供應(yīng)回升，或?qū)?a target="_blank">市場(chǎng)價(jià)格形成一定壓力，建議保持謹(jǐn)慎操作。三、鉻礦持續(xù)去庫(kù)狀態(tài)，多企穩(wěn)運(yùn)行5月高碳鉻鐵鋼招價(jià)格雖然上漲500，但工廠生產(chǎn)盈利欠佳背景下，市場(chǎng)采購(gòu)剛需謹(jǐn)慎，周內(nèi)到貨偏少，庫(kù)存呈現(xiàn)降量，短期市場(chǎng)暫時(shí)僵持，預(yù)計(jì)短期鉻礦價(jià)格高位持穩(wěn)。截至4月25日，調(diào)研統(tǒng)計(jì)，全國(guó)鉻礦港口總庫(kù)存為290.1萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少7.8萬(wàn)噸。其中天津港庫(kù)存為228.4萬(wàn)噸，較上周減少17.8萬(wàn)噸。當(dāng)前天津港南非鉻礦庫(kù)存為188.7萬(wàn)噸，占天津港庫(kù)存83%，環(huán)比上周下降1%。土耳其鉻礦庫(kù)存4.6萬(wàn)噸，津巴布韋鉻礦庫(kù)存9.3萬(wàn)噸，其他品種鉻礦庫(kù)存33.5萬(wàn)噸。此外3月中國(guó)鉻礦進(jìn)口創(chuàng)兩年內(nèi)最低量，一季度累計(jì)進(jìn)口同比下降3.7%，鉻礦供應(yīng)短缺使價(jià)格保持現(xiàn)有價(jià)位區(qū)間，不過鉻礦現(xiàn)貨成交氛圍遇冷，雖然鉻市受基本面支撐暫未呈現(xiàn)下跌，礙于終端不銹鋼不佳，后市鉻市壓力仍在，預(yù)計(jì)短期鉻礦價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。四、總結(jié)近期鉻礦供應(yīng)短缺使價(jià)格保持現(xiàn)有價(jià)位區(qū)間運(yùn)行，但成交氛圍冷淡行情暫陷僵持。后市警惕不銹鋼二季度繼續(xù)深跌導(dǎo)致粗鋼減產(chǎn)情況的增加，鉻鐵基本面有逐漸走弱風(fēng)險(xiǎn)，短期鉻市仍有利多支撐疊加情緒端受鋼招漲價(jià)帶動(dòng)存在一定回暖，預(yù)計(jì)鉻鐵平穩(wěn)運(yùn)行為主。

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