百億級(jí)材料閉環(huán)成型！川發(fā)龍蟒雙基地沖刺投產(chǎn)

9日，川發(fā)龍蟒（002312.SZ）在投資者互動(dòng)平臺(tái)披露，其位于四川德陽、攀枝花的??兩大磷酸鐵鋰基地建設(shè)進(jìn)入關(guān)鍵階段??。德阿項(xiàng)目10萬噸磷酸鐵裝置即將收尾調(diào)試，攀枝花30萬噸硫酸裝置進(jìn)入試產(chǎn)倒計(jì)時(shí)——這標(biāo)志著國內(nèi)磷化工巨頭在"磷礦→磷鐵→磷酸鐵鋰"全產(chǎn)業(yè)鏈布局已進(jìn)入規(guī)?；瘍冬F(xiàn)期。

一、產(chǎn)能沖刺：雙基地構(gòu)建百億級(jí)材料閉環(huán)

??1. 德阿基地：磷酸鐵鋰產(chǎn)能全國前三??

??磷酸鐵鋰??：一期2萬噸穩(wěn)定量產(chǎn)（主要供寧德時(shí)代高鎳三元配套），二期4萬噸試產(chǎn)中（2025Q3滿產(chǎn)），總產(chǎn)能劍指??6萬噸/年??；

??關(guān)鍵配套??：

10萬噸磷酸鐵裝置收尾安裝（原料自供率100%），計(jì)劃Q4投產(chǎn)；

50萬噸硫酸裝置調(diào)試中（年中試產(chǎn)），硫酸自給成本較外購低40%。

??2. 攀枝花基地：磷硫一體降本引擎??

??磷酸鐵??：一期5萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)（國內(nèi)單線最大），二期規(guī)劃15萬噸；

??硫酸樞紐??：30萬噸硫酸裝置年中試產(chǎn)，依托攀西釩鈦磁鐵礦副產(chǎn)硫酸（噸成本＜200元），為磷酸鐵提供??全國最低價(jià)硫源??。

??協(xié)同效應(yīng)??：兩基地聯(lián)動(dòng)后，磷酸鐵鋰綜合成本降至??4.8萬元/噸??（行業(yè)平均5.3萬元），毛利率提升5個(gè)百分點(diǎn)。

二、技術(shù)突圍：穿越價(jià)格戰(zhàn)的"四重護(hù)城河"

??磷礦資源掌控??

控股天瑞礦業(yè)（四川馬邊磷礦儲(chǔ)量1.6億噸），磷精礦自給率超70%，從礦石到磷酸鐵鋰的綜合能耗下降18%。

??尾礦循環(huán)技術(shù)??

攀枝花基地將硫酸裝置廢渣轉(zhuǎn)化為建材骨料（資源化率92%），每噸磷酸鐵增厚利潤800元。

??設(shè)備國產(chǎn)化突破??

德阿項(xiàng)目關(guān)鍵反應(yīng)釜采用自主研發(fā)??多級(jí)流化床??（較進(jìn)口設(shè)備便宜40%），反應(yīng)效率提升25%。

??客戶綁定策略??

磷酸鐵鋰鎖定寧德時(shí)代、孚能科技長單（占比產(chǎn)能80%），配套開發(fā)9系單晶高鎳產(chǎn)品溢價(jià)8%-10%。

三、行業(yè)坐標(biāo)：逆周期擴(kuò)張的深層邏輯

??產(chǎn)能過剩壓力??：2024年磷酸鐵鋰均價(jià)暴跌至5萬元/噸（較2023年峰值跌60%），行業(yè)產(chǎn)能利用率不足40%；

??川發(fā)龍蟒逆勢(shì)邏輯??：

成本底線低于行業(yè)均值12%（硫酸、磷礦自供+尾礦利用）；

綁定頭部客戶保底產(chǎn)能，長單鎖定65%產(chǎn)量；

轉(zhuǎn)型儲(chǔ)能專用材料（開發(fā)280Ah大容量電芯專用磷酸鐵鋰），毛利率提升至18%。

四、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：產(chǎn)能消化與政策博弈

??過剩產(chǎn)能消化挑戰(zhàn)??

2025年規(guī)劃總產(chǎn)能（磷酸鐵鋰6萬噸+磷酸鐵25萬噸）需匹配100GWh電池需求，若新能源車增速低于25%將面臨價(jià)格戰(zhàn)壓力。

??磷化工環(huán)保新政??

生態(tài)環(huán)境部擬出臺(tái)《磷鐵行業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，公司攀枝花基地污水處理成本或增加30元/噸。

五、戰(zhàn)略升維：從材料商到零碳方案商

??零碳工廠實(shí)踐??：德阿基地配套20MW光伏電站（年減碳1.8萬噸），滿足30%用電需求；

??布局磷酸錳鐵鋰??：中試線已出樣（能量密度提升15%），2026年規(guī)劃萬噸級(jí)產(chǎn)能；

??切入電池回收??：聯(lián)合格林美開發(fā)退役磷酸鐵鋰再生技術(shù)，2025年回收能力達(dá)2萬噸/年。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。