交易價(jià)下跌貨物積壓，減產(chǎn)落實(shí)成破局關(guān)鍵

市場(chǎng)簡(jiǎn)報(bào)：端午假期結(jié)束后，400系貿(mào)易商維持平穩(wěn)價(jià)位出貨，就主流規(guī)格看，佛山宏旺聯(lián)眾430價(jià)格保持在7050元/噸，已位于歷年來(lái)低位，但成交反應(yīng)不佳，原預(yù)測(cè)的關(guān)稅協(xié)定后“搶出口”現(xiàn)象并不明顯。隨后商家按庫(kù)存及規(guī)格情況讓利出貨，降價(jià)幅度雖稍小但多次調(diào)整，目前普遍維持在7000元/噸，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，常有更低價(jià)傳聞擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，商家看空意愿濃厚。一、原料價(jià)格松動(dòng)，供需博弈加劇價(jià)格方面，六月初鉻礦期貨價(jià)連續(xù)小幅下滑，打破了此前一個(gè)多月的穩(wěn)定局面，期貨連跌傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨價(jià)格逐漸松動(dòng)，截止至12日，天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在56.5-57.5元噸度，且鐵廠對(duì)礦端的壓價(jià)仍在繼續(xù)。與此同時(shí)，不銹鋼市場(chǎng)原料與成品價(jià)格均呈頹勢(shì)，不銹鋼成本變化較小，如今400系不銹鋼鋼廠仍舊承受著-5.57%的利潤(rùn)率，且下游客戶受“買漲不買跌”情緒影響，維持按需采購(gòu)，并無(wú)明顯備貨需求，直接導(dǎo)致代理及貿(mào)易商銷售不佳，拿貨量減少，貨物囤積至鋼廠廠庫(kù)和公共倉(cāng)內(nèi)。在成本與產(chǎn)量攀升雙重影響下，鋼廠面臨巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。三、高庫(kù)存壓制價(jià)格回暖，減產(chǎn)落地是關(guān)鍵截止至6月12日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存攀升至114.55萬(wàn)噸，其中，400系不銹鋼的庫(kù)存總量達(dá)26.35萬(wàn)噸，周環(huán)比增幅高達(dá)3.99%。在觀測(cè)近五年庫(kù)存數(shù)據(jù)后，不難發(fā)現(xiàn)，往年多在4月中下旬左右開(kāi)啟一輪“降價(jià)去庫(kù)”周期，但今年供應(yīng)端400系產(chǎn)量持續(xù)加碼，需求端終端生產(chǎn)加工低于預(yù)期，按需采購(gòu)成為主流策略，市場(chǎng)缺乏足夠需求消化不斷抵達(dá)倉(cāng)庫(kù)的資源，導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)累積，而為刺激下游采購(gòu)消化庫(kù)存，鋼廠及貿(mào)易被迫再次讓利，逐漸陷入惡性循環(huán)。據(jù)預(yù)測(cè)，6月不銹鋼粗鋼排產(chǎn)月環(huán)比減少2.91%，其中，400系排產(chǎn)月環(huán)比減少14.86%。后續(xù)減產(chǎn)落實(shí)情況將成為影響市場(chǎng)行情的關(guān)鍵因素。若減產(chǎn)能夠有效落地，或?qū)⒂行Ь徑馐袌?chǎng)供應(yīng)壓力，改善庫(kù)存狀況；反之，高庫(kù)存壓力將持續(xù)壓制價(jià)格，加劇市場(chǎng)的悲觀情緒?？偨Y(jié)：目前不銹鋼市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，下游需求不及預(yù)期，致使大量資源囤積在社會(huì)庫(kù)存和鋼廠廠庫(kù)中。原料價(jià)格小幅松動(dòng)未能有效緩解鋼廠成本壓力，鋼廠及貿(mào)易商迫于資金回流與倉(cāng)庫(kù)成本壓力讓利出貨，現(xiàn)貨價(jià)格走跌，市場(chǎng)看空氛圍濃厚。若400系減產(chǎn)能實(shí)質(zhì)性落地落地，或?qū)⒂行Ь徑猱?dāng)前市場(chǎng)局面。

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