電池級(jí)硫酸鎳跌勢(shì)高鎳電池"口糧"告急 供需困局待破

??2025年6月17日，長(zhǎng)江綜合電池級(jí)硫酸鎳價(jià)格報(bào)27700-28200元/噸，均價(jià)27950元/噸，較前一日下跌150元。這一跌勢(shì)背后，是高鎳電池"核心口糧"的供需矛盾集中爆發(fā)——從新能源汽車到儲(chǔ)能設(shè)備，從"高鎳化"熱潮到"中鎳技術(shù)"崛起，電池級(jí)硫酸鎳正經(jīng)歷一場(chǎng)"成長(zhǎng)陣痛"。
【什么是電池級(jí)硫酸鎳？高鎳電池的"核心口糧"??】
電池級(jí)硫酸鎳（NiSO?·6H?O）是三元鋰電池正極材料的關(guān)鍵前驅(qū)體原料，被稱為"高鎳電池的糧食"。它通過(guò)與鈷、錳（或鋁）化合物反應(yīng)，生成鎳鈷錳（NCM）或鎳鈷鋁（NCA）三元前驅(qū)體，最終制成電池正極材料——從特斯拉4680電池到寧德時(shí)代麒麟電池，從高端電動(dòng)車到儲(chǔ)能設(shè)備，高鎳電池的能量密度提升高度依賴電池級(jí)硫酸鎳的純度與供應(yīng)穩(wěn)定性。
【應(yīng)用場(chǎng)景：高鎳電池的"剛需戰(zhàn)場(chǎng)"??】當(dāng)前電池級(jí)硫酸鎳超90%需求來(lái)自鋰電池領(lǐng)域：
新能源汽車??：占全球需求的75%以上，是高鎳三元電池（NCM811/NCA）的核心原料，直接決定電動(dòng)車?yán)m(xù)航里程（每提升1%鎳含量，電池能量密度可增3-5%）；
??儲(chǔ)能電池??：隨著風(fēng)光電裝機(jī)激增，高鎳三元儲(chǔ)能電池因能量密度優(yōu)勢(shì)加速滲透，帶動(dòng)硫酸鎳在電網(wǎng)調(diào)峰、工商業(yè)儲(chǔ)能場(chǎng)景的應(yīng)用；
??3C電子??：高端手機(jī)、筆記本電腦電池傾向高鎳化（如蘋(píng)果M系列芯片設(shè)備），雖占比下降，但對(duì)純度（≥99.9%）要求更高。
??【供應(yīng)端：產(chǎn)能擴(kuò)張遇瓶頸，原料制約凸顯??】
近三年，電池級(jí)硫酸鎳賽道經(jīng)歷"擴(kuò)產(chǎn)潮"，但2025年供應(yīng)增速或放緩，海外干擾??：住友金屬、芬蘭Terrafame等企業(yè)受歐洲能源成本高企影響，擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏低于預(yù)期；
【需求端：高鎳化"降溫"，儲(chǔ)能"接棒"但難補(bǔ)缺口??】
??新能源車：高鎳滲透率放緩??：2025年全球新能源車銷量增速?gòu)?022年的60%降至25%，且車企為降本轉(zhuǎn)向"中鎳高電壓"技術(shù)（如比亞迪刀片電池），高鎳電池占比從2022年的35%降至2025年的28%，硫酸鎳需求增量不及預(yù)期；
??儲(chǔ)能：高增長(zhǎng)但"遠(yuǎn)水難解近渴"??：2025年全球儲(chǔ)能鋰電池需求預(yù)計(jì)增30%，但單GWh儲(chǔ)能電池僅需約0.15噸硫酸鎳（高鎳車用需0.3噸），短期難抵車用需求下滑；
??隱憂：結(jié)構(gòu)性矛盾??：低端硫酸鎳（用于低鎳電池）產(chǎn)能過(guò)剩，而高純度硫酸鎳（≥99.9%）仍依賴進(jìn)口（占國(guó)內(nèi)需求15%），供需錯(cuò)配加劇價(jià)格壓力。
??【短期走勢(shì)：跌勢(shì)難止，底部尚未明確??】
綜合供需來(lái)看，電池級(jí)硫酸鎳短期或延續(xù)"震蕩下行"趨勢(shì)：
下行驅(qū)動(dòng)??：新能源車需求增速放緩、儲(chǔ)能增量未完全釋放，疊加庫(kù)存消化周期長(zhǎng)（預(yù)計(jì)需4-6個(gè)月），市場(chǎng)看空情緒濃厚；
??支撐因素??：當(dāng)前價(jià)格已接近部分企業(yè)現(xiàn)金成本（約2.7萬(wàn)元/噸），繼續(xù)下跌將觸發(fā)中小廠減產(chǎn)，供給端收縮或減緩跌勢(shì)；
??關(guān)鍵變量??：7-8月為傳統(tǒng)車市淡季，若儲(chǔ)能訂單超預(yù)期放量，或印尼濕法鎳項(xiàng)目加速投產(chǎn)（緩解原料短缺），可能帶動(dòng)價(jià)格企穩(wěn)，但全年難改"供強(qiáng)需弱"格局。
??【結(jié)語(yǔ)：高鎳化賽道"換擋"，硫酸鎳需等"新引擎"??】電池級(jí)硫酸鎳的價(jià)格跌勢(shì)，本質(zhì)是新能源電池技術(shù)路線迭代與產(chǎn)能擴(kuò)張失衡的縮影——當(dāng)高鎳電池滲透率放緩、中鎳技術(shù)崛起，曾經(jīng)"躺賺"的硫酸鎳賽道正面臨"成長(zhǎng)陣痛"。對(duì)企業(yè)而言，布局高純度硫酸鎳（適配4680大圓柱電池）、打通鎳資源一體化（如布局印尼濕法項(xiàng)目）將成為破局關(guān)鍵；對(duì)投資者而言，關(guān)注儲(chǔ)能需求增速、印尼鎳項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度，或許比追逐短期價(jià)格波動(dòng)更有價(jià)值。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。