鋰價(jià)觸底信號(hào)閃現(xiàn)！贛鋒鋰業(yè)半年砸260億擴(kuò)產(chǎn)70GWh，儲(chǔ)能訂單暗藏3倍彈性

近日，全球鋰業(yè)龍頭贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）在投資者互動(dòng)平臺(tái)釋放關(guān)鍵信號(hào)：??當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格已跌至6.3萬(wàn)元/噸的周期底部??，市場(chǎng)呈現(xiàn)庫(kù)存低位、產(chǎn)能加速出清等底部特征。盡管2024年公司遭遇上市以來(lái)首次虧損（凈虧20.74億元），但其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額仍達(dá)18.6億元，成為頭部企業(yè)中唯一保持現(xiàn)金正向流動(dòng)的案例。

面對(duì)行業(yè)寒冬，公司正通過(guò)??雙輪驅(qū)動(dòng)策略突圍??。在資源端，阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目以吸附+電化學(xué)直接提鋰技術(shù)將成本壓縮至??3.5萬(wàn)元/噸LCE??（行業(yè)平均5萬(wàn)元/噸），2024年產(chǎn)量達(dá)2.54萬(wàn)噸，2025年目標(biāo)提升至3.5萬(wàn)噸；非洲馬里Goulamina鋰輝石項(xiàng)目一期于2024年12月投產(chǎn)，搭配光伏發(fā)電優(yōu)化能源成本，現(xiàn)金成本控制在??4.5萬(wàn)元/噸以下??。隨著自有資源項(xiàng)目爬產(chǎn)，2025年鋰鹽自給率將突破??50%??，顯著低于行業(yè)盈虧平衡線（7萬(wàn)元/噸）。

技術(shù)端則押注??固態(tài)電池商業(yè)化破局??。公司已形成覆蓋硫化物電解質(zhì)、金屬鋰負(fù)極、電芯系統(tǒng)的全鏈路布局，同步推進(jìn)硅基與鋰金屬負(fù)極雙路線：

? 400Wh/kg電池??循環(huán)壽命突破800次并完成工程驗(yàn)證，??500Wh/kg級(jí)10Ah產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)小批量量產(chǎn)??，進(jìn)度領(lǐng)先行業(yè)6-12個(gè)月；
? 硅基體系實(shí)現(xiàn)320-450Wh/kg梯度布局，其中320Wh/kg電芯循環(huán)壽命超1000次；
? 低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，適配飛行場(chǎng)景的固態(tài)電池解決方案已與eVTOL企業(yè)合作，樣品進(jìn)入適航認(rèn)證流程；消費(fèi)電子領(lǐng)域高安全耐低溫電池向國(guó)際手機(jī)廠商批量送樣。

產(chǎn)能擴(kuò)張與資本動(dòng)作同步推進(jìn)。2025年上半年，公司宣布鋰電項(xiàng)目投資超260億元，包括呼和浩特20GWh、襄陽(yáng)5GWh及敕勒川10GWh鋰電池項(xiàng)目，規(guī)劃總產(chǎn)能近70GWh。7月1日，子公司贛鋒鋰電聯(lián)合成立??廣州清鋒能源有限公司??，聚焦新能源設(shè)備與電池制造，進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈。為提振市場(chǎng)信心，公司已授權(quán)董事會(huì)回購(gòu)不超過(guò)10%的A/H股股份，釋放底部布局信號(hào)。

對(duì)于2026-2027年的市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，公司明確兩大關(guān)鍵變量：

??供給收縮強(qiáng)度??：當(dāng)前鋰價(jià)擊穿70%產(chǎn)能現(xiàn)金成本線，若持續(xù)低迷或引發(fā)30萬(wàn)噸級(jí)產(chǎn)能出清；

??需求爆發(fā)節(jié)奏??：儲(chǔ)能鋰電需求年增速超30%，人形機(jī)器人（單臺(tái)耗鋰2-4kg）、低空飛行器等新場(chǎng)景將催生萬(wàn)噸級(jí)增量。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，若2025年Q4鋰價(jià)反彈至8-9萬(wàn)元/噸，公司鹽湖產(chǎn)能毛利率可達(dá)65%，2026年供需缺口明確后價(jià)格中樞或突破12萬(wàn)元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。