期現(xiàn)分化供需博弈，不銹鋼交易價(jià)震蕩運(yùn)行

一、政策預(yù)期向好，期貨盤面飄紅6月下旬華南鋼廠減產(chǎn)消息放出，引發(fā)供應(yīng)收縮預(yù)期，推動(dòng)SS主力合約單日漲幅達(dá)1.25%，盤中觸及12580元/噸。疊加鋼廠盤價(jià)上調(diào)帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格跟漲，市場(chǎng)及盤面資金情緒有所好轉(zhuǎn)，期貨盤面止跌反彈。近期國(guó)內(nèi)一些行業(yè)出臺(tái)了反內(nèi)卷倡議，財(cái)經(jīng)委開會(huì)討論治理“無序競(jìng)爭(zhēng)”和“落后產(chǎn)能有序退出”，在一些產(chǎn)能過大的行業(yè)繼續(xù)發(fā)酵，刺激了相關(guān)行業(yè)期貨的大幅上漲?！胺磧?nèi)卷”政策預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)情緒被點(diǎn)燃，鋼鐵相關(guān)期貨大幅上漲，不銹鋼期貨盤面也隨之上行。二、現(xiàn)貨端受需求壓制，庫存消化緩慢2025年7月3日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉庫口徑社會(huì)總庫存115.68萬噸，周環(huán)比增長(zhǎng)0.20%。其中冷軋不銹鋼庫存總量62.55萬噸，周環(huán)比增長(zhǎng)0.53%，熱軋不銹鋼庫存總量53.12萬噸，周環(huán)比下降0.18%。本期全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉庫口徑社會(huì)庫存呈窄幅增量態(tài)勢(shì)，以200系庫存增加為主。持續(xù)梅雨天氣疊加連續(xù)高溫天氣，工程進(jìn)度大幅放緩，下游維持按需采買，實(shí)單交易活躍度一般，采購僅限小批量散單，貿(mào)易商議價(jià)空間擴(kuò)大但仍難放量，市場(chǎng)陷入“降價(jià)無量”僵局。 ?三、鋼廠減產(chǎn)力度不足，供應(yīng)端隱憂升溫 ?據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年6月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼預(yù)估產(chǎn)量334.93萬噸，月環(huán)比減少11.36萬噸，減幅3.28%，同比增加1.85%，其中：200系97.13萬噸；300系178.16萬噸；400系59.64萬噸。7月排產(chǎn)325.31萬噸，月環(huán)比減少2.87%，同比減少1.67%，其中：200系96.9萬噸；300系171.33萬噸；400系57.08萬噸。鋼廠整體減產(chǎn)力度不及預(yù)期且隨著青山張浦收購案股權(quán)交割完成，張浦產(chǎn)能指標(biāo)隨之易主，后續(xù)市場(chǎng)供應(yīng)是否會(huì)增加仍待檢驗(yàn)。總結(jié)：淡季行情需求弱勢(shì)情況下不銹鋼出貨存壓，但市場(chǎng)情緒及政策預(yù)期或?yàn)椴讳P鋼價(jià)格注入未知可能，預(yù)計(jì)短期不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。