碳酸鋰現(xiàn)貨漲200元！庫存新高與檢修技改博弈，短期震蕩為主

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月8日，長江綜合電池級碳酸鋰（99.5%）均價報62650元/噸，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）均價61100元/噸，均較上一交易日上漲200元/噸；期貨方面，碳酸鋰期貨主力合約（2509）收漲0.69%，報收63880元/噸，盤中一度沖高但隨后回落。這一走勢背后，鋰鹽廠檢修技改、新能源汽車需求增長與庫存壓力成為核心影響因素。

供應端：檢修技改與產(chǎn)能釋放并存，庫存壓力持續(xù)

近期，國內(nèi)鋰鹽廠進入檢修季，江西某鋰鹽廠宣布停產(chǎn)2個月進行技改，初步預計減少短期供應量。然而，四川某鋰鹽廠氫氧化鋰、碳酸鋰產(chǎn)線仍保持滿產(chǎn)狀態(tài)，頭部企業(yè)如天齊鋰業(yè)等通過技術(shù)升級，產(chǎn)量未受明顯影響。數(shù)據(jù)顯示，7月國內(nèi)碳酸鋰總產(chǎn)量（包含回收）為64960噸，雖然環(huán)比減少1.94%，但同比仍增長43.36%，供應端整體維持高位。

與此同時，碳酸鋰庫存再創(chuàng)歷史新高。截至7月8日，國內(nèi)碳酸鋰庫存達13.68萬噸，其中冶煉廠庫存5.90萬噸，下游庫存4.06萬噸，其他庫存3.72萬噸。盡管部分鋰云母端非一體化鋰鹽廠因成本倒掛減產(chǎn)，但鋰輝石端頭部企業(yè)檢修后產(chǎn)量增加，疊加鹽湖端生產(chǎn)高峰，供應過剩格局未改，庫存壓力持續(xù)阻礙盤面上行。

需求端：新能源汽車銷量創(chuàng)新高，動力電池需求強勁

2025年新能源汽車市場保持高速增長，成為碳酸鋰需求的主要支撐。7月數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)新能源汽車銷量同比增長31.6%，其中比亞迪、小鵬等車企交付量創(chuàng)新高，帶動動力電池裝機量同比提升。此外，儲能領域需求雖未達預期，但"金九銀十"傳統(tǒng)旺季臨近，市場對后續(xù)需求增長仍存期待。

然而，需求增速未能完全消化供應增量。盡管電池級碳酸鋰價格微漲，但工業(yè)級產(chǎn)品漲幅有限，顯示下游對高價接受度謹慎。分析師指出，若新能源汽車銷量持續(xù)超預期，或能緩解庫存壓力，但當前市場更關注供給端行為對底部的確認。

成本與利潤：鋰云母端減產(chǎn)，鋰輝石端增產(chǎn)，行業(yè)分化加劇

近期，鋰云母端非一體化鋰鹽廠因成本倒掛（原料價格高于產(chǎn)品價格）出現(xiàn)減產(chǎn)，而鋰輝石端頭部企業(yè)通過套保行為規(guī)避價格下跌風險，產(chǎn)量維持高位。這種分化導致行業(yè)整體開工率未現(xiàn)大幅下滑，成本支撐失效，價格下行壓力仍存。

市場情緒：美聯(lián)儲降息預期提振，但庫存壓力限制上行空間

美聯(lián)儲7月降息預期升溫，雖然實際政策仍"數(shù)據(jù)依賴"，但市場對流動性寬松的預期一定程度上提振了大宗商品情緒。然而，碳酸鋰庫存持續(xù)累積，期現(xiàn)價差處于合理范圍，礦端價格未見止跌信號，市場對短期反彈持謹慎態(tài)度。

后市展望：短期震蕩，長期需關注供給端出清

分析師指出，短期碳酸鋰價格或受檢修季影響呈現(xiàn)震蕩，但庫存高企仍限制上行空間。長期來看，價格底部需通過供給端主動減產(chǎn)或高成本項目退出實現(xiàn)，這一過程可能伴隨行業(yè)整合與技術(shù)升級。投資者需關注新能源汽車銷量數(shù)據(jù)、鋰鹽廠開工率變化及美聯(lián)儲政策動向，這些因素或成為下一階段價格走勢的關鍵催化劑。

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