14日銅價(jià)下跌 交投難有實(shí)質(zhì)性的改善

7月14日滬銅市場動態(tài)：今日滬期銅弱勢區(qū)間震蕩運(yùn)行，期市氛圍偏空；主力月2508合約開盤價(jià)報(bào)78040元/噸，盤中最高78520元/噸，最低78010元/噸，昨結(jié)78530元/噸，今日收盤價(jià)報(bào)78400元/噸，跌130元，跌幅0.17%。滬銅主力2508合約全天成交量79133手減少2533手，持倉量172200手減少6482手。

長江銅業(yè)網(wǎng)銅價(jià)格統(tǒng)計(jì)：今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格下跌，長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)78600元/噸，跌210元，升水60-升水100，跌30元；長江綜合1#銅價(jià)報(bào)78520元/噸，跌210元，貼水50-升水50，跌30元；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)78470元/噸，跌190元，貼水150-升水50，跌10元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)78490元/噸，跌230元，貼水70-升水10，跌50元。

金屬網(wǎng)銅市分析：亞盤時(shí)段，倫銅低開走高，北京時(shí)間15：06最新報(bào)價(jià)9677美元/噸，漲14美元/噸，漲幅0.14%。

特朗普政府此次掄起關(guān)稅大棒劍指包括銅金屬、日韓等14國、巴西等八國及歐盟在內(nèi)的多個(gè)經(jīng)濟(jì)體加征關(guān)稅（自8月1日起生效），引發(fā)全球貿(mào)易格局震蕩，市場對國際貿(mào)易前景的擔(dān)憂情緒持續(xù)升溫，對銅價(jià)形成顯著下行壓力。與此同時(shí)，特朗普政府正評估解職美聯(lián)儲主席鮑威爾的可行性，若政策落地可能引發(fā)市場劇烈反應(yīng)，美聯(lián)儲利率政策不確定性陡增，進(jìn)一步加劇金融市場緊張氛圍。基本面來看，再生銅制桿企業(yè)開工率持續(xù)走低，而精銅制桿企業(yè)開工率則呈現(xiàn)小幅回升，廢銅替代效應(yīng)減弱間接提振精銅需求。但受關(guān)稅政策影響，美銅與倫銅、滬銅價(jià)差顯著擴(kuò)大，導(dǎo)致非美地區(qū)貿(mào)易流出現(xiàn)紊亂，同時(shí)物流時(shí)效性難以保障趕在8月1日前到達(dá)美國，促使非美地區(qū)庫存加速累積，對銅價(jià)構(gòu)成額外壓力。國內(nèi)市場方面，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季下下游需求疲軟態(tài)勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨市場接貨意愿持續(xù)低迷，升水結(jié)構(gòu)進(jìn)一步承壓；持貨商逢跌加速出貨變現(xiàn)，流通壓力漸顯。據(jù)市場反饋，下游企業(yè)詢價(jià)及采購積極性略有回升，帶動部分補(bǔ)庫需求釋放，但當(dāng)前銅價(jià)仍處于相對高位，抑制規(guī)模性成交，交投難有實(shí)質(zhì)性的改善，繼續(xù)壓制銅價(jià)。綜合來看，持續(xù)壓制銅價(jià)表現(xiàn)。綜合來看，短期內(nèi)倫銅、紐銅與滬銅價(jià)差可能進(jìn)一步擴(kuò)大，礦端供應(yīng)干擾持續(xù)，全球銅市供應(yīng)面維持偏緊格局。若美聯(lián)儲降息路徑符合市場預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境將對銅價(jià)形成支撐，中長期仍具備震蕩上行基礎(chǔ)。今日滬銅主力合約價(jià)格運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在78000-79000元/噸，操作上建議謹(jǐn)慎觀望，避免盲目追跌。

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