工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，供需博弈陷入僵局

工業(yè)硅：7月14日長(zhǎng)江現(xiàn)貨，441#硅報(bào)價(jià)9100-9300元/噸，均價(jià)9200元/噸，較上一日持平；553#硅報(bào)價(jià)8800-9000元/噸，均價(jià)8900元/噸，較上一日持平；2202#硅報(bào)價(jià)16400-16600元/噸，均價(jià)16500元/噸，較上一日持平；3303#硅報(bào)價(jià)10400-10600元/噸，均價(jià)10500元/噸，較上一日持平；

一、供應(yīng)端分析

產(chǎn)量持續(xù)釋放：

主產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)：云南保山、德宏地區(qū)豐水期電價(jià)下調(diào)，硅廠復(fù)產(chǎn)加速，6月云南產(chǎn)量環(huán)比大幅增長(zhǎng)。
西北產(chǎn)能穩(wěn)定：新疆地區(qū)開(kāi)工率維持高位，6月產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量近半。

庫(kù)存高壓難解：

社會(huì)庫(kù)存：截至7月12日，工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存較去年同期增長(zhǎng)近三成，交割倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存占比較高。
隱性庫(kù)存：西南地區(qū)未統(tǒng)計(jì)的硅粉廠庫(kù)存量較大，實(shí)際流通量低于表觀數(shù)據(jù)。

成本支撐弱化：

電價(jià)下調(diào)：云南豐水期電價(jià)下降，噸硅成本顯著降低。
還原劑降價(jià)：寧夏石油焦價(jià)格下跌，西北硅廠現(xiàn)金成本降低。

二、需求端分析

多晶硅需求疲軟：

光伏產(chǎn)業(yè)鏈低迷：6月多晶硅價(jià)格下跌，下游硅片廠采購(gòu)放緩，6月多晶硅產(chǎn)量環(huán)比下降。
產(chǎn)能過(guò)剩：2024年國(guó)內(nèi)多晶硅新增產(chǎn)能增加，行業(yè)開(kāi)工率下降，對(duì)工業(yè)硅需求拉動(dòng)減弱。

有機(jī)硅需求分化：

建筑領(lǐng)域拖累：房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比下降，建筑密封膠需求萎縮，DMC價(jià)格下跌。
新能源增量：新能源汽車(chē)膠黏劑需求增長(zhǎng)，但占比較小，難以對(duì)沖傳統(tǒng)領(lǐng)域下滑。

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