鉍價(jià)日跌1500元！光伏需求回落+供應(yīng)恢復(fù)，價(jià)格調(diào)整是拐點(diǎn)還是機(jī)遇？

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月21日，長(zhǎng)江綜合1#鉍均價(jià)報(bào)12.7萬元/噸，較前一交易日大幅下跌1500元/噸。這一價(jià)格異動(dòng)背后，是光伏焊帶需求季節(jié)性回落、醫(yī)藥化妝品領(lǐng)域增長(zhǎng)乏力與供應(yīng)端恢復(fù)的"三重壓力"。

一、需求端疲軟：光伏焊帶與醫(yī)藥化妝品需求增長(zhǎng)乏力

1. 光伏焊帶需求季節(jié)性回落

隨著N型光伏組件裝機(jī)進(jìn)入淡季，7月以來鉍基焊帶訂單量環(huán)比下降12%。2025年全球光伏焊帶用鉍量預(yù)計(jì)達(dá)1600噸，較6月預(yù)測(cè)值下調(diào)8%。這一需求萎縮直接削弱了鉍在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用支撐。

2. 醫(yī)藥與化妝品領(lǐng)域需求增長(zhǎng)乏力

鉍化合物在胃藥（如次硝酸鉍）和化妝品（如氧化鉍納米材料）中的應(yīng)用增長(zhǎng)乏力。2025年1-6月，國(guó)內(nèi)胃藥鉍劑產(chǎn)量同比增長(zhǎng)僅5%，化妝品級(jí)氧化鉍進(jìn)口量增加3%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

二、供應(yīng)端恢復(fù)：湖南礦企復(fù)產(chǎn)+越南出口配額增加

1. 湖南環(huán)保限產(chǎn)松動(dòng)

7月10日，湖南省生態(tài)環(huán)境廳宣布第三輪中央環(huán)保督察"回頭看"工作告一段落，郴州、永州等主產(chǎn)區(qū)部分礦企完成整改并恢復(fù)生產(chǎn)。據(jù)湖南省礦業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，7月11日鉍精礦產(chǎn)量環(huán)比回升18%，市場(chǎng)流通貨源緊張局面有所緩解。

2. 越南出口政策靈活調(diào)整

越南工貿(mào)部7月11日宣布，為緩解國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)緊張，2025年鉍礦出口配額從1200噸臨時(shí)增至1500噸。這一政策調(diào)整直接導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)鉍資源的依賴度從85%降至78%，推低進(jìn)口成本。

三、政策與市場(chǎng)預(yù)期：資源稅改革效應(yīng)遞減+收儲(chǔ)政策落空

1. 資源稅改革效應(yīng)遞減

2025年1月1日起實(shí)施的鉍礦資源稅從價(jià)計(jì)征政策（稅率8%），其成本推升效應(yīng)已逐步被市場(chǎng)消化。7月以來，鉍精礦綜合成本僅增加約500元/噸，遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)預(yù)期。

2. 收儲(chǔ)政策預(yù)期落空

市場(chǎng)傳聞的國(guó)家物資儲(chǔ)備局三季度鉍戰(zhàn)略收儲(chǔ)（規(guī)模500噸）未如預(yù)期落地，投機(jī)資金撤離導(dǎo)致市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱。

四、未來展望：短期調(diào)整與長(zhǎng)期博弈并存

1. 短期市場(chǎng)：供應(yīng)恢復(fù)與需求疲軟持續(xù)壓制價(jià)格

供應(yīng)端：湖南環(huán)保督察雖階段性結(jié)束，但礦企復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，7月鉍精礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)僅恢復(fù)至6月水平的85%。越南出口配額調(diào)整雖短期緩解供應(yīng)緊張，但國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)鉍資源的依賴度仍高，進(jìn)口成本下降空間有限。
需求端：若8月光伏裝機(jī)量未如預(yù)期回升，鉍價(jià)可能進(jìn)一步承壓。

2. 長(zhǎng)期視角：資源戰(zhàn)略升級(jí)與全球價(jià)值鏈控制

資源戰(zhàn)略升級(jí)：中國(guó)將鉍列入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄，2027年計(jì)劃形成500噸國(guó)家儲(chǔ)備規(guī)模。全球范圍內(nèi)，鉍資源爭(zhēng)奪從"產(chǎn)量競(jìng)爭(zhēng)"轉(zhuǎn)向"價(jià)值鏈控制"，長(zhǎng)期價(jià)格中樞有望上移。
技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)：無鉍焊帶等替代品的研發(fā)可能進(jìn)一步減少鉍的需求，但短期內(nèi)難以形成大規(guī)模替代。

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