特斯拉二季度營(yíng)收下滑12%平價(jià)車型與Cybercab成"救場(chǎng)關(guān)鍵"，供應(yīng)鏈調(diào)整加速

2025年7月23日，特斯拉（Tesla）公布2025年第二季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收224.96億美元，同比下降12%；凈利潤(rùn)11.72億美元，同比下降16%。這是特斯拉連續(xù)兩個(gè)季度營(yíng)收與利潤(rùn)雙降，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)"電動(dòng)車巨頭增長(zhǎng)神話終結(jié)"的擔(dān)憂。但在業(yè)績(jī)承壓的背后，特斯拉正通過(guò)??平價(jià)車型量產(chǎn)、Cybercab戰(zhàn)略推進(jìn)、電池供應(yīng)鏈本土化??三大動(dòng)作，試圖扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

??一、二季度業(yè)績(jī)"告急"：銷量下滑與政策沖擊成主因??

特斯拉二季度全球汽車交付量約38.4萬(wàn)輛，同比下降13.5%，其中主力車型Model 3/Y合計(jì)交付37.37萬(wàn)輛。營(yíng)收與利潤(rùn)下滑的核心原因包括：

??銷量下降??：受全球電動(dòng)車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇（中國(guó)新勢(shì)力、歐洲傳統(tǒng)車企加速布局）、美國(guó)關(guān)稅政策變化（聯(lián)邦補(bǔ)貼計(jì)劃即將取消）等因素影響，特斯拉銷量連續(xù)下滑；

??碳積分收入減少??：二季度特斯拉碳排放監(jiān)管積分收入4.39億美元，同比下降51%，這一非經(jīng)常性收入的大幅縮水直接拖累利潤(rùn)；

??成本壓力??：原材料價(jià)格上漲（如鋰、鎳）、物流成本增加，以及新車型研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)張的投入，導(dǎo)致毛利率承壓。

盡管業(yè)績(jī)不佳，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）仍強(qiáng)調(diào)："如果自動(dòng)駕駛（FSD）和人形機(jī)器人（Optimus）項(xiàng)目進(jìn)展順利，特斯拉將成為全球最有價(jià)值的公司。"他同時(shí)承認(rèn)，公司在投資這些前沿領(lǐng)域時(shí)"難免會(huì)經(jīng)歷陣痛"。

??二、平價(jià)車型"救場(chǎng)"：Model Y簡(jiǎn)配版或15萬(wàn)起，瞄準(zhǔn)中國(guó)市場(chǎng)??

為應(yīng)對(duì)銷量下滑與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，特斯拉正加速推進(jìn)??平價(jià)車型??的研發(fā)與量產(chǎn)。據(jù)中國(guó)媒體爆料，一款內(nèi)部代號(hào)為"E80"的"Model Y簡(jiǎn)配版"有望最快7月正式上市，預(yù)計(jì)售價(jià)15-17萬(wàn)元人民幣，直接對(duì)標(biāo)入門電動(dòng)車市場(chǎng)。

??簡(jiǎn)配策略與市場(chǎng)定位??：

??核心性能不變??：保留現(xiàn)款Model Y的后輪驅(qū)動(dòng)（RWD）單馬達(dá)設(shè)定、動(dòng)力與底盤等核心功能，確保續(xù)航（預(yù)計(jì)500公里）與駕駛體驗(yàn)；

??配置大幅縮水??：取消全景天幕、后排8英寸屏幕、座椅加熱與通風(fēng)、電動(dòng)尾門等"加分項(xiàng)"，座椅材質(zhì)由皮革改為織物，揚(yáng)聲器數(shù)量砍半，氛圍燈縮水為單色白光；

??成本控制??：通過(guò)減少非核心配置，將生產(chǎn)成本降至少20%，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)格下探。

??市場(chǎng)意義??：

Model Y簡(jiǎn)配版的推出，是特斯拉應(yīng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵舉措。2024年，特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)的份額從2022年的11.7%下滑至6.8%，面臨比亞迪、蔚來(lái)、小鵬等國(guó)產(chǎn)新勢(shì)力的強(qiáng)烈沖擊。15-17萬(wàn)元的售價(jià)，將直接切入"15萬(wàn)級(jí)純電SUV"市場(chǎng)，與國(guó)產(chǎn)車型展開(kāi)"價(jià)格戰(zhàn)"。

??三、Cybercab量產(chǎn)倒計(jì)時(shí)：2026年上線，"無(wú)箱"設(shè)計(jì)顛覆出行??

除平價(jià)車型外，特斯拉的??Cybercab（自動(dòng)駕駛出租車）??項(xiàng)目正加速推進(jìn)。馬斯克此前宣布，Cybercab計(jì)劃于2026年開(kāi)始量產(chǎn)，目標(biāo)是"將公眾出行成本降至每英里0.2美元"（目前約1美元每英里）。

??技術(shù)與設(shè)計(jì)亮點(diǎn)??：

??"無(wú)箱"制造戰(zhàn)略??：Cybercab內(nèi)部沒(méi)有任何駕駛員，取消方向盤、踏板等傳統(tǒng)控件，完全依賴特斯拉FSD（完全自動(dòng)駕駛）系統(tǒng)；

??外觀與性能??：延續(xù)Cybertruck的"賽博朋克"設(shè)計(jì)，采用鷗翼門、流線型車身，搭載4680電池，續(xù)航預(yù)計(jì)超500公里；

??監(jiān)管挑戰(zhàn)??：由于Cybercab無(wú)方向盤、踏板，需通過(guò)美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局（NHTSA）的"簡(jiǎn)化"自動(dòng)駕駛豁免流程。NHTSA已將豁免審批時(shí)間從數(shù)年縮短至數(shù)月，預(yù)計(jì)Cybercab可在2026年上半年獲得許可。

??量產(chǎn)計(jì)劃??：

2025年下半年：?jiǎn)?dòng)Cybercab的小規(guī)模試運(yùn)營(yíng)（僅限晴天、低速區(qū)域）；

2026年上半年：正式量產(chǎn)，初期產(chǎn)能預(yù)計(jì)5萬(wàn)輛/年；

2027年：擴(kuò)大產(chǎn)能至20萬(wàn)輛/年，覆蓋全球主要城市。

??四、電池供應(yīng)鏈本土化：內(nèi)華達(dá)州工廠擴(kuò)產(chǎn)，減少對(duì)中國(guó)依賴??

為應(yīng)對(duì)全球供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)（如中美貿(mào)易摩擦、中國(guó)電池廠商產(chǎn)能過(guò)剩），特斯拉正加速推進(jìn)??電池供應(yīng)鏈本土化??。2025年第一季度，特斯拉宣布其美國(guó)市場(chǎng)交付的Model Y和Model 3車型已全面采用100%本土生產(chǎn)的電池包，由內(nèi)華達(dá)州超級(jí)工廠（Gigafactory Nevada）生產(chǎn)。

??產(chǎn)能與布局??：

內(nèi)華達(dá)州超級(jí)工廠：負(fù)責(zé)電池研發(fā)、測(cè)試與組裝，2025年計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)至40GWh/年（相當(dāng)于每年為約30萬(wàn)輛電動(dòng)汽車提供電池）；

鋰精煉與正極材料生產(chǎn)：特斯拉正在得克薩斯州南部建設(shè)鋰精煉廠，在奧斯汀設(shè)立正極材料生產(chǎn)設(shè)施，預(yù)計(jì)2025年下半年投產(chǎn)；

區(qū)域化戰(zhàn)略：通過(guò)"雙重采購(gòu)"（關(guān)鍵組件來(lái)自兩個(gè)以上國(guó)家）、"垂直整合"（掌握電池全鏈條），降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。

??意義??：

電池供應(yīng)鏈本土化不僅能降低成本（減少運(yùn)輸與關(guān)稅），還能提高產(chǎn)品質(zhì)量（控制原材料來(lái)源），同時(shí)符合美國(guó)政府"重建關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈"的政策導(dǎo)向（如《削減通貨膨脹法案》要求電池組件本土化）。

??五、展望未來(lái)：短期承壓，長(zhǎng)期看"自動(dòng)駕駛+人形機(jī)器人"??

盡管特斯拉二季度業(yè)績(jī)不佳，但市場(chǎng)對(duì)其長(zhǎng)期前景仍持樂(lè)觀態(tài)度。馬斯克表示，"如果自動(dòng)駕駛和人形機(jī)器人項(xiàng)目進(jìn)展順利，特斯拉將成為全球最有價(jià)值的公司"。

??短期挑戰(zhàn)??：

全球電動(dòng)車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)產(chǎn)新勢(shì)力（如比亞迪、蔚來(lái)）加速布局高端與低端市場(chǎng)；

美國(guó)關(guān)稅政策變化（聯(lián)邦補(bǔ)貼計(jì)劃取消）將壓縮特斯拉的利潤(rùn)空間；

Cypercab的監(jiān)管審批與量產(chǎn)進(jìn)度存在不確定性。

??長(zhǎng)期機(jī)遇??：

??自動(dòng)駕駛（FSD）??：特斯拉FSD系統(tǒng)的"完全自動(dòng)駕駛"能力（無(wú)方向盤、踏板）是其核心競(jìng)爭(zhēng)力，若能在2026年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商用，將徹底改變出行方式；

??人形機(jī)器人（Optimus）??：Optimus機(jī)器人的成本預(yù)計(jì)在2-3萬(wàn)美元之間，可用于家庭服務(wù)、工業(yè)生產(chǎn)等領(lǐng)域，未來(lái)或成為特斯拉的"第二增長(zhǎng)曲線"；

??儲(chǔ)能業(yè)務(wù)??：特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)（如Megapack）的增長(zhǎng)速度已超越汽車業(yè)務(wù)（2023年交付15GWh，同比增長(zhǎng)三位數(shù)），未來(lái)將成為公司的重要收入來(lái)源。

總結(jié)，特斯拉二季度的"業(yè)績(jī)告急"，是其在全球電動(dòng)車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策環(huán)境變化下的必然結(jié)果。但通過(guò)??平價(jià)車型量產(chǎn)、Cybercab戰(zhàn)略推進(jìn)、電池供應(yīng)鏈本土化??三大動(dòng)作，特斯拉正試圖扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。未來(lái)，特斯拉的命運(yùn)將取決于??自動(dòng)駕駛與人形機(jī)器人項(xiàng)目的進(jìn)展??，以及其在"價(jià)格戰(zhàn)"中的應(yīng)對(duì)能力。

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