硫酸鎳市場分化加劇電池級承壓與電鍍級韌性并存

金屬網(wǎng)7月29日報價顯示，硫酸鎳綜合區(qū)間維持26550–29150元/噸，均價與前日持平；電池級細分均價下調(diào)200元至27450元/噸，電鍍級則保持28200元/噸不變。

硫酸鎳報價區(qū)間整體收窄，電池級與電鍍級價差擴大至750元/噸，下游應用場景分化加劇。電池級產(chǎn)品受新能源汽車市場高鎳化節(jié)奏放緩影響，三元前驅(qū)體企業(yè)采購意愿偏弱，部分廠商轉(zhuǎn)向低鎳路線以降低成本。電鍍級需求則受益于5G通信設(shè)備與高端電子元件生產(chǎn)，訂單穩(wěn)定性支撐價格走平。

印尼鎳礦供應放量與氫氧化鎳鈷中間品系數(shù)高位回落，為電池級硫酸鎳提供成本松動空間。盡管硫酸鎳冶煉企業(yè)開工率分化，但再生鎳回收體系尚未形成規(guī)模效應，原料端仍面臨階段性過剩壓力。

需求端，儲能電池對三元材料需求增速放緩，而磷酸鐵鋰電池成本優(yōu)勢持續(xù)擠壓中低端市場。
供應面??，印尼鎳礦出口政策調(diào)整帶動全球鎳元素供應增長，但高品位礦品位下滑導致冶煉成本中樞上移。
??技術(shù)面，高鎳三元電池裝機占比波動影響硫酸鎳需求結(jié)構(gòu)，鈉離子電池正極材料對硫酸鎳的替代效應初現(xiàn)。
??政策面，歐盟電池法規(guī)對鎳供應鏈溯源要求趨嚴，出口企業(yè)需應對碳足跡追溯成本增加。

整體來看，供給增量逐步兌現(xiàn)與需求端階段性降溫并存，短期硫酸鎳價格或延續(xù)區(qū)間運行，電池級與電鍍級價差有望進一步收窄。
短期電池級硫酸鎳或延續(xù)弱勢震蕩，需關(guān)注新能源汽車銷量數(shù)據(jù)及三元材料庫存去化進度。電鍍級產(chǎn)品受益于電子電鍍行業(yè)技術(shù)升級，價格韌性有望維持。中長期看，鎳資源供應寬松格局未改，但高端應用場景的技術(shù)壁壘將重塑市場定價邏輯。

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