期貨站穩(wěn)13200，關(guān)稅延停下不銹鋼期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間 2025 年 8 月 11 日，美國(guó)總統(tǒng)簽署行政令，決定將針對(duì)中國(guó)商品的關(guān)稅暫停措施再度延長(zhǎng) 90 日。這一政策調(diào)整迅速傳導(dǎo)至期貨市場(chǎng)，引發(fā)顯著市場(chǎng)響，當(dāng)日不銹鋼期貨主力合約價(jià)格強(qiáng)勢(shì)攀升，最終以 主力合約13220 元 / 噸的收盤價(jià)報(bào)收，為不銹鋼市場(chǎng)發(fā)展注入動(dòng)力。受此提振，市場(chǎng)看漲預(yù)期升溫，低價(jià)資源逐漸收緊。中間商心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，操作更顯保守，部分貿(mào)易商暫時(shí)放緩期貨空單承接節(jié)奏?，F(xiàn)貨端同步跟進(jìn)，截至 8 月 12日，佛山 304 冷軋民營(yíng)毛邊基價(jià)主流區(qū)間漲至 12800-12950 元 / 噸，宏觀與現(xiàn)貨市場(chǎng)形成正向呼應(yīng)。7月的反內(nèi)卷的政策啟動(dòng)，疊加關(guān)稅暫停措施延長(zhǎng)的宏觀利好，帶來的預(yù)期與現(xiàn)實(shí)需求轉(zhuǎn)變，推動(dòng)期貨盤面上漲，進(jìn)而帶動(dòng)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向樂觀，現(xiàn)貨價(jià)格也隨之上漲，而這一態(tài)勢(shì)的背后，與基本面的邊際調(diào)整有一定關(guān)聯(lián)性。一、產(chǎn)量調(diào)控顯現(xiàn)邊際效應(yīng)從供給端看，粗鋼產(chǎn)量正呈現(xiàn)邊際回調(diào)態(tài)勢(shì)。在產(chǎn)能出清和產(chǎn)量調(diào)整的持續(xù)推進(jìn)下，不銹鋼產(chǎn)量已連續(xù) 4 個(gè)月下滑。這背后是市場(chǎng)自身調(diào)節(jié)的結(jié)果，前期供需失衡，價(jià)格承壓，企業(yè)為了適應(yīng)市場(chǎng)需求而主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)量。具體到企業(yè)層面，華東某鋼廠則因原材料采購成本上升及市場(chǎng)需求變化，適當(dāng)縮減了 8 月的粗鋼排產(chǎn)計(jì)劃，降幅約 3%等。據(jù) 統(tǒng)計(jì)，8 月排產(chǎn) 322.98 萬噸，環(huán)比微增 0.59%，但同比仍減少 3.85%，增量同樣集中于 200 系與 300 系，整體供給壓力持續(xù)緩解。二、社會(huì)庫存邊際去化庫存層面，社會(huì)庫存已連續(xù) 4 周下降，市場(chǎng)部分資源出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象。這一去庫存趨勢(shì)不僅反映出需求端的韌性，更在實(shí)際交易中對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐。三、原料端價(jià)格堅(jiān)挺構(gòu)筑成本根基鎳鐵端，鎳鐵成本底部支撐有力，今日華東某國(guó)內(nèi)鐵廠高鎳鐵最新成交價(jià)950元/鎳（出廠含稅），帶動(dòng)鎳鐵報(bào)價(jià)上漲。近期不銹鋼價(jià)格上揚(yáng)，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)下或?qū)p輕對(duì)原料的壓價(jià)力度。而鉻鐵端短期供需平衡，原料鉻礦報(bào)價(jià)繼續(xù)走高，鉻鐵成本上移推動(dòng)穩(wěn)中偏強(qiáng)行情。綜合來看，關(guān)稅政策的延續(xù)性、期貨市場(chǎng)的領(lǐng)漲效應(yīng)、產(chǎn)量調(diào)控的持續(xù)發(fā)力、庫存的良性去化以及原料端的成本支撐，多維度因素共同作用，推動(dòng)不銹鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)交投氛圍回暖。后市關(guān)注需求的采購補(bǔ)庫操作以及鋼廠實(shí)際接單與生產(chǎn)節(jié)奏。?

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