長江銅業(yè)網(wǎng)一周銅業(yè)資訊看點回顧（8.11-8.15）

1、【阿根廷銅礦開發(fā)困局：基建短板與米萊經(jīng)濟改革的博弈】

外媒8月10日消息： 阿根廷北部安第斯山脈蘊藏豐富銅礦資源，卻因基礎設施匱乏陷入"坐擁金山而不得"的困境。盡管總統(tǒng)米萊將銅礦視為經(jīng)濟復蘇的關鍵——預計到2030年八個項目可帶來154億美元出口額（其中銅52.1萬噸/年，價值52億美元），但其激進財政緊縮政策明確排除了政府出資基建的可能。這種矛盾使得必和必拓、力拓等國際礦企不得不尋求非常規(guī)解決方案。

2、【加拿大倫丁礦業(yè)第二季度銅產(chǎn)量同比增長了11.8%，達到80,073噸】

外媒8月10日消息：加拿大礦業(yè)公司倫丁礦業(yè)（Lundin Mining）報告稱，倫丁礦業(yè)的銅產(chǎn)量在第二季度同比增長了11.8%，達到80,073噸，使得上半年的總產(chǎn)量達到156,847噸，同比增長了3.9%。其中，智利的Candelaria礦山是第二季度最大的貢獻者，由于處理量增加，其產(chǎn)量同比增長了18.7%，達到36,999噸。智利的Caserones礦山貢獻了29,290噸，巴西的Chapada礦山貢獻了11,274噸，而美國的Eagle礦山則貢獻了2,510噸。該公司仍然有望實現(xiàn)其2025年303,000-330,000噸的銅產(chǎn)量指導目標。

3、【智利國家銅業(yè)公司礦井塌陷可能源于采礦活動,而非自然地震】

外媒8月10日消息：智利國家銅業(yè)公司（Codelco）內(nèi)部研判認為，7月31日導致6名礦工遇難的埃爾特尼恩特礦井塌陷事故（震級4.2級）更可能源于采礦活動誘發(fā)的地應力變化，而非自然地震。這座全球最大地下銅礦的停產(chǎn)已造成每日750噸（價值750萬美元）產(chǎn)量損失，若長期關閉將加劇全球銅供應緊張。

4、【智利Codelco獲得勞動監(jiān)察機構批準，恢復El Teniente銅礦部分作業(yè)】

8月11日（周一），智利國家銅業(yè)公司（Codelco）周六表示，該公司已獲得智利勞動監(jiān)察辦公室的授權，開始恢復El Teniente銅礦的部分作業(yè)。Codelco在聲明中表示，未受7月31日事故影響的地區(qū)，包括Pilar Norte、Panel Esmeralda、Pacifico Superior、Diablo Regimiento等，可以恢復運營，而Recursos Norte和Andesita等部分仍處于暫停狀態(tài)，等待進一步的檢查。這一決定使全球最大的銅生產(chǎn)商Codelco得以部分重啟其關鍵部門之一的活動，可能緩解運營中斷。

5、【歐洲最大銅生產(chǎn)商的業(yè)績超預期，銅供應緊張持續(xù)支撐盈利】

外媒8月12日消息：歐洲最大銅生產(chǎn)商奧魯比斯（Aurubis）公布2024-2025財年前九個月核心盈利高于預期，主要得益于硫酸、銅產(chǎn)品和貴金屬業(yè)務貢獻增加。奧魯比斯公司表示，銅精礦和回收材料的供應緊張局面將持續(xù)。雖然美國自8月起對銅管和線材征收50%關稅導致COMEX銅期貨下跌，但陰極銅、精礦和廢銅不在征稅范圍。奧魯比斯正加速推進美國里士滿銅回收冶煉廠的產(chǎn)能提升，未來可能追加投資，以配合美國政府強化本土銅產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略。

6、【美國制裁剛果武裝組織與礦企打擊非法礦產(chǎn)貿(mào)易】

外媒8月12日消息：美國財政部周二宣布對剛果（金）武裝組織"剛果愛國抵抗者聯(lián)盟-打擊部隊"（PARECO-FF）、一家剛果礦業(yè)公司及兩家香港出口商實施制裁，指控其涉及暴力活動及非法礦產(chǎn)銷售?！⌒轮撇脤⑾拗泼绹髽I(yè)和個人與上述實體的貿(mào)易往來。美國官員表示，目標是提高非法交易成本，讓合法貿(mào)易更具吸引力。特朗普政府希望，通過最終達成和平協(xié)議，吸引數(shù)十億美元西方投資進入鉭、金、鈷、銅、鋰等資源豐富的剛果東部。

7、【7月份中國銅大量流入LME注冊倉庫，而俄羅斯占比大幅下降】

外媒8月12日消息：倫敦金屬交易所（LME）最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月份，中國產(chǎn)銅大規(guī)模流入LME倉庫，導致俄羅斯產(chǎn)金屬的占比明顯下降。知情人士稱，中國產(chǎn)銅的交付是為了緩解LME系統(tǒng)的供應緊張局面，這一緊張狀況此前因美國擬對銅產(chǎn)品加征關稅而加劇。不過，美國后來決定將精煉銅金屬排除在50%關稅之外。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯產(chǎn)銅在LME可用庫存中的占比從6月的53%驟降至19%，數(shù)量從31,225噸降至24,825噸；而中國產(chǎn)銅占比從42%升至77%，數(shù)量從24,900噸飆升至98,250噸。

8、【金田股份：自主研發(fā)的銅熱管、液冷銅管等產(chǎn)品已導入多家頭部企業(yè)算力服務器產(chǎn)品中】

金田股份(601609)8月13日在互動平臺表示，AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展極大提升對芯片算力的需求，銅憑借其卓越導電性、導熱性已成為先進芯片互聯(lián)、散熱方面的核心材料，公司在芯片算力領域有較好的客戶基礎及技術儲備，也是全球較早實現(xiàn)向上述領域龍頭企業(yè)批量提供銅基材料的公司之一。其中公司高精密異型無氧銅排產(chǎn)品，依托高導熱率、優(yōu)良的焊接性能、加工性能，已成功在3DVC新型AI散熱結(jié)構中規(guī)模量產(chǎn)，目前已與全球多家第一梯隊散熱模組企業(yè)建立戰(zhàn)略合作，并應用于多款頂級GPU散熱方案中；公司自主研發(fā)的銅熱管、液冷銅管等產(chǎn)品已成功導入多家頭部企業(yè)算力服務器產(chǎn)品中。

9、【五礦資源成本逆襲：Las Bambas銅礦C1成本降至1.4美元/磅，Rosebery竟現(xiàn)"負成本"生產(chǎn)！】

8月13日訊，據(jù)五礦資源（01208.HK）發(fā)布最新運營公告，宣布維持2025年核心產(chǎn)量指引，并顯著下調(diào)旗下兩大礦山的現(xiàn)金成本預期，主要受益于貴金屬市場回暖及副產(chǎn)品收益提升。根據(jù)公告，五礦資源2025年銅產(chǎn)量預計維持在46.6萬噸至52.2萬噸之間，鋅產(chǎn)量介于21.5萬噸至24萬噸之間，與前期指引一致。公司強調(diào)，這一目標基于現(xiàn)有礦山運營效率提升及資源開發(fā)節(jié)奏的精準把控，未因市場波動調(diào)整產(chǎn)能規(guī)劃。作為全球重要銅礦之一，秘魯Las Bambas礦山的C1現(xiàn)金成本（含副產(chǎn)品抵扣）指導區(qū)間從1.50-1.70美元/磅下調(diào)至1.40-1.60美元/磅。成本優(yōu)化主要得益于金、銀及鉬等副產(chǎn)品價格上行，疊加全球銅精礦加工費（TC/RC）下降帶來的成本壓力緩解。分析指出，副產(chǎn)品收入增厚有效對沖了能源及耗材價格上漲的影響。

10、【智利Cochilco維持今明兩年銅價預估在4.30美元/磅】

8月13日（周三），智利國家銅業(yè)委員會（Cochilco）將2025年和2026年的銅均價預測維持在每磅4.30美元，原因是精礦供應有限，且中國和其他新興經(jīng)濟體的需求保持堅挺?！ochilco表示，智利今年的銅產(chǎn)量預計將達到558萬噸，較去年增長1.5%。5月份，該委員會預測產(chǎn)量增幅為3%。Cochilco將2026年的產(chǎn)量增幅預測維持在3%，但將產(chǎn)量預估從597萬噸下調(diào)至575萬噸。

11、【智利Codelco旗下El Teniente冶煉廠將重啟】

8月13日（周三），智利礦業(yè)公司Codelco表示，旗下El Teniente礦的冶煉廠將于周四重啟。此前由于礦場發(fā)生事故，該冶煉廠暫停生產(chǎn)近兩周。董事長Maximo Pacheco周三稱，此次停產(chǎn)導致?lián)p失2-3萬噸銅，價值約3億美元?！?/p>

12、【自由港旗下一印尼冶煉廠故障，銅礦石市場緊張情況暫獲緩解】

8月13日（周三），自由港邁克莫蘭公司（Freeport-McMoRan Inc.）旗下位于印尼的一家冶煉廠發(fā)生故障后，該公司正出乎意料地出售大量的銅礦石，這令面臨歷史性供應緊張的冶煉商們暫獲喘息?！?jù)知情人士透露，此次變故源于自由港旗下PT Smelting冶煉廠的制氧設備故障，致使原定四周的檢修期被延長。該冶煉廠主要處理自由港旗艦項目Grasberg銅金礦的礦石。自由港邁克莫蘭公司發(fā)言人并未就計劃銷售的質(zhì)詢予以回應。該公司印尼分公司的一位發(fā)言人稱，預計冶煉廠的氧氣設備維修工作將在9月初完成。

13、【中國銅冶煉廠盈利短暫回暖，產(chǎn)量提升仍受限】

8月14日消息：中國銅冶煉廠短期盈利改善，主要得益于加工費（TC）上漲以及副產(chǎn)品硫酸價格創(chuàng)三年新高。但是這種改善的持續(xù)性受到限制，尚不足以促使企業(yè)明顯提升產(chǎn)量。隨著自由港印尼公司的出口許可到期以及市場競爭加劇，冶煉廠難以據(jù)此制定長期擴產(chǎn)計劃。

14、【贊比亞二季度銅產(chǎn)量下滑，百萬噸年度目標面臨挑戰(zhàn)】

外媒8月14日消息：官方數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度贊比亞的銅產(chǎn)量下滑，可能影響全年實現(xiàn)100萬噸產(chǎn)量的政府目標。今年上半年，贊比亞的銅產(chǎn)量為439,644噸，其中一季度約224,000噸，可推算出二季度的產(chǎn)量約為215,644噸，環(huán)比下降約4%。贊比亞礦業(yè)部長保羅?卡布斯維表示，二季度產(chǎn)量受四家企業(yè)運營問題影響，包括中國有色礦業(yè)旗下的贊比亞謙比希濕法冶煉公司、加拿大第一量子礦業(yè)（FQM）、Mimbula和Sino Xinyuan。其中，贊比亞謙比希濕法冶煉公司因尾礦壩失效造成酸液泄漏而停產(chǎn)。

15、【安托法加斯塔上半年盈利大增，押注綠色能源銅需求】

外媒8月14日消息：周四智利礦業(yè)公司安托法加斯塔（Antofagasta）公布的上半年財報顯示，其核心盈利同比大漲近60%，在全球銅需求走強及價格上漲的推動下，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）由去年同期的13.9億美元增至22.3億美元，略高于市場預期。這一表現(xiàn)與今年多數(shù)因大宗商品價格疲軟而盈利下滑的富時100礦企形成鮮明對比。安托法加斯塔目前在智利運營四座銅礦，并尋求推動美國明尼蘇達州的Twin metals項目，該項目此前因拜登政府環(huán)保審批受阻而擱置，但阿里亞加達在7月曾表示，特朗普對銅進口征收50%關稅的政策為其推進創(chuàng)造了機會。

16、【智利國家銅業(yè)公司稱埃爾特尼恩特銅礦冶煉廠已重啟運行】

8月15日消息，據(jù)知悉，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）于當?shù)貢r間周四表示，埃爾特尼恩特（El Teniente）銅礦的冶煉廠已經(jīng)重啟運行?！?/p>

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