鉛價偏強修復(fù)資金觀望及供需博弈 后市能否延續(xù)漲勢？

據(jù)金屬網(wǎng)獲悉，今日長江現(xiàn)貨市場1#鉛價報16775-16875元/噸，均價16825元，較上一交易日上漲50元。當(dāng)前鉛價走勢受宏觀、供需及交投多因素博弈：
宏觀面：美國商務(wù)部近日宣布對407種鋼鋁衍生產(chǎn)品加征50%高額關(guān)稅，從風(fēng)力渦輪機核心部件到汽車精密零部件，關(guān)鍵工業(yè)品的貿(mào)易壁壘驟然拔高，市場不確定性升溫，市場焦點轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲主席鮑威爾最新表態(tài)及本周杰克遜霍爾全球央行年會，情緒趨于謹慎，當(dāng)前外盤金屬及有色金屬整體震蕩，國內(nèi)央行釋放流動性穩(wěn)定市場，鉛價在經(jīng)歷弱勢震蕩后，逢低買盤刺激下，預(yù)計本交易日鉛價偏強修復(fù)。
供應(yīng)端：原生鉛煉廠開工率雖現(xiàn)回升，但產(chǎn)量穩(wěn)定性不足；疊加全球鉛礦品位持續(xù)走低、國內(nèi)環(huán)保管控趨嚴(yán)，原料供給收緊。再生鉛方面，高溫天氣、環(huán)保督查及安徽地區(qū)污水排查行動，進一步削弱廢電池回收效能，原料緊缺格局延續(xù)。短期供應(yīng)壓力難解，長期或隨下游開工率回升逐步改善。
需求端：傳統(tǒng)鉛酸電池旺季需求未達市場預(yù)期，現(xiàn)貨交易氛圍清淡，下游采購觀望情緒濃厚；8月消費增量受限，但高溫催生汽車啟動電池換電需求，疊加電動車因空調(diào)使用頻次增加、保有量基數(shù)擴大帶來的剛性支撐。新興領(lǐng)域受鋰電池替代沖擊明顯，增量空間有限。
產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：
上游資源端??：全球鉛資源集中于澳、中、秘等國，中國雖儲量可觀，但面臨礦石品位低、大型礦稀缺、開采難度大等問題，近年受環(huán)保約束產(chǎn)量持續(xù)下滑，對外依存度走高。再生鉛原料雖因鉛酸電池保有量增長具備供給基礎(chǔ)，但受限于無證回收、小作坊非法拆解等亂象，政策正加速引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)規(guī)范化。
中游冶煉環(huán)節(jié)??：原生鉛生產(chǎn)整體平穩(wěn)但擴產(chǎn)乏力，企業(yè)受原料庫存低位限制，僅維持剛需產(chǎn)出；再生鉛則因利潤倒掛、環(huán)保排查擾動，短期供應(yīng)收縮。
下游消費結(jié)構(gòu)??：鉛酸蓄電池為核心下游，啟動型、動力型電池為主要需求來源；固定型電池因5G通訊、儲能等領(lǐng)域發(fā)展?jié)u成新增長點。電纜護套等其他領(lǐng)域消費占比小，但受環(huán)保政策趨嚴(yán)及鋰電池等替代材料沖擊，未來增長空間或受限。
短期預(yù)測：偏強修復(fù)?，靜待宏觀變局
供應(yīng)緊張為鉛價提供底部支撐；但需求分化、宏觀不確定性限制漲幅，預(yù)計短期內(nèi)鉛價小幅修復(fù)反彈，后市整體下跌空間仍存。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。